什么是货币可兑换(currency convertibility)？

货币可兑换是指一国的货币很容易兑换成黄金或其他货币。货币可兑换对国际贸易很重要，因为全球采购的货物必须以商定的货币支付，而不是买方的本国货币。

当一个国家的货币可兑换性差，意味着很难将其换成另一种货币或价值储存时，就会对与不需要本国货币的外国进行贸易构成风险和障碍。

关键要点

• 货币可兑换是指一国货币在与其他全球货币交换方面的流动性。
• 一种可兑换货币，在外汇市场上可以很容易地进行交易，几乎没有限制。
• 可兑换货币（如美元、欧元、日元和英镑）被视为可靠的价值储备，这意味着投资者在买卖货币时不会遇到麻烦。
• 不可兑换和冻结的货币（例如古巴比索或朝鲜元）不容易兑换成其他货币，只用于与各自边境的国内兑换。

理解货币可兑换

可兑换货币是任何国家的法定货币，可以在外汇市场上轻松买卖，几乎没有限制。与受**中央银行或其他监管机构严格控制的货币相比，可兑换货币是一种流动性很强的工具。可兑换货币有时被称为硬通货。

韩元和人民币等货币被称为部分可兑换货币。部分可兑换货币是一个国家的法定货币，在全球外汇市场上交易量很小。这些国家的**实行资本管制，限制进出该国的货币数量。

几乎所有国家的货币在某种程度上至少可以部分兑换。然而，巴西雷亚尔、阿根廷比索和智利比索等货币被认为是不可兑换的，因为除了在黑市上以有限的数额以外，几乎不可能将它们兑换成另一种法定货币。冻结货币是由于外汇管制而不能在外汇市场上自由兑换成其他货币的货币。这类货币主要单独用于国内交易，通常由于国内外**的限制，不能与其他货币自由兑换。

近年来加密货币的流行带来了另一个术语： 

可兑换性和地缘政治考虑

一个国家的经济与其货币的可兑换性往往是有关联的。一个经济体在全球范围内的实力越强，它的货币就越容易被转换成其他主要货币。**的限制可能会导致货币的低可兑换性。例如，硬通货储备较低的**通常会限制货币可兑换，因为如果没有硬通货储备，该国**就无法干预外汇市场（即重新估价、贬值），以便在必要时支持本国货币。

货币可兑换性差的国家在全球贸易中处于不利地位，因为交易不像可兑换性好的国家那样顺利。这一现实将阻止其他国家与它们进行贸易。由于错过了全球贸易机会，货币可兑换性差可能导致经济增长放缓。

有一些不进行国际交换或在国内市场受到严格限制或法律限制的外币贸易方式。例如，不可交割远期合约（NDF）可以让交易员间接接触到人民币、印度卢比、韩元、新台币、巴西雷亚尔和其他不可兑换货币。

货币可兑换与资本管制

良好的货币可兑换性需要随时可用的实物货币供应，这就是为什么一些国家对离开本国的货币实行资本管制的原因。随着经济陷入衰退，投资者往往会寻求海外投资，或将资金转换成一种避险货币。为了应对这种情况，并确保资金不会大量外流，一些**在经济困难时期实施了控制措施，以减少资本外逃。

由于新兴市场国家经济前景的不确定性较高，资本管制在这些国家最为普遍。1997年亚洲金融危机爆发后，该地区许多国家实施了严格的资本管制，以减少本币被挤兑的威胁。最近，希腊在2015年6月实施了资本管制，以减缓希腊债务危机期间的资本外流，这些管制一直持续到2018年。这些管制限制了可以从银行系统提取多少资金。希腊管制的有趣之处在于，该国是欧盟成员国，使用欧元，因此资本管制实际上并未影响货币可兑换，因为希腊只是欧元基础经济体的一部分。