什么是全球存托凭证(a global depositary receipt (gdr))？

全球存托凭证（GDR）是在多个国家发行的外国公司股票的银行凭证。全球存托凭证在两个或两个以上的市场上市，最常见的是美国市场和欧洲市场，有一种可替代的证券。

当发行人通过私募或公开发行股票在本地市场以及国际和美国市场筹集资金时，最常用的是全球存托凭证。全球存托凭证（GDR）与美国存托凭证（ADR）非常相似，只是ADR只列出外国在美国市场的股票。

关键要点

• 全球存托凭证（GDR）是一家银行在两个或多个全球市场上发行的代表外国股票股票的凭证。
• 民主德国通常在美国证券交易所以及欧元区或亚洲交易所进行交易。
• 全球存托凭证及其股息以股票交易地交易所的当地货币计价。
• 全球存托凭证是美国和国际投资者持有外国股票的一种简单、流动的方式。

了解全球存托凭证

全球存托凭证（GDR）是一种代表外国公司股份的银行凭证，国际银行的外国分行持有股份。这些股票本身以内资股的形式交易，但在全球范围内，各银行分行都将这些股票**。私人市场利用全球存托凭证筹集以美元或欧元计价的资本。当私人市场试图获得欧元而不是美元时，GDR被称为EDR。

投资者在多个市场交易全球存托凭证，因为它们被认为是可转让的凭证。投资者利用资本市场为长期债务工具的交易提供便利，并以产生资本为目的。与投资者用来买卖外国证券的其他机制相比，国际市场上的民主德国交易往往具有较低的相关成本。

例如，一家希望在伦敦和香港证券交易所上市的美国公司可以通过GDR实现这一目标。这家总部位于美国的公司与各自的外国存托银行签订了一份存托凭证协议。反过来，这些银行根据两国的监管合规性，在各自的证券交易所发行股票。

每股全球存托凭证

每一个民主德国代表一个特定公司的特定数量的股份。一个GDR可以代表任何地方，从一个份额的一小部分到多个份额，这取决于它的设计。在涉及多个股票的情况下，收据价值显示的金额高于单个股票的价格。存款银行管理和分配各种全球存托凭证，并在国际范围内发挥作用。

存款银行将把GDR与母国每股的比率定为他们认为会吸引投资者的值。如果估值过高，可能会让一些投资者望而却步。相反，如果价格过低，投资者可能会认为标的证券类似于风险较高的低价股。

全球存托凭证股票交易

公司发行全球存托凭证以吸引外国投资者的兴趣。全球存托凭证提供了一种低成本的机制，这些投资者可以参与其中。这些股票就像国内股票一样交易，但投资者可以在国际市场上购买这些股票。托管银行通常在交易过程中占有股份，确保双方在方便参与的同时获得一定程度的保护。

代表买方的经纪人负责管理全球存托凭证的买卖。一般来说，经纪人来自本国，是国外市场的卖方。资产的实际购买是多阶段的，涉及投资者所在地的经纪人、与发行股票的公司有关的市场中的经纪人、代表买方的银行和托管银行。

如果投资者愿意，经纪人也可以代表他们**GDR。投资者可以在适当的交易所按原样**，也可以将其转换为公司的普通股。此外，他们可以取消和返回到发行公司。

因为 

全球存托凭证与美国存托凭证

全球存托凭证允许一家公司在母国以外的多个国家上市。例如，一家中国公司可以创建一个GDR计划，通过存托银行中介机构向伦敦市场和美国市场发行股票。每次发行必须分别遵守母国和外国市场的所有相关法律。

另一方面，美国存托凭证（ADR）只在美国证券交易所上市。为了提供美国存托凭证，一家美国银行将以外汇购买股票。本行将持有该股票作为库存，并为国内交易发行ADR。银行代表外国公司发行担保ADR。银行和企业达成法律协议。通常情况下，外国公司将支付发行ADR和保留对其控制权的费用，而银行将处理与投资者的交易。

赞助的美国存托凭证按外国公司遵守美国证券交易委员会（SEC）条例和美国会计程序的程度分类。银行也可以发行无主办人的ADR。但是，本证书没有直接参与，甚至没有外国公司的许可。从理论上讲，同一家外国公司可能会有多个由不同的美国银行发行的无担保美国存托凭证。这些不同的发行也可能提供不同的股息。对于赞助项目，只有一个ADR，由与外国公司合作的银行发行。

全球存托凭证的优缺点

全球存托凭证发行人的主要优势在于，他们的股票可以接触到更广泛、更多样化的潜在投资者群体，而且随着股票在全球主要交易所上市，这可以提高一家原本不知名的外国公司的地位或合法性。对于投资者来说，它提供了一种在投资组合中实现国际多元化的简便方法，而不必开设外国经纪账户和处理汇率问题。与在国外市场购买股票相比，存托凭证更方便、更便宜。

然而，税收可能有点复杂。GDR的美国持有人以美元实现任何股息和资本收益。然而，股息支付扣除了货币兑换费用和国外税收。通常，银行会自动扣缴必要的费用和国外税收。由于这是惯例，美国投资者将需要寻求从国税局信贷或退税从外国**的税务机关，以避免双重征税的任何资本收益实现

全球存托凭证的另一个潜在不利因素包括潜在的低流动性，这意味着买家和卖家不多，这可能导致进出仓位的延迟。在某些情况下，它们还可能附带大量的行政费用。由于外国公司所在的国家可能经历经济衰退、银行倒闭或政治动荡，投资者仍有经济风险。因此，存托凭证的价值会随着外国国家风险的增加而波动。

赞成的意见

• Easy to track and trade

• Denominated in local currency

• Regulated by local exchanges

• Offers international portfolio diversification

欺骗

• More complex taxation

• Limited selection of companies offering GDRs

• Investors exposed indirectly to currency and geopolitical risk

• Potential lack of liquidity

常见问题

什么是全球存托凭证的含义(the meaning of global depositary receipt)？

存托凭证（DR）是由银行签发的代表在本地证券交易所交易的外国公司股份的可转让证书。存托凭证给投资者机会持有外国股票，并使他们有机会在国际市场上进行交易。一份存款收据，最初是实物证书，允许投资者持有其他国家的股票。全球存托凭证（GDR）是外国公司在一个以上的国际市场上发行的，例如在英国和欧元区。

什么是全球存托凭证的一些特点(some features of gdrs)？

除了在多个全球市场上市外，gdr还可以为投资者提供基础股票的权益，包括投票权和股息。全球存托凭证就像股票一样交易，可以通过标准的经纪账户全天买卖。

adr(an adr)和民主德国(a gdr)的区别

美国存托凭证（ADR）本质上是一种GDR，由外国公司发行，但仅在美国交易所上市。民主德国需要在多个外国市场上市。

什么是民主德国的一个例子(an example of a gdr)？

民主德国的一个例子是美国石油和公用事业公司Phillips66（NYSE:PSX）。除了在国内上市的股票外，它还拥有在巴西（P1SX34）、法国（R66）、维也纳（PSXC）和伦敦（0KHZ.L）等地交易所上市的存托凭证。