什麼是分散投註(spread betting)？

利差押註是指在沒有實際擁有基礎證券的情況下，對金融市場的方向進行投機。它包括對證券的價格走勢下註。價差投註公司給出兩個價格，買入價和賣出價（也稱為價差），投資者押註標的證券的價格是低於買入價還是高於賣出價。

利差投註者實際上並不擁有利差投註中的基礎證券，他們只是對其價格變動進行投機。

價差投註不應與價差交易混淆，價差交易涉及在兩種（或更多）不同證券中採取抵消頭寸，如果證券之間的價差隨著時間的推移而擴大或縮小，則獲利。

關鍵要點

• 利差押註是指在沒有實際持有基礎證券的情況下，對金融市場的方向進行投機。
• 投資者在利差押註中並不擁有基礎證券，他們只是利用槓桿來推測其價格走勢。
• 它被認為是在牛市和熊市中進行投機的一種經濟有效的方法。

瞭解價差投註

利差博彩允許投資者對各種金融工具的價格走勢進行投機，如股票、外匯、大宗商品和固定收益證券。換言之，投資者下註的依據是，他們認為從他們的下註被接受時起，市場將上漲還是下跌。他們還可以選擇自己的賭註要冒多大的風險。它被宣傳為一種免稅、免佣金的活動，允許投資者從牛市和熊市中獲利。

利差博彩是一種槓桿產品，這意味著投資者只需存入頭寸價值的一小部分。例如，如果倉位價值為5萬美元，保證金要求為10%，則只需繳納5000美元的保證金。這就放大了收益和損失，這意味著投資者可能會損失比他們最初的投資更多。

由於監管和法律限制，美國居民可能無法使用價差投註。

利差押註中的風險管理

儘管使用高槓桿會帶來風險，但利差博彩提供了有效的工具來限制損失。

• 標準止損單： 止損單透過在市場超過設定價格水平時自動平倉來降低風險。在標準止損的情況下，一旦達到設定的止損值，訂單將以最優惠的價格成交。你的交易有可能會以比止損觸發更糟糕的水平結束，特別是當市場處於高度波動的狀態時。
• 保證止損單： 這種形式的止損單保證以你所設定的準確價格成交，而不管潛在的市場狀況如何。然而，這種形式的下行保險並不是免費的。保本止損單通常會從你的經紀人那裡收取額外費用。

風險也可以透過套利來減輕，兩種方式同時下註。

價差投註示例

假設ABC股票的價格為201.50美元，一家價差固定的博彩公司報價為200美元/203美元，供投資者進行交易。投資者看跌，認為ABC將跌破200美元，因此他們出價200美元賣出。他們決定每跌破200美元的交易價格，就下註20美元。如果ABC跌入185美元/188美元的買入/賣出價，投資者可以以{（200美元-188美元）*20美元=240美元}的利潤結束交易。如果價格上漲到212美元/215美元，他們選擇結束交易，那麼他們將損失{（200美元-215美元）*20美元=-$300}。

利差投註公司要求有20%的保證金，這意味著投資者需要在開始時將頭寸價值的20%{（200美元*20美元）*20%=800美元存入他們的賬戶以支付賭註。頭寸值是透過將賭註大小乘以股票的出價（20 x 200美元=4000美元）得出的。

分散投註利益

長/短

投資者有能力押註於價格的上漲和下跌。如果投資者在進行實物股票交易，他們必須借入他們打算賣空的股票，這既費時又昂貴。價差投註使得賣空和買入一樣容易。

沒有佣金

價差投註公司透過提供價差來賺錢。沒有單獨的佣金收費，這使得投資者更容易監控交易成本和計算頭寸規模。

稅收優惠

在某些司法管轄區，價差博彩被視為賭博，隨後任何已實現收益可能不徵稅。分散押註的投資者應保持記錄，併在完稅前徵求會計師的意見。

價差投註的侷限性

追加保證金通知

不瞭解槓桿作用的投資者可以持有對其賬戶而言太大的頭寸，這可能導致追加保證金。投資者在任何一筆交易中的風險不應超過其投資資本（存款）的2%，並始終意識到他們打算進行的押註的頭寸價值。

廣泛傳播

在波動期間，利差投註公司可能會擴大其利差。這會觸發止損指令，增加交易成本。投資者應警惕在公司盈利公告和經濟報告釋出前立即下訂單。

價差投註vs.cfd

許多價差投註平臺還將提供差價合約交易（CFD），這是一種類似的合約型別。差價合約是一種衍生品合約，交易員可以押註於短期價格走勢。不存在使用CFD交付實物或證券的情況，但合同本身在生效期間具有可轉讓價值。因此，差價合約是在客戶和經紀人之間建立的一種可交易證券，當交易平倉或反轉時，他們交換交易的初始價格及其價值的差額。雖然期貨合約允許投資者交易期貨的價格變動，但它們本身並不是期貨合約。CFD沒有包含預設價格的到期日，但與其他有價證券一樣進行買賣交易。

另一方面，分散投註在第一次下註時確實有固定的到期日期。差價合約交易還要求提前向供應商支付佣金和交易費用；相比之下，價差投註公司不收取費用或佣金。當合同結束並實現利潤或虧損時，投資者要麼是欠了錢，要麼是欠了貿易公司的錢。如果實現盈利，CFD交易者將獲得收盤頭寸的凈利潤，減去開盤頭寸和手續費。差價押註的利潤將是基點變化乘以初始押註中協商的美元金額。CFD和利差押註都受到假設多頭合約的股息支付的影響。雖然該資產沒有直接所有權，但如果標的資產也有所有權，則提供商和利差博彩公司將支付股息。當CFD交易實現利潤時，投資者需要繳納資本利得稅，而利差博彩利潤通常是免稅的