什么是交易所交易产品（etp）(an exchange traded product (etp))？

交易所交易产品（etp）是跟踪标的证券、指数或其他金融工具的证券类型。ETP在与股票类似的交易所交易，这意味着它们的价格可以在日内和日内波动。然而，etp的价格来自于它们跟踪的基础投资。

关键要点

• 交易所交易产品（ETP）是跟踪标的证券、指数或金融工具的证券类型。
• etp在交易所交易，类似于股票。
• ETP的价格在日内和日内波动。
• etp的股价来自于它们跟踪的基础投资。
• etp通常是共同基金和主动管理基金的低成本替代品。

交易所交易产品类型

交易所交易产品可以作为无数投资的基准，包括商品、货币、股票和债券。由于etp的价格可以波动，投资者既有赚取收益的潜力，也有遭受市场损失的风险。etp可以包含几个或几百个基础投资。

交易所买卖基金

与共同基金类似，交易所买卖基金包含一篮子投资，包括股票和债券。ETF通常跟踪标普等基础指数；但可以跟随一个行业、部门、商品，甚至货币。交易所买卖基金的价格可以像其他投资一样涨跌。这些产品一整天都在交易，就像股票一样。

etf之所以受欢迎，是因为它们的收费较低，因为它们是被动管理的。例如，一只被动管理的ETF可能跟踪标普500指数，在这里，ETF拥有指数中包含的所有500只股票。相反，积极管理的基金涉及投资经理买卖证券，这可能导致更高的费用。一些etf同时具有被动和主动属性。

交易所买卖债券

交易所交易票据（etn）与etf一样，也跟踪主要交易所的证券和交易基本指数。然而，etn是一篮子无担保债务证券。ETN向投资者支付从他们在到期日跟踪的指数获得的回报，减去任何费用或佣金。

etn与债券类似，投资者在到期时从其原始投资额（本金）中获得回报。但是，ETN不定期支付利息。此外，购买etn的投资者并不拥有他们追踪的指数中的任何证券。因此，投资者获得本金和基础指数回报的可能性取决于发行人的信誉。

不同的税收待遇适用于不同类型的ETP。投资者应与税务专业人士讨论投资ETP可能产生的任何税务影响。

交易所交易产品与共同基金

交易所交易产品的开发是为了创造比共同基金更具灵活性的投资。共同基金是由一篮子证券组成的基金，这些证券由一群投资者提供资金，并由专业的基金经理管理。

共同基金通常在交易日结束时只定价一次。etp的交易方式与股票类似，可以全天买卖，价格也可以全天变动。例如，投资者可以向etf下订单，以特定价格向经纪人进行买卖。投资者可以在早上买入ETF，然后在一天结束前卖出，而共同基金没有这种灵活性。etp的费用比率通常低于共同基金。

ETP还需要一个经纪账户进行交易，因此，如果ETP股票不是经纪公司允许自由交易的etf之一，那么买卖ETP股票可能会产生经纪佣金。大多数高流动性的etp可以在所有主要的贴现经纪商进行交易而不收取佣金。此外，买卖价格的差异可能会增加ETP的交易成本。另一方面，一些无负载或免费的共同基金可以在没有任何交易佣金的情况下买卖，而且它们不需要经纪账户。

赞成的意见

• ETPs offer investors access to many securities and indices.

• ETPs are usually a low-cost alternative to mutual funds and actively-managed funds.

• Many ETPs, particularly ETFs, are gaining in popularity, providing additional liquidity.

欺骗

• ETPs have the risk of market losses since their prices fluctuate.

• Some ETPs behave like debt instruments such as ETNs.

• ETPs are popular products but have varying trading volumes, which can affect liquidity.

交易所交易产品的增长

自1993年第一只ETF上市以来，这些基金和其他etp的规模和知名度都有了显著增长。 根据ETFGI的数据，2020年，在全球范围内，etf管理的总资产（AUM）超过7万亿美元。 etp的低成本结构促成了其受欢迎程度，吸引了来自高成本主动管理基金的资产。

交易所交易产品的真实示例

市场上最大的ETF是SPDR标准普尔500指数ETF（SPY），截至2021年3月，其资产超过3000亿美元。该ETF持有标准普尔500指数成分股的全部股份；P包括世界上一些最知名的公司，如：

• 万事达卡公司。
• 家得宝公司。
• 麦当劳公司。
• Facebook公司。
• 摩根大通公司。
• 亚马逊公司。

假设一位投资者于2017年1月1日以227.21美元的价格投资了1万美元的SPY，并于2019年3月31日以288.57美元的价格**了ETF；投资者将获得27%的收益减去任何经纪人费用。