什么是福费廷(forfaiting)？

福费廷是一种融资手段，使出口商能够通过**其中长期应收款（进口商通过中间人以折扣价欠出口商的金额）而立即收到现金。出口商通过无追索权销售来消除风险。它对进口商可能拖欠应收账款不承担任何责任。

福费特是购买应收账款的个人或实体。然后进口商将应收账款支付给福费特。福费特通常是专门从事出口融资的银行或金融公司。

关键要点

• 福费廷是一种融资方式，通过第三方以折扣价**应收账款，帮助出口商获得即时现金。
• 支付金额通常由中介机构担保，如银行，即福费特。
• 福费廷还可以防范信用风险、转移风险以及汇率或利率变动带来的风险。
• 应收账款转换成债务工具，如无条件汇票或本票，然后可以在二级市场上交易。
• 虽然这些债务工具可以有一系列的到期日，但大多数到期日是从**时起一至三年。

福费廷的工作原理

福费特公司购买应收账款会加速出口商的付款和现金流。进口商的银行通常会担保这一金额。

购买还消除了信用销售给进口商所涉及的信用风险。福费廷为进口商提供了便利，因为进口商无法在交货时全额支付货款。

进口商的应收账款转换成债务工具，可以在二级市场自由交易。应收账款通常采用无条件汇票或本票的形式，这些汇票或本票在法律上可强制执行，从而为福费特或债务的后续购买者提供担保。

这些债务工具的期限从一个月到十年不等。大多数到期日为**后一至三年。

福费廷是最常用的情况下，大规模的国际销售

福费廷的优缺点

优势

福费廷消除了出口商收到货款的风险。这一做法还可防范信用风险、转移风险以及汇率或利率变动带来的风险。福费廷将基于信用的销售转化为现金交易，从而简化了交易。这种贷记到现金的过程为卖方提供了即时的现金流，并消除了收款成本。此外，出口商可以从其资产负债表中删除应收账款，即负债。

福费廷很灵活。福费特可以根据出口商的需要定制产品，并使其适应各种国际交易。出口商可以使用福费廷来代替销售的信用或保险范围。福费廷在一个国家或该国的某一特定银行无法获得出口信贷机构（ECA）的情况下很有帮助。这种做法允许出口商与政治风险高的国家的买家进行交易。

缺点

福费廷减轻了出口商的风险，但它通常比商业贷款融资成本更高，导致出口成本更高。这些较高的成本通常作为标准定价的一部分推给进口商。此外，只有超过10万美元、期限较长的交易才有资格获得福费廷，但福费廷不适用于延期付款。

与发达国家相比，发展中国家存在一些歧视。例如，只有选定的货币被用于福费廷，因为它们具有国际流动性。最后，没有国际信贷机构能够为福费廷公司提供担保。这种缺乏保障的情况影响了福弗廷的长期发展。

现实世界的例子

黑海贸易与发展银行（BSTDB）将福费廷与承销、对冲工具、融资租赁和贴现一起列入其特殊产品清单。BSTDB由11个创始国阿尔巴尼亚、亚美尼亚、阿塞拜疆、保加利亚、格鲁吉亚、希腊、摩尔多瓦、罗马尼亚、俄罗斯、土耳其和乌克兰建立，作为发展项目的资金来源。

银行解释说，“进口商的义务由银行担保的承兑汇票或本票来证明。”BSTDB通过福费廷融资的最小业务规模为500万欧元，还款期为一至五年。银行也可以使用期权、承诺、终止或贴现率费用。