什么是息税前利润(earnings before interest and taxes (ebit))？

息税前利润（EBIT）是公司盈利能力的一个指标。息税前利润可以计算为收入减去不含税和利息的费用。息税前利润也称为营业利润、营业利润和息税前利润。

关键要点

• 息税前利润 (
• 息税前利润用于分析公司核心业务的绩效，而不考虑资本结构的成本 以及影响利润的税费。 
• 息税前利润也被称为营业收入，因为它们都不包括利息支出 还有他们计算出来的税。然而，在某些情况下，营业收入可能与息税前利润不同。

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息税前利润（利息和税收前收益）

息税前利润的计算公式

息税前利润=收入− 齿轮− 营业费用息税前利润=净收入+利息+税金此处：\begin{aligned}&amp\text{EBIT}\=\\text{Revenue}\-\\text{COGS}\-\\text{Operating Expenses}\\&amp\文本{或}\\&amp\text{EBIT}\=\\text{Net Income}\+\\text{Interest}\+\\text{tax}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{COGS}\=\\text{销货成本}\end{对齐}​息税前利润=收入− 齿轮− 营业费用息税前利润=净收入+利息+税金，其中：​

息税前利润的计算方法是将公司的**成本（包括原材料）和总运营费用（包括员工工资）计算在内。然后从收入中减去这些项目。步骤概述如下：

1. 从损益表顶部取收入或销售额的值。
2. 从收入或销售额中减去销售商品的成本，就可以得到毛利润。
3. 从毛利数字中减去营业费用以获得息税前利润。

了解息税前收益

息税前利润衡量一家公司从其经营活动中产生的利润，使之成为营业利润的同义词。通过忽略税收和利息支出，息税前利润只关注公司从运营中产生收益的能力，而忽略了税负和资本结构等变量。息税前利润是一个特别有用的指标，因为它有助于确定一个公司是否有能力产生足够的盈利，偿还债务，并为持续经营提供资金。

息税前利润和税金

息税前利润也有助于投资者谁是比较多个公司不同的税收情况。例如，假设一位投资者正在考虑购买一家公司的股票，息税前利润可以帮助确定该公司的营业利润，而无需在分析中考虑税收因素。如果该公司最近在美国获得了税收减免或公司税有所削减，该公司的净收入或利润将增加。

然而，息税前利润将减税带来的好处排除在分析之外。当投资者比较同一行业但税率不同的两家公司时，息税前利润很有用。

息税前利润和债务

息税前利润有助于分析处于资本密集型行业的公司，这意味着这些公司的资产负债表上有大量的固定资产。固定资产是有形财产、厂房和设备，通常由债务融资。例如，石油和天然气行业的公司是资本密集型的，因为它们必须为钻井设备和石油钻机提供资金。

因此，资本密集型行业由于其资产负债表上的大量债务而产生高额利息支出。然而，如果管理得当，这些债务对于该行业公司的长期发展是必要的。

资本密集型行业的公司在相互比较时，债务可能或多或少。因此，与其他公司相比，这些公司的利息支出会有所增加或减少。息税前利润帮助投资者分析公司的经营业绩和盈利潜力，同时剥离债务和由此产生的利息支出。

使用息税前利润

假设你正在考虑投资一家**机器零件的公司。在公司去年财政年度结束时，他们的损益表上有以下财务信息：

收入：$10000000销售商品成本：$3000000\begin{aligned}&amp\text{收入：}\$10000000\\&amp\text{销售商品成本：}\$3000000\\&amp\text{毛利：}\$7000000\end{对齐}​收入：10000000美元销货成本：3000000美元​

公司的毛利润等于70万美元，或者在扣除间接费用之前的利润。公司有下列间接费用，列为销售、一般和行政费用：

SG和；答：2000000新加坡元；答：2000000美元；答：200万美元

公司营业收入或息税前利润将为毛利润减去SG&A：

息税前利润：$5000000\begin{aligned}\text{EBIT:}&amp\$5000000\\&amp\文本{或}（\$10000000-\$3000000-\\$2000000）\end{对齐}息税前利润：​$5,000,000​

息税前利润应用

有不同的方法来计算息税前利润，这不是一个公认会计原则​ 因此，在财务报表中通常不会特别标记为息税前利润（在公司的损益表中，它可能会被报告为营业利润）。总是从总收入或总销售额开始，减去营业费用，包括销售商品的成本。您可以提取一次性或非常项目，如资产销售收入或诉讼费用，因为这些与企业的核心业务无关。

此外，如果一家公司有营业外收入，如投资收入，则可以（但不一定）包括在内。在这种情况下，息税前利润不同于营业收入，顾名思义，营业收入不包括营业外收入。

通常情况下，公司会将利息收入计入息税前利润，但有些公司可能会根据息税前利润的来源将其排除在外。如果公司将信贷作为其业务的一个组成部分提供给客户，那么利息收入就是营业收入的一个组成部分，公司将始终将其包括在内。另一方面，如果利息收入来自债券投资，或向逾期付款的客户收取费用，则可能被排除在外。与上述其他调整一样，此调整由投资者自行决定，并应始终适用于所有被比较的公司。

计算息税前利润的另一种方法是从损益表中提取净收入数字（利润），然后将所得税费用和利息费用加回到净收入中。

息税前利润与息税折旧摊销前利润

息税前利润是公司的营业利润，不含利息支出和税金。然而，息税折旧摊销前利润或（息税折旧摊销前利润）在计算盈利能力时会扣除息税折旧及摊销费用。与息税前利润一样，息税折旧摊销前利润也不包括税款和债务利息支出。但是，息税前利润和息税折旧摊销前利润之间存在差异。

对于拥有大量固定资产的公司，他们可以在其使用寿命内对购买这些资产的费用进行折旧。换言之，折旧允许公司将资产的成本分摊到多年或资产的使用寿命内。折旧使公司不必记录资产购买当年的成本。因此，折旧费用降低了盈利能力。

对于固定资产金额较大的公司，折旧费用可能影响净收益或底线。息税折旧摊销前利润通过移除折旧来衡量公司的利润。因此，息税折旧摊销前利润有助于降低公司经营业绩的盈利能力。息税前利润和息税折旧摊销前利润各有其优点，并在财务分析中得到应用。

息税前利润的限制

如前所述，折旧包含在息税前利润计算中，在比较不同行业的公司时，可能会导致不同的结果。如果投资者将一家拥有大量固定资产的公司与一家拥有少量固定资产的公司进行比较，折旧费用将损害拥有固定资产的公司，因为折旧费用会减少净收入或净利润。

此外，负债数额大的公司可能会有高额的利息支出。息税前利润消除了利息支出，从而提高了公司的盈利潜力，特别是如果公司有大量债务的话。如果公司由于缺乏现金流或销售业绩不佳而增加债务，不将债务纳入分析可能会产生问题。同样重要的是要考虑到，在利率上升的环境下，对资产负债表上有债务的公司来说，利息支出会上升，在分析公司财务状况时必须加以考虑。

现实世界的例子

例如，以下是宝洁公司截至2016年6月30日止年度的损益表（所有数字均以百万美元计）：