如果你担心股市会调整，或者最终会进入熊市区域，那么你就应该考虑下面的交易所交易基金（ETF）。它们都会给你更多的下行保护比绝大多数ETF在整个ETF宇宙。然而，对于这些etf，你需要了解一些常见的误解。

为了方便您，下面的ETF已分为两组：顶级和第二层。我们提供了每一个ETF的关键数据，并指出2009年与大衰退相关的市场崩盘后，2009年的低点，与2008年的最高水平相比。

关键要点

• 希望度过经济衰退的投资者可以使用交易所交易基金（etf）作为通过多样化降低风险的一种方式。
• 在大衰退期间，专注于消费类大宗商品和非周期性股票的etf表现优于大盘，在未来的经济衰退中可能会持续下去。
• 在这里，我们只看六只表现最好的etf，从2008年的市场高点到2009年的低点。

顶级

顶级etf被定义为拥有大量管理资产和大量市场流动性。

消费类大宗商品选择行业单刀双掷etf（xlp）

• 目的：跟踪消费者主食选择行业指数的性能
• 总资产：135亿美元（截至2020年12月31日）
• 成立日期：1998年12月16日
• 日均量：1800万
• 股息收益率：2.45%
• 费用比率：0.13%
• 前三大控股：
• 宝洁股份有限公司（PG）：16.43%
• 可口可乐公司（KO）：10.22%
• 百事可乐（PEP）：10.037%
• 2008年4月最高（坠机前）：28.49美元
• 2009年2月低点（市场崩盘底部）：20.36美元

分析：XLF在2008-09年的抛售中相对表现优于同行，仍是流动性最强、交易最活跃的消费类大宗商品交易所交易基金。

ishares美国医疗保健提供商（ihf）

• 目的：跟踪道琼斯美国精选医疗保健提供者指数的表现
• 资产总额：11亿美元（截至2020年12月31日）
• 成立日期：2006年5月1日
• 日均容积：11万
• 股息收益率：0.62%
• 费用比率：0.42%
• 前三大控股：
• 联合健康集团（UNH）：22.23%
• CVS健康公司（CVS）：14.25%
• Cigna公司（CI）：6.96%
• 2008年4月高：49.69美元
• 2009年2月低点：30.13美元

分析：IHF在上一次危机中表现不太好，如果再发生危机，它也不太可能升值。然而，由于婴儿潮一代正在进入一个需要大量医疗保健相关产品和服务的时代，这种情况可能会比上一次好。

先锋红利增值etf（vig）

• 目的：跟踪纳斯达克美国股息达成者选择指数的表现
• 总资产：530亿美元（截至2020年12月31日）
• 成立日期：2006年4月21日
• 日均成交量：240万
• 股息率：1.61%
• 费用率：0.06%
• 前三大控股公司：
• 微软公司（MSFT）：5.42%
• Visa公司（V）：4.5%
• 宝洁公司（PG）：4.31%
• 2008年4月高点：55.19美元
• 2009年2月低点：33.18美元

分析：维格在上次危机中表现不佳。将来也可能是这样。另一方面，这种低费用的ETF跟踪那些有着长期增加股息记录的公司的业绩。

这类公司几乎总是拥有健康的资产负债表，并产生强劲的现金流。因此，他们有可能经受住暴风雨。正确的方法是在任何下跌时买入VIG，因为要知道这些精英公司反弹只是时间问题。

第二层

二级etf的流动性和资产水平略低，成交量较低，投资组合中的股票相对波动较大。

公用事业选择扇区单刀双掷etf（xlu）

• 目的：跟踪实用程序选择扇区索引的性能
• 总资产：118亿美元（截至2020年12月31日）
• 成立日期：1998年12月16日
• 日均成交量：2340万
• 股息率：3.1%
• 费用率：0.13%
• 前三大控股公司：
• NextEra能源公司（NEE）：15.37%
• 多米尼克能源公司（D）：7.77%
• 杜克能源公司（DUK）：7.71%
• 2008年4月高点：41.31美元
• 2009年2月低点：25.35美元

分析：如果你研究“抗衰退etf”，你经常会发现XLU在名单上。但这就是为什么你要小心阅读的原因。如你所见，XLU在上次危机中表现不佳。在下一次危机中，这很可能也是下一次。虽然公用事业通常被认为是安全的，但问题是它们被利用了。因此，当利率上升时，他们的债务将变得更加昂贵。

杜克、NextEra Energy和Southern Co.的债务股本比分别为1.04、1.44和1.17。这些比率并不可怕，但在更高的利率环境下，它们也不令人欣慰。

invesco动态食品与amp；饮料etf（pbj）

• 目的：跟踪动态餐饮智能指数的性能。
• 总资产：6940万美元（截至2020年12月31日）
• 成立日期：2005年6月23日
• 日均量：17909
• 股息收益率：1.17%
• 费用比率：0.63%
• 前三大控股公司：
• 通用磨坊有限公司（GIS）：5.80%
• 蒙德雷斯国际公司（MDLZ）：5.07%
• 布朗福曼公司B类（BF.B）：4.89%
• 2008年4月高：16.82美元
• 2009年2月低点：11.13美元

分析：在最糟糕的时期，下降是可控的。而PBJ投资于食品和食品行业中的佼佼者；饮料。PBJ上榜的唯一原因是0.63%的费用率，略高于2019年ETF平均0.57%的费用率。 这种提高的费用比率会侵蚀你的利润，加速亏损。

先锋消费类股票etf（vdc）

• 目的：跟踪摩根士丹利资本国际美国可投资市场指数/主要消费品25/50的表现。
• 总资产：57亿美元（截至2020年12月31日）
• 成立日期：2004年1月26日
• 日均成交量：285288
• 股息率：2.23%
• 费用率：0.10%
• 前三大控股公司：
• 宝洁公司（PG）：14.61%
• 可口可乐公司（KO）：11.04%
• 百事公司（PEP）：9.46%
• 2008年4月高点：69.85美元
• 2009年2月低点：49.53美元

分析：由于这只ETF的费用比率非常低，而且持有一流的公司，你可能想知道为什么它会出现在第二梯队名单上。这可以用一个词来回答：流动性。

底线

考虑上述etf的下行保护，尤其是那些在顶级类别。也就是说，如果你真的担心市场不稳，而你又想获得下行保护，那么最安全的策略就是转投现金。如果市场不稳，它将发生在通货紧缩的环境中。如果你是现金，那么现金的价值会增加（每一美元都会更高）。

*作者丹·莫斯科维茨（danmoskowitz）并不拥有本文中提到的任何etf或股票。