什么是新兴市场债券指数(the emerging markets bond index (embi))？

新兴市场债券指数（EMBI）是衡量新兴市场国家发行的符合特定流动性和结构要求的国际**和公司债券总回报表现的基准指数。尽管相对于发达市场，新兴市场债券的风险增加，但由于其回报与传统资产类别的相关性并不密切，因此新兴市场债券具有投资组合多样性等多种潜在优势。

关键要点

• 新兴市场债券指数（EMBI）跟踪新兴市场债券的表现，最早由投资银行摩根大通（JP Morgan）发布。
• 新兴市场债券是发展中国家发行的债务工具，其收益率往往高于发达国家的**债券或公司债券。
• 大部分基准EMBI指数跟踪新兴主权债务，其余为地区公司债券。

了解新兴市场债券指数

新兴市场是指发展中国家或经济体通过迅速工业化和采用自由市场经济向更先进的方向发展。最大的新兴市场包括尼日利亚、中国、印度、巴西、南非、波兰、墨西哥、土耳其、阿根廷、俄罗斯等。为了利用这些国家的快速增长，投资者将目光投向这些国家**发行的债券。

新兴市场债务或债券被视为主权债务。这些**债券通常以外币发行，可以是美元、欧元或日元。由于这些国家经济和政治风险增加，新兴市场债券的信用评级往往低于发达市场债券。由于投资者认为投资这些资产的风险较高，主权债券对投资者的收益率高于发达国家较为稳定的债券。例如，太平洋投资管理公司新兴地方债券基金在2017年前9个月的总回报率超过14%，而iShares核心美国综合债券ETF同期上涨3.1%。希望投资新兴经济体并愿意承担额外风险的投资者通常通过共同基金或交易所交易基金（etf）来投资，后者跟踪新兴市场债券指数等基准指数的表现。

如何使用embi

新兴市场债券指数被用作衡量新兴市场债券表现的基准。最受欢迎的新兴市场债券指数是摩根大通EMBI+指数、摩根大通EMBI全球指数和摩根大通EMBI全球多样化指数。EMBI+指数衡量的是布雷迪债券，这是主要由拉丁美洲国家发行的以美元计价的债券。EMBI+还包括以美元计价的贷款和欧洲债券，并扩展了摩根大通最初的新兴市场债券指数（EMBI），该指数于1992年推出，当时只涵盖布雷迪债券。EMBI+指数中的国家是根据主权信用评级水平选择的。该指数是以国债市值为基础加权的，但它是流动性要求最高的分项指数，因此排除了部分市场。要获得指数会员资格，这些债务必须在一年以上到期，至少有5亿美元的未偿面值，并符合严格的交易准则，以确保定价效率低下不会影响指数。

埃姆比+

摩根大通EMBI全球指数是EMBI+指数的扩展版本。EMBI全局与EMBI+具有相同的标准。不过，它并没有根据主权信用评级水平来选择国家。相反，该指数通过一个结合世界银行确定的人均收入等级和各国债务重组历史的公式，包括一些评级较高的国家。因此，它比EMBI+指数更全面、更广泛，因而更具代表性。

EMBI Global Diversified限制了债务存量较大的国家的权重，只包括这些国家合格的当前未偿债务面值的特定部分。大型市场的权重较低，小型市场的权重高于EMBI全球指数。

摩根大通（J.P.Morgan）指数是从事新兴市场债券交易的基金经理们常用的基准，因此投资者可以将该指数用作共同基金或交易所交易基金的比较。由于利率较高，新兴市场债券的表现可能大大优于美国国债。其他新兴债券指数包括巴克莱美元新兴市场**债券指数、德意志银行新兴市场美元流动性平衡指数和彭博社美元新兴市场主权债券指数。

ishares摩根大通美元新兴市场债券etf

2007年12月在iShares的帮助下推出的iShares摩根大通美元新兴市场债券ETF（EMB）跟踪摩根大通EMBI全球核心指数。EMBI全球核心是一个非常广泛的、以美元计价的新兴市场债务基准。它也是高度多样化的——没有任何一种债务工具占总持有量的2%以上，而且大多数都低于1%。EMBI全球核心业务中，近四分之三是新兴**债务，其余大部分集中在高收益公司债券上。费用比率与您对iShares ETF的预期一致，为0.40%。

iShares摩根大通美元新兴市场债券ETF最适合正在寻找多元化路径的投资者获得高收益的固定收益。该基金在50个国家持有股份，包括俄罗斯、墨西哥、波兰、匈牙利、南非和菲律宾。