什么是专家组？

专业股是指在特定交易所交易的一只或多只股票的做市商。随着时间的推移，这个部门的工作基本上被电子机制所取代。因此，现在世界上很少有这样的单位工作。

一个专业单位通过同时作为经纪人的委托人和代理人来维持一个特定证券的稳定市场。作为委托人，专业单位通常持有自己的库存，以促进特定交易的流动性。

如今，专门机构有不同的名称，如指定做市商（dmm）和补充流动性提供者。纽约证交所（NYSE）使用最多的是专业股及其当前对应股。

关键要点

• 专业股是在纽约证券交易所挂牌的某些股票的主要做市商。
• 纽约证交所（NYSE）现在不再称之为“专业股”，而是称之为指定做市商（DMM）。
• DMM以其专业的名义提供流动性并维持有序的双边市场。

了解专家单位

专业单位负责尽可能维持特定证券相对较窄的买卖价差，以及维持市场流动性、管理限额指令和大宗交易。该单位可能是一个市场专家的集合，或者对于较大的交易区域，一个市场专家和一组协助该专家的办事员。

此外，专业股还负责平衡市场，通过从集团自身的库存中进行交易，来抵消对某一股票的看涨或看跌情绪。这有助于在涉及特定股票的市场不确定或波动的时候促进交易。

由于电子交易的出现，全世界很少有交易所雇用专业单位。然而，纽约证券交易所雇用了指定的做市商。与专业机构非常相似，DMMs为特定的一组证券维护公平有序的市场。通过使用人工和电子手段，它们有助于避免可能导致特定股票停牌的严重交易失衡。

数字万用表也发挥着重要的作用，尽管很少使用，在交易停止时可用。在必须执行断路器规则的情况下，数字式万用表是第一道防线。如果某个股票，甚至某个主要指数在恐慌性的抛售或买入中迅速上涨或下跌，DMMs将介入并接管电子指令流，在几分钟内手动执行交易。如果订单似乎恢复到可接受的流量和价格波动程度，则恢复电子机制，否则该股票或一般市场的交易可能会暂停一天。

虽然许多交易所倾向于让机器承担起为客户匹配买卖订单的角色，但纽交所认为，让人和机器都参与进来，有助于提高价格发现能力，抑制波动。 决策管理系统在做出决策时会考虑到特定行业的情报，以及他们对经济和贸易系统的了解。他们被激励为市场参与者的利益而工作，而不是为自己的利益而交易。

此外，数字万用表有时还充当它们代表交易所的上市公司的联络点，向公司提供有关交易员情绪以及谁在交易公司股票的信息。

根据纽约证券交易所（NYSE）的数据，dmm使市场在开盘和收盘时的波动性大大降低。 在股票锁定到期的日子里，或者当股票首次上市时，DMM是有益的，这样他们就可以对相对罕见甚至独特的情况做出反应。

补充流动性提供者的作用

另一个类似于专业机构的机构是纽约证交所的补充流动性提供者（SLP）。这些是纽约证交所（NYSE）提供的一种财务激励措施，即利用自己的股票来填补新的订单，在交易量大的特定证券上维持窄的买卖价差。

交易所的目标是在每个价格水平增加流动性。 slp通常从自己的账户进行交易，然而，纽约证交所坚持认为slp拥有与其他纽约证交所客户相同的公开交易信息，而不是更多的信息。