platykurtic是什么意思？

术语“平谷”是指过量峰度值为负的统计分布。由于这个原因，平缓分布会比正态分布有更细的尾巴，从而导致更少的极端积极或消极的事件。与平丘分布相反的是轻丘分布，其中过度峰度为正。

投资者在决定投资地点时，会考虑哪些统计分布与不同类型的投资相关。更厌恶风险的投资者可能更喜欢具有平缓分布的资产和市场，因为这些资产不太可能产生极端结果。

关键要点

• 平丘分布是具有负过量峰度的分布。
• 与正态分布相比，它们发生极端事件的可能性较低。
• 规避风险的投资者可以将注意力集中在回报率服从平缓分布的投资上，以尽量降低大型负面事件的风险。

了解高原分布

统计分布有三种基本类型：轻薄古尔语、中库尔语和扁平古尔语。这些分布的不同取决于它们的过剩峰度，这与极端正或负事件的概率有关。正态分布是中库尔特分布的一种，峰度为3。因此，峰度大于3的分布称为“正超额峰度”，而峰度小于3的分布称为“负超额峰度”

中库尔特分布有三个峰度，轻库尔特分布和平库尔特分布分别有正的和负的过剩峰度。因此，轻轨分布发生极端事件的概率相对较高，而平轨分布则相反。

下图显示了这三种分布类型的图表，它们都具有相同的标准差。尽管左边的图并没有显示出这些分布尾部之间的差异，但右边的图通过绘制分布的分位数来提供更清晰的视图。这种技术被称为分位数-分位数图，简称“Q-Q”。

特别注意事项

大多数投资者认为，股市回报率更像是一个瘦肉型分布，而不是平肉型分布。也就是说，虽然大部分回报率可能与整个市场的平均回报率相似，但回报率偶尔也会与平均值相差很大。这些戏剧性和不可预测的事件，有时被称为“黑天鹅”，不太可能发生在市场上的平原。

因此，更为谨慎的投资者可能会避免投资于leptokurtic市场，而专注于提供Platykutic回报的投资。另一方面，一些投资者故意追求低回报的投资，认为他们的极端正回报将超过其极端负回报的补偿。

平原分布的真实世界示例

2011年，晨星公司发表了一篇研究论文，重点介绍了1994年2月至2011年6月期间观察到的不同类型资产的过度峰度水平信息。该列表包括广泛的投资，从美国和国际股票到房地产、大宗商品、现金和债券。

过度峰度的水平也有相似的变化。处于光谱低端的是现金和国际债券，它们的过度峰度分别为-1.43和0.58。另一端是美国高收益债券和对冲基金套利策略，提供了9.33和22.59的超额峰度。

峰度处于中等水平的资产类别包括国际房地产（2.61）、国际新兴经济体股票（1.98）和大宗商品（2.29）。

考虑到投资者对潜在的黑天鹅事件的容忍度，查看这些数据的投资者可以迅速辨别出他们希望投资的资产类型。那些希望最小化极端事件发生可能性的风险厌恶型投资者可以关注低峰度投资，而对极端事件更为满意的投资者可以关注高峰度投资。