扁桃體
platykurtic是什麼意思？
術語“平谷”是指過量峰度值為負的統計分佈。由於這個原因，平緩分佈會比正態分佈有更細的尾巴，從而導致更少的極端積極或消極的事件。與平丘分佈相反的是輕丘分佈，其中過度峰度為正。
投資者在決定投資地點時，會考慮哪些統計分佈與不同型別的投資相關。更厭惡風險的投資者可能更喜歡具有平緩分佈的資產和市場，因為這些資產不太可能產生極端結果。
關鍵要點
- 平丘分佈是具有負過量峰度的分佈。
- 與正態分佈相比，它們發生極端事件的可能性較低。
- 規避風險的投資者可以將註意力集中在回報率服從平緩分佈的投資上，以儘量降低大型負面事件的風險。
瞭解高原分佈
統計分佈有三種基本型別：輕薄古爾語、中庫爾語和扁平古爾語。這些分佈的不同取決於它們的過剩峰度，這與極端正或負事件的概率有關。正態分佈是中庫爾特分佈的一種，峰度為3。因此，峰度大於3的分佈稱為“正超額峰度”，而峰度小於3的分佈稱為“負超額峰度”
中庫爾特分佈有三個峰度，輕庫爾特分佈和平庫爾特分佈分別有正的和負的過剩峰度。因此，輕軌分佈發生極端事件的概率相對較高，而平軌分佈則相反。
下圖顯示了這三種分佈型別的圖表，它們都具有相同的標準差。儘管左邊的圖並沒有顯示出這些分佈尾部之間的差異，但右邊的圖透過繪製分佈的分位數來提供更清晰的檢視。這種技術被稱為分位數-分位數圖，簡稱“Q-Q”。
特別註意事項
大多數投資者認為，股市回報率更像是一個瘦肉型分佈，而不是平肉型分佈。也就是說，雖然大部分回報率可能與整個市場的平均回報率相似，但回報率偶爾也會與平均值相差很大。這些戲劇性和不可預測的事件，有時被稱為“黑天鵝”，不太可能發生在市場上的平原。
因此，更為謹慎的投資者可能會避免投資於leptokurtic市場，而專註於提供Platykutic回報的投資。另一方面，一些投資者故意追求低迴報的投資，認為他們的極端正回報將超過其極端負回報的補償。
平原分佈的真實世界示例
2011年，晨星公司發表了一篇研究論文，重點介紹了1994年2月至2011年6月期間觀察到的不同型別資產的過度峰度水平資訊。該列表包括廣泛的投資，從美國和國際股票到房地產、大宗商品、現金和債券。
過度峰度的水平也有相似的變化。處於光譜低端的是現金和國際債券，它們的過度峰度分別為-1.43和0.58。另一端是美國高收益債券和對沖基金套利策略，提供了9.33和22.59的超額峰度。
峰度處於中等水平的資產類別包括國際房地產（2.61）、國際新興經濟體股票（1.98）和大宗商品（2.29）。
考慮到投資者對潛在的黑天鵝事件的容忍度，檢視這些資料的投資者可以迅速辨別出他們希望投資的資產型別。那些希望最小化極端事件發生可能性的風險厭惡型投資者可以關註低峰度投資，而對極端事件更為滿意的投資者可以關註高峰度投資。
- 發表於 2021-06-02 00:18
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- 分類：金融
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