什么是隐秘的作家(a covered writer)？

一个被覆盖的作家是一个投资者或交易员谁持有的基础证券作为对冲期权合同，他们正在**。由于投资者已经拥有标的资产，因此他们可以在期权到期日之前或到期日覆盖任何看涨期权，从而限制风险。

关键要点

• 被保险人是拥有标的资产的期权卖方 以限制风险的期权合约为代表。
• 如果行使期权合同，他们可以“覆盖”协议 不需要 进入公开市场。
• 被保险人通过收取期权合同购买者支付的保险费而获利。

了解封面作家

被保险人是指拥有期权合约所代表的标的资产的期权卖方。由于被保险人持有标的证券，如果行使期权合同，被保险人可以“覆盖”协议，而无需进入公开市场。

被保险作家通过拥有潜在的安全来限制他们的风险。这种策略是一种保守的方法，与**写作形成鲜明对比。裸写是指期权卖方不持有标的证券，如果被叫停，必须进入市场购买资产。

封面作家如何赚钱？

被保险人通过收取期权合同购买者支付的保险费而获利。这些合同赋予期权的买方权利，但没有义务，在特定的未来日期或之前，以特定的价格购买（如果是看涨期权），或**（如果是看跌期权）。

备兑期权可以增加投资组合的灵活性，因为它们可以对冲投资风险。

假设你拥有100股ZXY股票，每股100美元。你可以在未来六个月以105美元的固定价格**购买该股票的权利或期权。

由于该股票在六个月结束时的价值可能超过105美元，因此该期权的买方将支付每股5美元，以便有机会在以后以潜在的贴现率购买ZXY股票。如果资产在期权到期日之前贬值，买方没有义务购买股票。目前，卖方的股票溢价500美元，如果买方选择在六个月后购买股票，则有可能获得10500美元。

通过支付溢价，买家押注股票可能上涨，从而在一定程度上增加了风险。例如，在六个月结束时，股票可能涨到125美元，这意味着买家可以以12500美元的价格卖出。

其他情况下的受访作家

期权合约可能会变得相当复杂，因为它们与股票交易和实物期权的应用有关。如果你是一个房主，你可以找到自己的封面作家。

例如，罗伯特拥有一套价值30万美元的房子，We-R-Land开发公司向他提出以35万美元的价格购买该房产。然而，只有在未来五年内制定具体的房地产法律时，开发商才会购买该房产。

作为一名封面作家，Robert可能会以总成本的3%或10500美元的价格向开发商**该房产的看涨期权。We-R-Land Development随后可能会锁定35万美元的购买价格，而不考虑该房产在这五年结束时的市场价值增长。

然而，如果房地产法没有颁布，开发商选择不购买物业，作为封面作家，罗伯特仍将赚10500美元。