什么是防御性投资策略(a defensive investment strategy)？

防御性投资策略是一种保守的投资组合配置和管理方法，旨在最大限度地降低损失本金的风险。

防御性投资策略需要定期调整投资组合，以维持预期的资产配置。它还包括购买高质量的短期债券和蓝筹股；跨部门和国家多样化；下达止损指令；以及在低迷市场持有现金和现金等价物。这些策略旨在保护投资者免受重大市场低迷带来的重大损失。

关键要点

• 防御性投资策略旨在首先提供保护，其次是适度增长。
• 许多投资组合经理对规避风险的客户（如没有稳定工资的退休人员）采取防御性投资策略。
• 防御策略的典型投资包括高质量 短期债券（如国库券）和蓝筹股或防御性股票。

了解防御性投资策略

防御性投资策略旨在首先提供保护，其次是适度增长。相比之下，如果采取攻击性或激进的投资策略，投资者会试图利用上涨的市场，购买在给定风险和波动水平下表现优异的证券。

进攻性策略可能还包括期权交易和保证金交易。进攻性和防御性投资策略都需要主动管理，因此它们可能比被动管理的投资组合有更高的投资费用和纳税义务。一个平衡的投资策略结合了防御策略和进攻策略。

防御性投资策略与投资组合管理

防御性投资策略是投资组合管理实践中的几种选择之一。投资组合管理既是艺术也是科学；投资组合经理必须为自己或客户做出关键决策，考虑具体的投资目标，选择适当的资产配置，平衡风险和潜在回报。

许多投资组合经理对规避风险的客户（如没有稳定工资的退休人员）采取防御性投资策略。防御性投资策略也适用于那些没有太多资本损失的公司。在这两种情况下，目标都是保护现有资本，并通过适度增长与通胀保持同步。

防御性投资策略的投资

选择投资于高质量短期债券，如美国国债和蓝筹股，是防御性投资策略的可靠策略。即使在挑选股票时，一个防御性的投资组合经理也会选择那些有着良好业绩记录的大型知名公司。如今，该投资组合经理更有可能倾向于模仿市场指数的交易所交易基金，因为这些基金在一项多元化投资中提供了对所有成熟股票的敞口。

实施防御策略的投资组合经理还可能持有大量现金和现金等价物，如国库券和商业票据，这有助于跟上通货膨胀的步伐，并在低迷的市场中保护投资组合。然而，持有过多的现金和现金等价物可能会引发一个问题，即为什么投资者首先要为积极管理买单。

防御性股票是指无论股市整体状况如何，都能提供稳定股息和收益的股票。市场对其产品的需求不断，因此防御型股票在商业周期的各个阶段往往更为稳定。防御型股票也不太可能面临破产，因为它们在经济低迷时期相对强势。另一方面，防御性股票的低波动性往往会导致牛市期间涨幅较小，并可能导致市场出现周期性的时机不对。