交易所交易基金（ETF）業績的主要驅動因素是與之配對的指數。如果你可以為你的個人需求選擇“最佳適合”索引，你就在ETF成功的道路上。然而，對指標的解讀是投資領域中一項更為艱巨的任務，而且也不容易。需要考慮的主要指標有三種：市值加權、等權和基本指數。

指數化已成為一門創新驅動的科學，投資者對新概念的接受也引發了一場“大辯論”，即隨著時間的推移，哪種指數化方**產生更好的表現。在本文中，我們將討論這場辯論的關鍵點，同時比較三種型別的指數：市值權重、等權重和基本面指數。

定義投資業績

投資指數旨在反映金融市場的平均表現。例如，歷史上最成功的索引是標準&amp；普爾500指數；第500頁）。

標準普爾500指數分配500個組成部分股票，該權重反映了每隻股票的市值和所有未發行股票的總價值。這樣一個市值加權指數的一個優點是簡單。隨著股價每天變化，指數分量權重自動調整。

然而，這種方法也有缺點，首先是相當集中於最大的股票。根據SPDR，截至2020年12月21日，前十大股票（如下所示）佔標準普爾500指數權重和表現的27.25%® 標準普爾500指數® ETF信託基金，作為標準普爾500指數的代理。

截至2021年2月9日，標普500指數前十大持倉量和權重：

1. 蘋果（6.58%）
2. 微軟（5.4%）
3. 亞馬遜（4.39%）
4. Facebook A級（2.11%）
5. 特斯拉（1.58%）
6. Alphabet公司A類（1.67%）
7. Alphabet公司C類（1.62%）
8. 伯克希爾哈撒韋公司B類（1.40%）
9. 強生（1.29%）
10. 摩根大通（1.21%）

其他許多美國主要股指的市值權重相似，對大型公司的偏好也最大。這些包括Russell 1000（Russell 1000，Russell 3000，RUA）和Wilshire 5000總市場指數（TMWX）。這些索引中的每個元件都比S&amp；500強，這往往降低其最高持股的權重。

市場上限加權指數傾向於大型公司，因此，當大盤表現優於中小型股時，它們通常表現最好。此外，這些指數在動力驅動市場表現良好。在上世紀90年代末牛市中，標普；標準普爾（Standard&amp；行情）表示，500指數對科技股的權重越來越大，因此，更容易受到2000-2002年之後價格暴跌的影響；窮人，s&amp；的分配；P 500指數從1995年初的11%上升到2000年3月的34.3%，截至2020年11月30日，技術佔指數的近28%。

等權指標值

標準普爾500指數（Standard&Poor's 500 Equal Weight Index）是市值加權基準的另一種選擇。這一指數並沒有向最大的公司傾斜，而是對每個組成部分賦予相同的權重。例如，標準普爾500指數對500個成份股中的每一個都賦予0.2%的權重，並每季度進行一次調整，以適應市場價值的變化。景順標普500指數® 等權重ETF（RSP）是標準普爾500指數等權重ETF的一個例子。

在有利於中小盤股的環境中，等權重指數往往比市值加權指數表現更好。等權重指數還有一個優點，就是在動量驅動的市場中避免估值過高。

一些投資者認為，在市值加權指數和等權重指數之間的選擇是次要的。但是，效能差異可能會驚人地大。威爾希爾聯合公司（Wilshire Associates）公佈的美國股市指數最為廣泛，包括5000多隻成份股，佔美國所有公開交易股票的99%以上。下表比較了該指數等權重版與市值加權版的表現。兩個版本都包含相同的元件。