在经历了2018年下半年的惊人下跌之后，阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）的股价已经反弹，投资者正在寻找新的理由对这家中国电子商务巨头的增长前景感到乐观。从去年6月中旬到今年1月初，该股下跌了近40%，大约是标普遭受的市场暴跌的两倍；上半年的500点。但此后该股出现反弹，自年初以来已上涨近30%。

对投资者意味着什么

有助于推动经济反弹的是，投资者相信，阿里巴巴在中国庞大的经济体中的存在将有助于其继续增长，即便是在与美国的贸易战仍在进行的情况下。实现这一目标的能力在很大程度上取决于阿里巴巴能否满足中国农村地区较不富裕的消费者的需求。该公司还希望加大对云计算市场和国际扩张的投资。

关键要点

• 该股在2018年下半年下跌40%后，今年上涨30%。
• 面临中国经济放缓和贸易战持续的不利因素。
• 上半年收入和利润增长有所回升。
• 计划将消费群体扩大到中国欠发达城市。
• 计划投资云计算市场。
• 计划向国际扩展。

衰落

由于对中国经济放缓和中美贸易关系恶化的担忧加剧，投资者担心这些事态发展会损害阿里巴巴的增长，于是在去年下半年抛售了阿里巴巴的股票。这些担忧在该公司发布截至2018年12月的三个月季度盈利报告时得到了一定程度的证实。

与去年同期相比，该公司本季度核心零售市场仅增长27%，这是三年来增长最慢的一次。据《华尔街日报》报道，这一消息并不完全令人意外，因为该公司已在10月份下调了截至2019年3月底的本财年剩余时间的营收预期。

阿里巴巴将增长放缓归咎于中国经济的疲软，但也有其他迹象表明，这家电子商务巨头将面临未来的困境，包括中国**打击影子银行业务，导致在阿里巴巴平台上销售产品的供应商融资枯竭。

再加上贸易战和对就业市场和消费者支出的潜在溢出效应，这种有毒的下行风险组合足以让投资者选择退出。抛售可能有点过头了，因为投资者也在疯狂抛售其他股票，直到1月初，当他们跳回来买入下跌的股票时，才恢复了信心。

复出

但阿里巴巴的卷土重来并不仅仅是投资者普遍情绪的另一个受益者，因为该公司公布了截至2019年3月底的三个月期间强劲的季度收益。第四季度和财年末的总销售额均增长51%，据《华尔街日报》报道，其核心电子商务业务与去年同期相比增长相同，净收入增长了两倍多。

阿里巴巴（Alibaba）宣布将重点发展在中国欠发达城市的客户群，这为投资者情绪增添了更多动力，因为它在北京、上海和深圳等富裕大城市的业务正达到极限。阿里巴巴执行副总裁蔡英文（Joseph Tsai）表示，虽然这些城市的居民普遍不太富裕，但他预计其中5亿人在未来10年内的支出将增至7万亿美元左右。

8月份，该公司公布了截至6月份的2019年第一财季财报，带来了更多好消息。销售额增长了42%，利润翻了一番多。虽然宣布的大消息是亿万富翁创始人马云（jackma）将卸任董事长一职，并由首席执行官张大伟（Daniel Zhang）接任，但阿里巴巴也概述了一些未来发展的积极战略。

未来目标和挑战

该公司重申了向中国欠发达地区扩张的承诺，制定了投资云计算和国际扩张的计划。据《华尔街日报》报道，该公司还宣布了未来两年60亿美元的股票回购计划。

最近，阿里巴巴制定了更加雄心勃勃的计划。未来5年，公司计划将年活跃消费者数量从目前的7.3亿增加到10亿以上，年商品总额5.7万亿元，增长近一倍，达到10万亿元以上。根据巴伦的说法，这些只是近期目标。

从长远来看，阿里巴巴希望在2036财年之前，将全球消费者规模扩大到20亿人以上，并在其平台上支持1000多万家企业。这是一个雄心勃勃的计划，特别是考虑到目前与美国的贸易冲突，许多分析人士认为这不会有一个快速或简单的解决方案。

展望未来

当然，尽管阿里巴巴今年上半年强劲的销售和利润增长帮助其股价从2018年低点回升，但该股仍比历史收盘高点低16%，尽管标准普尔500指数已回到历史高点几英寸的水平。如果中国经济继续放缓，公司将面临在中国国内扩张的严峻挑战，如果贸易战升级为与美国更严重的冲突，国际扩张计划也将面临重大阻力。