什么是通货膨胀交易(an inflation trade)？

通胀交易是一种投资策略或交易方法，旨在从受通胀或即将到来的通胀预期影响的物价上涨中获利。在物价上涨或投资者预期美联储在未来几个月大幅调整利率的时候，通胀交易很常见。通胀交易可以指组合资产的转移，也可以指投机交易，涉及美元、黄金或白银等极易受价格通胀影响的资产。

关键要点

• 通货膨胀贸易与其说是一种实际贸易，不如说是一种概念贸易。
• 这种交易可能是指组合资产的转移，也可能涉及使用商品或货币衍生品的直接交易。
• 通常，大宗商品被认为是抵御通胀的好办法，因为价格上涨，美元贬值。

了解通胀交易

通胀交易是一个被广泛考虑的概念，当投资者认为有风险或可能从价格上涨中获利时。在物价上涨的时候，许多投资者会将投资组合转换成在通胀环境下通常更为有利的资产。当通胀率上升时，美国国债通胀保值证券（TIPS）是投资组合的首选。老练的投资者和交易员还可以利用衍生工具进行有针对性的投机**易，以协调通胀交易，从而从不断上涨的未来价格中获利。

Vanguard research完成的一项研究公布了这样一个事实：股票投资组合可以从试图对冲通胀中获得一些好处。然而，如果配置不当，这种对冲可能以增加波动性为代价。如果对冲基金没有被过度配置，结果可能对一些投资者有用。

例如，人们最常考虑的通胀对冲是黄金价格。投资黄金价格大致可以通过将资金分配给指数基金（如SPDR黄金信托交易所交易基金股票代码GLD）来估算。从2018年年中到2019年初，通胀预期对市场影响显著。这张图表显示了一个假设投资者可能会经历的情况，他们将三分之一的投资组合分配给GLD，将三分之二的投资组合分配给SPY。

请注意，在这张图表中，紫色线（代表假设投资组合）显示在这段时间内波动较小，在2018年末市场大幅下跌期间（以黑色矩形标记），GLD的价格开始上涨。这使得假设的投资组合不至于跌到标普500指数（以黑色箭头标记）。负面的一面是，当标准普尔500指数表现良好时，这种投资组合的表现不如股票。但这个例子确实说明了这种组合如何降低投资组合的波动性，并能为投资者抵御通胀担忧提供一些保护。

通货膨胀分析

通货膨胀是受各种市场因素影响的经济机制。通常以百分比表示。指消费者在特定时间内对商品或服务收取的增量价格上涨。通货膨胀可能受到美联储的影响，美联储采用利率变动或货币印刷等政策行动来控制通货膨胀。高通货膨胀可能是一种损害货币价值的不利因素。这意味着人们明天用钱买不到今天能买的那么多。通货膨胀也降低了投资收益的影响，并使持有过多现金的巢蛋风险很大。

有几个关键数据报告提供了通货膨胀趋势的详细信息和洞察力。报告包括消费者价格指数、生产者价格指数和个人消费支出指数。

通货膨胀交易与套利

一般来说，消费者必须考虑通货膨胀对他们的支出和投资组合的影响。在不断扩大的经济体中，年通货膨胀率可能高达2%至3%。因此，谨慎的投资者通常会作出一些努力，以保持他们积累的财富的价值，并保护其免受通货膨胀影响。在通胀上升的时候，建议许多投资者增加或增加对小费的敞口。提示是最受欢迎的产品之一，用于对冲和保护现金投资免受通货膨胀的影响。提示提供给投资者的利息支付，与通货膨胀率随着时间的推移。

在通胀上升的时期，投资组合中TIPS通常比**债券更受青睐。科技等周期性股票板块是投资者通常在通胀导致价格上涨时轮换进入的另一个类别。总体而言，投资组合中的通胀交易轮换将有助于投资者超越通胀，同时也增加其潜在的上行空间。

由于通胀通常可以通过数据报告和经济趋势来预测，因此这种预测为利用衍生品进行套利交易提供了机会。因此，通胀交易也可以是一种投机套利交易，旨在从押注价格上涨中获利。通货膨胀交易可以采取各种形式。一般而言，通胀交易将涉及衍生工具合约，以提供未来价格上涨带来的利润。对货币波动和美元对其他外币升值的押注也适用于通胀交易。