股利支付率

派息比率是指派发给股东的股息总额与公司净收入之比。它是以股息形式支付给股东的收益的百分比。未支付给股东的金额由公司保留，用于偿还债务或对核心业务进行再投资。它有时被简单地称为“支付比率”...

什么是股息支付率(a dividend payout ratio)？

派息比率是指派发给股东的股息总额与公司净收入之比。它是以股息形式支付给股东的收益的百分比。未支付给股东的金额由公司保留，用于偿还债务或对核心业务进行再投资。它有时被简单地称为“支付比率”

股息支付率提供了一个指标，表明一家公司有多少钱回到了股东手中，而不是它手头上有多少钱用于增长再投资、偿还债务或增加现金储备（留存收益）。

关键要点

股息支付率是指作为股息支付给股东的收益比例，通常以百分比表示。
一些公司将所有收益支付给股东，而有些公司只支付一部分收益。如果一家公司把一部分收益作为股息支付出去，剩下的部分将由企业保留。为了衡量留存收益的水平，计算留存比率。
在解释股息支付率时需要考虑几个因素，最重要的是公司的成熟度。一家新的、以增长为导向的公司，如果目标是扩张、开发新产品和进军新市场，那么它的大部分或全部收益都将被预期用于再投资，而且支付比率很低甚至为零，这是可以原谅的。

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股利支付率

股利支付率的计算公式

派息比率可以计算为每年每股股息除以每股收益，或等于股息除以净收入（如下所示）。

股息支付比率=派发股息净收入\开始{对齐}&amp\text{股息支付比率}=\frac{\text{已付股息}}{\text{净收入}}\\\结束{对齐}股息支付率=支付的不可分割净利润

或者，股息支付率也可以计算为：

股息支付率=1−保留率\begin{aligned}&amp\text{股息支付比率}=1-\text{保留比率}\\\结束{对齐}股息支付率=1−保留率

按每股计算，留存比率可表示为：

保留率=EPS−DPSEPSwhere:EPS=Earnings 每共享\begin{aligned}&amp\text{Retention Ratio}=\frac{\text{EPS}-\text{DPS}{\text{EPS}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{EPS}=\text{pershare}\\&amp\text{DPS}=\text{spearearthreat}\end{aligned}保留率=EPSES−每股股息where:EPS=Earnings 每股

您还可以使用microsoft excel计算支出比率：

首先，如果给你一定时期的股息和流通股的总和，你可以计算每股股息（DPS）。假设你投资于一家公司，去年总共支付了500万美元，它有500万股流通股。在Microsoft Excel的A1单元格中输入“每股股息”。接下来，在单元格B1中输入“=5000000/5000000”；这家公司的每股股息是1美元。

然后，你需要计算每股收益（EPS）如果没有给出。在单元格A2中输入“每股收益”。假设该公司去年净收入为5000万美元。每股收益的计算公式为（净收益-优先股股利）÷ (已发行股份）。在单元格B2中输入“=（50000000-5000000）/5000000”。这家公司的每股收益是9美元。

最后，计算支付比率：在A3单元格中输入“支付比率”。接下来，在单元格B3中输入“=B1/B2”；赔付率为11.11%。投资者用这个比率来衡量股息是否合适和可持续。支付比率取决于行业；例如，初创公司的派息率可能较低，因为他们更注重将收入再投资以发展业务。

股息支付率告诉你什么

在解释股息支付率时需要考虑几个因素，最重要的是公司的成熟度。一家新的、以增长为导向的公司，如果目标是扩张、开发新产品和进军新市场，那么它的大部分或全部收益都将被预期用于再投资，而且支付比率很低甚至为零，这是可以原谅的。对于不支付股息的公司，派息率为0%，对于将全部净收入作为股息支付的公司，派息率为100%。

另一方面，一家老牌公司如果能给股东带来微薄的回报，将考验投资者的耐心，并可能吸引激进分子介入。2012年，苹果（Apple）自上次派息近20年后开始派息，当时新任首席执行官感到公司庞大的现金流使得0%的派息率难以合理化。由于这意味着一家公司已经度过了最初的成长阶段，高派息率意味着股价不太可能迅速升值。

股息可持续性

派息率也有助于评估股息的可持续性。公司极不愿意削减股息，因为这会压低股价，并对管理层的能力产生不良影响。如果一家公司的派息率超过100%，那么它向股东返还的资金将超过其收入，而且很可能会被迫降低股息或完全停止派息。然而，这一结果并非不可避免。一家公司经历了糟糕的一年却没有暂停支付，这样做往往符合他们的利益。因此，重要的是要考虑未来的盈利预期，并计算一个前瞻性的派息率，以背景的向后看。

支付率的长期趋势也很重要。一个稳步上升的比率可能意味着一个健康的，成熟的业务，但一个尖峰可能意味着股息进入不可持续的领域。

留存比率是与股息支付比率相反的概念。股息支付率衡量的是公司向股东支付的利润所占的百分比，而留存率则是公司留存或再投资的利润所占的百分比。

股息是行业特有的

股息支付因行业而异，与大多数比率一样，在给定行业内进行比较最有用。例如，房地产投资合伙企业（REITs）在法律上有义务将至少90%的收益分配给股东，因为他们享受特殊的免税待遇。大型有限合伙企业（MLP）往往也有较高的支付比率。

股息并不是公司向股东回报价值的唯一途径；因此，支付比率并不总是提供一个完整的画面。增加的支付比率将股票回购纳入指标；股息和回购总额除以同期净收入计算得出。如果结果太高，则可能表明强调短期提振股价，而牺牲了再投资和长期增长。

另一个可以用来提供更准确情况的调整是，减去发行优先股的公司的优先股股息。

股息支付率示例

在一个会计期末盈利的公司可以用赚来的利润做很多事情。他们可以把它作为股息支付给股东，也可以保留下来再投资于企业以实现增长，或者两者兼而有之。公司选择支付给股东的利润部分可以用支付比率来衡量。

例如，2017年11月29日，华特迪士尼公司向2017年12月11日创纪录的股东宣布每股0.84美元的现金分红，并于2018年1月11日支付。截至2017年9月30日止的财年，公司每股收益为5.73元。因此，其支付比率为（0.84美元/$5.73）=0.1466，或14.66%。迪士尼将支付14.66%的费用，并保留85.34%。