在寻找公司财务健康信息时，投资者通常首先要看的是10-K或10-Q。但是，代理声明可以像研究企业关系、公司高管背景和薪酬一样具有启示性。典型的代理声明涉及到投资者的许多有价值的话题。下面是您可以从这个重要文档中收集的一些信息。

关键要点

• 委托书提供了有关管理层、他们的经验和资格的详细信息。
• 该文件还提供了他们的薪酬，以及他们的薪酬结构是否符合股东利益的重要信息。
• 委托书可以揭示潜在的利益冲突，例如可能对公司不利的关联方交易。
• 另一个需要寻找的是向高管提供的公司贷款。这些贷款可能会剥夺公司的资本，通常是以慷慨的条件发放的，有时还会被原谅，让股东买单。

管理层简介

委托书提供有关公司首席执行官、董事长和董事会的详细信息。这是很有价值的，因为它让投资者了解官员的能力和经验。

这些官员以前在这个行业工作过吗？他们是以典型的方式走上公司的阶梯，还是以某种方式从另一个行业移植过来的？他们是其他公司的董事吗？他们是否有任何潜在的利益冲突？他们的职责分配得太少了吗？这些都是代理人经常能回答的重要问题。

内部人所有权与高管薪酬

委托书可以告诉你一家公司是为了股东的利益，还是为了内部人士的利益。其中一部分将详细说明高管薪酬以及董事会成员的薪酬。

另外，看看他们的期权位置。董事会和管理层是否有既得利益，看到股票上涨？或者他们只是收了一张丰厚的薪水？

理想情况下，你希望看到管理层薪酬的很大一部分来自于现金买入期权，这意味着目前毫无价值的期权，但如果股价大幅走高，这些期权可能值一大笔钱。简言之，基于期权的股票薪酬激励管理层提升股东价值，并设法推高股价。

高级贷款

有时在业务过程中，公司会与高管达成甜心交易。这些贷款有时高达几十万甚至数百万美元。这对普通股东不利，有几个原因。

首先，公司不应该充当银行的角色。如果它是在寻找普通股股东的话，它的资本最好是保留下来以**与业务相关的增长，或者以股息的形式偿还给股东。

第二个问题是，这些贷款的利率往往低于更广泛的贷款市场所提供的利率。这是有问题的，因为这意味着公司因发放贷款而得到的补偿不足。第三个问题，也许是最令人担忧的是，很多时候公司会完全免除这些贷款，特别是如果员工被解雇或退休，让股东买单。

审计师变更

有时公司会更换审计公司。委托书将概述这一变化背后的基本原理，并让投资者了解这一变化是合法的，还是由于对会计实务的分歧。

企业整体健康状况

与年度或季度申报类似，在委托书中，管理层通常还将包括对企业整体健康状况的一般性讨论。有趣的见解通常可以从积压工作、毛利率趋势、资产负债表机会或其他关注点的信息中收集。

详细的商业计划

委托书将详细说明董事会可能表决的商业计划或事项。这些信息，虽然有时包含在10-K中，但在委托书中通常更为简洁和易于阅读。

投资者应分析这些宝贵信息，以确定公司是否面临任何潜在挑战，或者管理层在电话会议上没有概述的任何机会，或在10-K或10-Q的管理讨论和分析部分。

关联交易

在委托书中，还将有一部分披露关联方交易。寻找管理层为自己制定的潜在利益冲突或甜心交易。

例如，公司是否从首席执行官拥有的另一家公司获得了生产其产品的关键原材料？如果是这样的话，或许该公司付出的代价可能会比它必须付出的更多。太多的利益冲突肯定会激怒你作为股东的利益，使你对公司的投资价值保持警惕。

诉讼风险

本公司可在其他财务报表附注中说明诉讼风险。代理人通常会评论某些诉讼的潜在结果，或者管理层可能以准备金的形式预留资金以支付诉讼的潜在损失。

底线

委托书可能是美国证券交易委员会（SEC）提交的最容易被忽视的表格。然而，它可以告知和启发好奇和勤奋的投资者。