与普通股股东相比，优先股股东对股息支付或资产分配的要求更高。在公司清算的情况下，优先股持有人首先获得分配。但许多优先股股东并不享有公司的投票权。尽管提供优先股的公司越来越少，但美国一些最大的公司确实提供了这种选择。其中许多公司是美国银行（bankofamerica Corp.）和摩根大通（JPMorgan Chase&amp；公司（JPM）。想要购买优先股的投资者可能会选择专门从事这类股票的交易所交易基金（etf）。通过优先股etf，投资者可以从多只股票中获得收益，同时还可以享受将投资分散到多家公司的舒适，从而降低风险。

关键要点

• 过去一年，优先股表现明显逊于大盘。
• 一年期总回报最好的etf是PFFA、IPFF和PFFR。
• 这些etf的最大持股量分别是美国金融信托公司（American Finance Trust Inc.）、TC能源公司（TC Energy Corp.）和蒙茅斯房地产投资公司（Monmouth Real Estate Investment Corp.）的优先股。

在美国交易的优先股ETF有13只，不包括反向基金和杠杆基金以及管理资产规模（AUM）在5000万美元以下的基金。标准普尔500指数衡量的优先股；与标准普尔500指数相比，美国优先股指数过去12个月的总回报率为16.4%，表现逊于大盘；截至2021年5月18日，p500的总回报率为42.0%。根据过去一年的表现，2021年第三季度表现最好的优先股ETF是Virtus InfraCap美国优先股ETF（PFFA）。我们考察了以下三大最佳优先股ETF。以下所有数字截至2021年5月19日。

virtus infracap美国优先股etf（pffa）

• 1年以上业绩：61.0%
• 费用率：2.01%
• 年股息率：7.59%
• 3个月日均成交量：216306
• 管理资产：4.186亿美元
• 成立日期：2018年5月15日
• 发行人：Virtus Investment Partners

PFFA通过投资市值超过1亿美元的美国公司的优先证券，寻求提供当前收入和资本增值。该基金积极管理，并使用一系列定量、定性和相对估值因素。它主要关注由具有高增长潜力或强大价值特征的微型股公司发行的优先股。其前三大持股包括美国金融信托公司（AFIN）的优先股，这是一家专注于服务型、传统零售和分销商业房地产的房地产投资信托基金（REIT）；RLJ住宿信托基金（RLJ），一家房地产投资信托基金，拥有酒店投资组合；以及中游天然气公司DCP Midstream LP（DCP）。

ishares国际优先股etf（ipff）

• 1年以上业绩：55.7%
• 费用率：0.55%
• 年股息率：3.18%
• 3个月日均成交量：73535
• 管理资产：6050万美元
• 成立日期：2011年11月15日
• 发行人：贝莱德财务管理

IPFF追踪标准普尔国际优先股指数，该指数衡量美国以外发达市场公司的一组优先股表现。因此，IPFF的重点是为投资者提供国际优先股敞口。该基金对加拿大不成比例地加权，但它也为英国、瑞典和新加坡公司的优先股提供了一些风险敞口。按行业划分，金融机构是该基金的最大配置，其次是工业公司和公用事业公司。该基金前三大持股包括加拿大能源基础设施服务提供商tcenergycorp（TRP）的优先股；加拿大帝国商业银行（CM），一家总部位于加拿大的金融机构，提供银行和财富管理服务；瑞典房地产公司Klovern AB（KLOV）专注于商业建筑，包括办公空间和商店。

infracap reit优先etf（pffr）

• 1年以上业绩：31.3%
• 费用率：0.45%
• 年股息率：5.95%
• 3个月日均量：38075
• 管理资产：8770万美元
• 成立日期：2017年2月7日
• 发行人：Virtus Investment Partners

PFFR跟踪Indxx REIT优先股指数，这是一种市值加权指数，旨在为美国REITs发行的高收益、流动性、优先证券提供多样化的敞口。ETF关注REITs发行的优先证券有多种原因。房地产投资信托基金往往提供有吸引力的收益率，与银行和保险公司的优先证券相比，它们的杠杆率通常较低，收入来源更可预测。它遵循一种混合策略，即投资于主要是微型房地产投资信托基金（micro-cap REITs）的增长优先证券和价值优先证券。该基金持有的前三大优先股包括蒙茅斯房地产投资公司（Monmouth Real Estate Investment Corp.）发行的优先股。蒙茅斯房地产投资公司是一家房地产投资信托基金，投资于单一租户、工业建筑和租赁给投资级租户；安纳利资本管理公司（nnly Capital Management Inc.），一家专注于投资抵押贷款支持证券（MBS）和商业抵押贷款的抵押房地产投资信托基金；以及AGNC投资公司（AGNC），这是一家房地产投资信托公司，主要以杠杆方式投资机构住房抵押贷款证券。

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