什么是表外业务(off-balance sheet (obs))？

资产负债表外项目是指公司资产负债表上未出现的资产或负债。虽然没有记录在资产负债表上，但它们仍然是公司的资产和负债。资产负债表外项目通常是指不属于公司所有或不属于公司直接义务的项目。例如，当贷款被证券化并作为投资**时，有担保债务通常不在银行的帐簿上。在将与最重要的经营租赁有关的债务纳入资产负债表的会计规则发生变化之前，经营租赁是最常见的资产负债表外项目之一。

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资产负债表外

了解资产负债表外情况

资产负债表外项目是投资者在评估公司财务状况时的一个重要关注点。资产负债表外项目通常很难在公司财务报表中识别和跟踪，因为它们通常只出现在附注中。此外，值得关注的是，一些表外项目有可能成为隐性负债。例如，债务抵押债券（CDO）可能成为有毒资产，在投资者意识到公司的财务风险之前，这些资产可能突然变得几乎完全缺乏流动性。

资产负债表外项目并非天生就具有欺骗性或误导性，尽管它们可能会被不良行为者误用为具有欺骗性。某些企业通常会保留大量的表外项目。例如，投资管理公司被要求将客户的投资和资产保持在资产负债表之外。对于大多数公司来说，表外项目与融资有关，使公司能够遵守现有的财务契约。资产负债表外项目也用于与其他公司分担资产和负债的风险和收益，如合资企业（JV）项目。

安然丑闻是最早引起公众注意的利用表外实体的事态发展之一。以安然为例，该公司将建造一座发电厂等资产，并立即在账面上申报预计利润，尽管它没有从中获利一分钱。如果发电厂的收入低于预计数额，公司将不承担损失，而是将这些资产转移给一家帐外公司，在那里损失将不报。

关键要点

• 资产负债表外项目（OBS）是一种会计实务，公司在其资产负债表中不包括负债。
• 这些项目虽然没有记录在资产负债表上，但仍然是公司的资产和负债。
• 资产负债表外项目可用于保持债务对权益（D/E）和 杠杆比率 低利率，有利于降低借贷成本，防止违反债券契约。
• 在一系列会计丑闻揭露了表外融资的不当使用之后，表外融资的做法受到了越来越多的关注。

表外项目类型

有几种方法可以构建表外项目。以下是一些最常见的方法的简短列表：

经营租赁

OBS经营租赁是出租人在其资产负债表上保留租赁资产的租赁。租赁资产的公司只核算每月的租金和与租金有关的其他费用，而没有将资产和相应的负债列示在自己的资产负债表上。在租赁期结束时，承租人通常有机会以大幅降低的价格购买资产。

回租协议

根据售后回租协议，一家公司可以向另一个实体**一项资产，如一块房产。他们可以从新主人那里租回同样的房产。

与经营租赁一样，公司只在资产负债表上列出租赁费用，而资产本身则在拥有企业的资产负债表上列出。

应收账款

应收账款（AR）是许多公司的一项重要负债。该资产类别是为尚未从客户处收到的资金而保留的，因此违约的可能性很高。公司不必在自己的资产负债表上列出这项高风险资产，而可以将这项资产**给另一家公司，称为因子，然后由因子获得与资产相关的风险。票据贴现商向公司支付全部应收账款总价值的一定比例的预付款，并负责收款。一旦客户付清了费用，票据贴现商就向公司支付应付余额减去所提供服务的费用。通过这种方式，企业可以收回欠款，同时外包违约风险。

表外融资如何运作

在表外融资（OBSF）中使用的经营租赁是常见表外项目的一个很好的例子。假设一家公司与一家银行有既定的信贷额度，而该银行的财务契约条件规定，该公司必须将其债务与资产比率维持在规定的水平以下。承担额外债务以资助购买新的计算机硬件将违反信用额度契约，将债务与资产比率提高到最高规定水平以上。

OBSF是一个有争议的问题，自从它被曝光为倒霉的能源巨头安然（Enron）的一项关键战略以来，就吸引了更严格的监管审查。

公司通过使用子公司或特殊目的实体（SPE）解决其融资问题，后者购买硬件，然后通过经营租赁将其租赁给公司，而合法所有权由单独的实体保留。公司只能在财务报表上记录租赁费用。即使公司有效地控制了购买的设备，公司也不必确认额外债务，也不必将设备列为资产负债表上的资产。

表外融资报告要求

公司必须遵循美国证券交易委员会（SEC）和公认会计原则（GAAP）的要求，在财务报表附注中披露OBSF。投资者可以研究这些票据，并利用它们来解读潜在财务问题的深度，尽管正如安然（Enron）案所显示的那样，这并不总是像看上去那么简单。

2016年2月，普遍接受会计原则发行人财务会计准则委员会（FASB）修改了租赁会计准则。在美国，经营租赁的上市公司为租赁义务承担了超过1万亿美元的OBSF，该公司采取了行动。根据调查结果，约85%的租赁未在资产负债表上报告，这使得投资者很难确定公司的租赁活动和偿还债务的能力。

当会计准则更新2016-02 ASU 842生效时，这项OBSF实践的目标是2019年。租赁产生的使用权资产和负债现在应记录在资产负债表上。根据美国财务会计准则委员会的规定：“承租人必须确认租赁期超过12个月的资产和负债。”

现在还需要在财务报表脚注中加强定性和定量报告的披露。此外，OBSF的销售和售后回租交易将不可用。