什么是转换条款调整(adjustment in conversion terms)？

转换条款的调整是指转换价格的变化，以反映证券价值的变化，例如在股票分割之后。

关键要点

• 转换条款的调整是指转换价格的变化，以反映证券价值的变化，例如在股票分割之后。
• 转换条款的调整可以是一个预定事件，也可以取决于任何相关的变化，以使可转换证券的持有人不受影响。
• 转换条件的调整必须计算 调整后的转换价格符合官员的证书，其中 转换价格调整所依据的事实。

理解转换术语中的调整

该术语最常用于描述当可转换证券的可交换股票进行分割时，对可转换证券的转换系数所作的调整。在某些可转换债券中，转换条款的调整是一个预定事件。否则，进行这些调整是为了确保敞篷车的持有人不受任何相关变化的影响。

例如，如果ABC公司的可转换证券有一股普通股兑换50美元的兑换特权，而ABC公司的普通股兑换2美元兑换1美元，则兑换比率将调整为一股普通股兑换25美元。

证券转换为可转换普通股的转换价格可以在许多不同的情况下进行调整，例如：

• 派发股票股利
• 股票分割
• 股票重新分类
• 上述事件的任意组合

当对转换价格进行调整时，公司必须根据高级职员证书计算调整后的转换价格，该证书由公司高级管理人员签署，如董事会主席、总裁、首席财务官、首席执行官、主计长、首席会计官，财务主管或总法律顾问。高级职员的证明书描述了转换价格调整所依据的事实。如果发生转换调整，发行公司通常会通过一等邮件向股东发送新价格的通知。

转换率随时可能改变。任何时候发行新股，现有股东都将受到稀释。随着股份总数的增加，增加更多的优先股或普通股将稀释优先股股东。通常有反稀释保护措施，调整转换比率，以抵消通过新发行的稀释效应。

可选转换与强制转换

当股东认为将其优先股转换为普通股是有利的时，也就是说，当收购转换后的普通股将产生比优先股更高的回报时，可选择的转换扩大到股东将其优先股转换为普通股的权利。这种情况通常发生在清算优先倍数较低，且股东参与权有上限的情况下。

相反，强制转换权要求持有人将其优先股转换为普通股。这种情况会自动发生，有时称为“自动转换”