什么是边缘(margin)？

在金融学中，保证金是投资者必须存入其经纪人或交易所的抵押品，以弥补持有人为经纪人或交易所带来的信用风险。如果投资者从经纪人那里借入现金购买金融工具、借入金融工具卖空金融工具或签订衍生工具合同，都会产生信用风险。

保证金买入是指投资者通过向经纪人借入资产余额来买入资产。保证金买入，是指对该资产向证券经纪商支付的初始款项；投资者将其经纪账户中的可保证金证券作为抵押品。

在一般的商业环境中，利润是产品或服务的销售价格与生产成本之间的差额，或者利润与收入的比率。保证金也可以是指可调利率抵押贷款（ARM）的利率加在调整指数利率上的部分。

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保证金

理解边距

保证金是指投资者在其经纪账户中持有的股权金额。”“融资融券”或“融资买入”，是指利用向证券经纪商借入的资金买入证券。你必须有一个保证金账户，而不是一个标准的经纪账户。保证金账户是一种经纪账户，经纪人借钱给投资者购买更多的证券，而不是他们用账户余额购买的证券。

使用保证金购买证券实际上就像使用当前的现金或证券已经在你的帐户作为抵押贷款。抵押贷款附带必须支付的定期利率。投资者使用的是借来的资金或杠杆，因此损失和收益都会因此放大。当投资者预期从投资中获得的回报率高于他所支付的贷款利息时，保证金投资是有利的。

例如，如果您的保证金账户的初始保证金要求为60%，并且您想购买价值1万美元的证券，那么您的保证金将为6000美元，您可以向经纪人借款。

关键要点

• 保证金是指从经纪人处借来的用于购买投资的资金，是投资总额与贷款金额的差额。
• 融资融券交易是指利用从经纪商处借入的资金交易金融资产，形成从经纪商处获得贷款的抵押品。
• 保证金账户是一个标准的经纪账户，在该账户中，投资者可以使用其账户中的现金或证券作为贷款的抵押品。
• 保证金所赋予的杠杆作用往往会放大收益和损失。如果发生损失，追加保证金通知可能会要求您的经纪人在未经事先同意的情况下清算证券。

保证金买入

保证金买入是向经纪人借钱购买股票。你可以把它看作是你经纪公司的贷款。保证金交易允许你购买比平时更多的股票。要进行保证金交易，你需要一个保证金账户。这不同于一般的现金账户，你用账户里的钱进行交易。

根据法律规定，你的经纪人必须征得你的同意才能开立保证金账户。保证金账户可能是您标准开户协议的一部分，也可能是完全独立的协议。保证金账户的初始投资至少需要2000美元，不过有些券商的要求更高。这种存款被称为最低保证金。

一旦开户并开始运作，你最多可以借到股票购买价的50%。您存入的这部分货款称为初始保证金。有必要知道，你不必一直保持高达50%的利润率。你可以少借，比如10%或25%。请注意，有些经纪公司要求您存款超过购买价格的50%(相关：买入保证金解释者视频。）

只要你履行你的义务，如按时支付所借资金的利息，你就可以想借多久就借多久。当你在保证金账户中卖出股票时，收益会随着贷款的偿还流向你的经纪人，直到全部付清为止。

还有一个叫做维持保证金的限制，这是你必须维持的最低账户余额，在你的经纪人迫使你存入更多的资金或**股票来偿还贷款之前。当这种情况发生时，我们称之为追加保证金通知。追加保证金通知实际上是经纪公司要求您向账户中添加资金或平仓头寸，以使您的账户恢复到所需水平。如果你不满足保证金要求，你的经纪公司可以平仓，以使帐户恢复到最低值。你的经纪公司可以不经你的批准就这样做，并且可以选择清算哪个头寸。

此外，你的经纪公司可以向你收取交易佣金。在此过程中遭受的任何损失由您负责，您的经纪公司可能会清算足够的股票或合同，以超过初始保证金要求。

特别注意事项

因为使用保证金是借钱的一种形式，它伴随着成本，而账户中的可保证金证券是抵押品。主要成本是你必须支付的贷款利息。除非你决定付款，否则利息费用将用于你的帐户。随着时间的推移，你的债务水平随着利息的增加而增加。随着债务的增加，利息费用也随之增加，以此类推。因此，保证金买入主要用于短期投资。你持有一项投资的时间越长，盈亏平衡所需的回报就越大。如果你长期持有一笔保证金投资，你将获利的几率就大大降低了。

并不是所有的股票都有资格以保证金买入。美国联邦储备委员会（federalreserveboard）监管哪些股票有保证金。根据经验，券商不允许客户以保证金方式购买低价股、场外交易公告板（OTCBB）证券或首次公开发行（IPO），因为这类股票涉及日常风险。个别券商也可以决定不为某些股票提供保证金，因此请与他们联系，看看您的保证金账户有哪些限制。

购买力示例

假设你在保证金账户上存了10000美元。因为你支付了50%的购买价格，这意味着你有价值20000美元的购买力。那么，如果你买了价值5000美元的股票，你还有15000美元的购买力。你有足够的现金支付这笔交易，还没有动用你的保证金。只有当你购买价值超过10000美元的证券时，你才开始借钱。

请注意，保证金账户的购买力每天都会根据账户中可保证金证券的价格变动而变化。

保证金的其他用途

会计保证金

在企业会计中，利润率是指收入和费用之间的差异，在这些差异中，企业通常跟踪其毛利润率、营业利润率和净利润率。毛利润率是衡量公司收入与销售商品成本（COGS）之间的关系。营业利润率考虑COG和运营费用，并将其与收入进行比较，净利润率将所有这些费用、税费和利息考虑在内。

抵押贷款保证金

可调利率抵押贷款（ARM）在一段时间内提供固定利率，然后利率进行调整。为了确定新的利率，银行在已建立的指数上增加了一个保证金。在大多数情况下，保证金在整个贷款期限内保持不变，但指数利率会发生变化。为了更清楚地理解这一点，假设一个利率可调的抵押贷款有4%的利差，并与国库指数挂钩。如果国库券指数为6%，抵押贷款利率为6%的指数利率加上4%的利差，即10%。

常见问题

保证金交易是什么意思？

保证金交易是指为了进行交易而向经纪公司借款。当进行保证金交易时，投资者首先存入现金，然后作为贷款的抵押品，然后持续支付所借资金的利息。这种贷款增加了投资者的购买力，使他们能够购买更多的证券。购买的证券自动作为保证金贷款的抵押品。

什么是追加保证金(a margin call)？

追加保证金是一种情况，在这种情况下，之前向投资者提供保证金贷款的经纪人向该投资者发出通知，要求他们增加保证金账户中的抵押品金额。当面临追加保证金通知时，投资者通常需要将额外的现金存入账户，有时还需要卖出其他证券。如果投资者拒绝这样做，经纪人有权强制**投资者的头寸，以筹集必要的资金。许多投资者担心追加保证金，因为追加保证金会迫使投资者以不利的价格卖出头寸。

什么是保证金一词的其他含义(some other meanings of the term margin)？

除融资融券外，期限保证金在金融领域也有其他用途。例如，它作为一个“全称”术语，指的是各种利润率，如毛利率、税前利润率、净利润率。这个术语有时也用来指利率或风险溢价。