什么是一级资产(level 1 assets)？

一级资产包括上市股票、债券、基金或任何具有设定公平市场价值的定期按市值计价机制的资产。这些资产被认为具有易于观察、透明的价格，因此具有可靠的公平市场价值。

• 一级资产是流动性金融资产和负债，如股票或债券，经历正常的市场定价。
• 一级资产是基于其透明度和可靠性的最高分类 公平市价 可以计算。
• 二级和三级资产流动性较差，更难以快速准确地确定其公允价值。

了解1级资产

上市公司必须根据资产估值的难易程度对其所有资产进行分类，其中一级资产最为容易。资产估值的很大一部分来自市场深度和流动性。对于发达市场而言，强劲的市场活动是一种自然的价格发现机制。反过来，这也是市场流动性的核心要素，市场流动性是衡量市场在不引起资产价格重大变化的情况下购买或**资产的能力的相关指标。

财务会计准则157（FAS 157）基于“退出价格”的概念，建立了一个统一的框架，用于在没有报价的情况下估计公允价值，并建立了三级层次结构，以反映估计公允价值所涉及的判断水平，从基于市场的价格到不存在可观察市场的非流动性3级资产，估值必须基于专有内部信息，如最近一轮融资。

一级资产分类

美国财务会计准则委员会（FASB）157号公告中的一级、二级和三级分类体系要求上市公司根据公平市场价值的可靠性分配所有资产。

该声明在2007年之后的所有财政年度生效，主要是由于围绕次级抵押贷款和资产支持证券（ABS）等相关证券化资产的信贷市场动荡。在2007年信贷危机期间，许多资产变得缺乏流动性，公允价值定价只能通过内部估计或其他按模型计价的程序进行。因此，监管机构需要一种方法，让投资者了解证券的价值，这些证券的价值可以自由解释。

一级资产的优势

一级资产是衡量实体资产负债表的强度和可靠性的一种方法。因为一级资产的估值是可靠的，某些企业可以享受到相对于另一个一级资产较少的企业的增量收益。例如，银行、投资者和监管者看好一个拥有大部分资产的实体，因为这些实体可以依赖提供的财务报表，因此具有基于市场的估值。如果一个企业大量使用衍生品，其大部分资产属于2级或3级类别，那么相关方对这些资产的估值就不太满意。

资产超出1级的问题最好在遇险时显示出来。当然，在一个动荡的市场中，流动性和市场深度会受到侵蚀，许多资产将无法享受到合理的价格发现机制。这些资产需要通过评估或根据模型进行估价。这两种方法都不够完美，因此投资者和债权人往往对报告的估值失去信心。在不确定性达到顶峰的时期，比如在经济大衰退最严重的时期，3级资产尤其受到专家们的严格审查，专家们称这种方法更像是按市值计价的神话。