交易所交易基金（ETF）业绩的主要驱动因素是与之配对的指数。如果你可以为你的个人需求选择“最佳适合”索引，你就在ETF成功的道路上。然而，对指标的解读是投资领域中一项更为艰巨的任务，而且也不容易。需要考虑的主要指标有三种：市值加权、等权和基本指数。

指数化已成为一门创新驱动的科学，投资者对新概念的接受也引发了一场“大辩论”，即随着时间的推移，哪种指数化方**产生更好的表现。在本文中，我们将讨论这场辩论的关键点，同时比较三种类型的指数：市值权重、等权重和基本面指数。

定义投资业绩

投资指数旨在反映金融市场的平均表现。例如，历史上最成功的索引是标准&amp；普尔500指数；第500页）。

标准普尔500指数分配500个组成部分股票，该权重反映了每只股票的市值和所有未发行股票的总价值。这样一个市值加权指数的一个优点是简单。随着股价每天变化，指数分量权重自动调整。

然而，这种方法也有缺点，首先是相当集中于最大的股票。根据SPDR，截至2020年12月21日，前十大股票（如下所示）占标准普尔500指数权重和表现的27.25%® 标准普尔500指数® ETF信托基金，作为标准普尔500指数的代理。

截至2021年2月9日，标普500指数前十大持仓量和权重：

1. 苹果（6.58%）
2. 微软（5.4%）
3. 亚马逊（4.39%）
4. Facebook A级（2.11%）
5. 特斯拉（1.58%）
6. Alphabet公司A类（1.67%）
7. Alphabet公司C类（1.62%）
8. 伯克希尔哈撒韦公司B类（1.40%）
9. 强生（1.29%）
10. 摩根大通（1.21%）

其他许多美国主要股指的市值权重相似，对大型公司的偏好也最大。这些包括Russell 1000（Russell 1000，Russell 3000，RUA）和Wilshire 5000总市场指数（TMWX）。这些索引中的每个组件都比S&amp；500强，这往往降低其最高持股的权重。

市场上限加权指数倾向于大型公司，因此，当大盘表现优于中小型股时，它们通常表现最好。此外，这些指数在动力驱动市场表现良好。在上世纪90年代末牛市中，标普；标准普尔（Standard&amp；行情）表示，500指数对科技股的权重越来越大，因此，更容易受到2000-2002年之后价格暴跌的影响；穷人，s&amp；的分配；P 500指数从1995年初的11%上升到2000年3月的34.3%，截至2020年11月30日，技术占指数的近28%。

等权指标值

标准普尔500指数（Standard&Poor's 500 Equal Weight Index）是市值加权基准的另一种选择。这一指数并没有向最大的公司倾斜，而是对每个组成部分赋予相同的权重。例如，标准普尔500指数对500个成份股中的每一个都赋予0.2%的权重，并每季度进行一次调整，以适应市场价值的变化。景顺标普500指数® 等权重ETF（RSP）是标准普尔500指数等权重ETF的一个例子。

在有利于中小盘股的环境中，等权重指数往往比市值加权指数表现更好。等权重指数还有一个优点，就是在动量驱动的市场中避免估值过高。

一些投资者认为，在市值加权指数和等权重指数之间的选择是次要的。但是，性能差异可能会惊人地大。威尔希尔联合公司（Wilshire Associates）公布的美国股市指数最为广泛，包括5000多只成份股，占美国所有公开交易股票的99%以上。下表比较了该指数等权重版与市值加权版的表现。两个版本都包含相同的组件。