什么是分散投注(spread betting)？

利差押注是指在没有实际拥有基础证券的情况下，对金融市场的方向进行投机。它包括对证券的价格走势下注。价差投注公司给出两个价格，买入价和卖出价（也称为价差），投资者押注标的证券的价格是低于买入价还是高于卖出价。

利差投注者实际上并不拥有利差投注中的基础证券，他们只是对其价格变动进行投机。

价差投注不应与价差交易混淆，价差交易涉及在两种（或更多）不同证券中采取抵消头寸，如果证券之间的价差随着时间的推移而扩大或缩小，则获利。

关键要点

• 利差押注是指在没有实际持有基础证券的情况下，对金融市场的方向进行投机。
• 投资者在利差押注中并不拥有基础证券，他们只是利用杠杆来推测其价格走势。
• 它被认为是在牛市和熊市中进行投机的一种经济有效的方法。

了解价差投注

利差博彩允许投资者对各种金融工具的价格走势进行投机，如股票、外汇、大宗商品和固定收益证券。换言之，投资者下注的依据是，他们认为从他们的下注被接受时起，市场将上涨还是下跌。他们还可以选择自己的赌注要冒多大的风险。它被宣传为一种免税、免佣金的活动，允许投资者从牛市和熊市中获利。

利差博彩是一种杠杆产品，这意味着投资者只需存入头寸价值的一小部分。例如，如果仓位价值为5万美元，保证金要求为10%，则只需缴纳5000美元的保证金。这就放大了收益和损失，这意味着投资者可能会损失比他们最初的投资更多。

由于监管和法律限制，美国居民可能无法使用价差投注。

利差押注中的风险管理

尽管使用高杠杆会带来风险，但利差博彩提供了有效的工具来限制损失。

• 标准止损单： 止损单通过在市场超过设定价格水平时自动平仓来降低风险。在标准止损的情况下，一旦达到设定的止损值，订单将以最优惠的价格成交。你的交易有可能会以比止损触发更糟糕的水平结束，特别是当市场处于高度波动的状态时。
• 保证止损单： 这种形式的止损单保证以你所设定的准确价格成交，而不管潜在的市场状况如何。然而，这种形式的下行保险并不是免费的。保本止损单通常会从你的经纪人那里收取额外费用。

风险也可以通过套利来减轻，两种方式同时下注。

价差投注示例

假设ABC股票的价格为201.50美元，一家价差固定的博彩公司报价为200美元/203美元，供投资者进行交易。投资者看跌，认为ABC将跌破200美元，因此他们出价200美元卖出。他们决定每跌破200美元的交易价格，就下注20美元。如果ABC跌入185美元/188美元的买入/卖出价，投资者可以以{（200美元-188美元）*20美元=240美元}的利润结束交易。如果价格上涨到212美元/215美元，他们选择结束交易，那么他们将损失{（200美元-215美元）*20美元=-$300}。

利差投注公司要求有20%的保证金，这意味着投资者需要在开始时将头寸价值的20%{（200美元*20美元）*20%=800美元存入他们的账户以支付赌注。头寸值是通过将赌注大小乘以股票的出价（20 x 200美元=4000美元）得出的。

分散投注利益

长/短

投资者有能力押注于价格的上涨和下跌。如果投资者在进行实物股票交易，他们必须借入他们打算卖空的股票，这既费时又昂贵。价差投注使得卖空和买入一样容易。

没有佣金

价差投注公司通过提供价差来赚钱。没有单独的佣金收费，这使得投资者更容易监控交易成本和计算头寸规模。

税收优惠

在某些司法管辖区，价差博彩被视为赌博，随后任何已实现收益可能不征税。分散押注的投资者应保持记录，并在完税前征求会计师的意见。

价差投注的局限性

追加保证金通知

不了解杠杆作用的投资者可以持有对其账户而言太大的头寸，这可能导致追加保证金。投资者在任何一笔交易中的风险不应超过其投资资本（存款）的2%，并始终意识到他们打算进行的押注的头寸价值。

广泛传播

在波动期间，利差投注公司可能会扩大其利差。这会触发止损指令，增加交易成本。投资者应警惕在公司盈利公告和经济报告发布前立即下订单。

价差投注vs.cfd

许多价差投注平台还将提供差价合约交易（CFD），这是一种类似的合约类型。差价合约是一种衍生品合约，交易员可以押注于短期价格走势。不存在使用CFD交付实物或证券的情况，但合同本身在生效期间具有可转让价值。因此，差价合约是在客户和经纪人之间建立的一种可交易证券，当交易平仓或反转时，他们交换交易的初始价格及其价值的差额。虽然期货合约允许投资者交易期货的价格变动，但它们本身并不是期货合约。CFD没有包含预设价格的到期日，但与其他有价证券一样进行买卖交易。

另一方面，分散投注在第一次下注时确实有固定的到期日期。差价合约交易还要求提前向供应商支付佣金和交易费用；相比之下，价差投注公司不收取费用或佣金。当合同结束并实现利润或亏损时，投资者要么是欠了钱，要么是欠了贸易公司的钱。如果实现盈利，CFD交易者将获得收盘头寸的净利润，减去开盘头寸和手续费。差价押注的利润将是基点变化乘以初始押注中协商的美元金额。CFD和利差押注都受到假设多头合约的股息支付的影响。虽然该资产没有直接所有权，但如果标的资产也有所有权，则提供商和利差博彩公司将支付股息。当CFD交易实现利润时，投资者需要缴纳资本利得税，而利差博彩利润通常是免税的