如果你曾经在股票上赔钱，你可能会想，当股票下跌时，是否有办法赚钱。有，这叫卖空。尽管这似乎是利用股价下跌进行资本化的完美策略，但它带来的风险甚至比传统方式购买股票还要大。

关键要点

• 做空股票是从股价下跌中获利的一种方式。
• 卖空交易的一个根本问题是潜在的无限损失。
• 做空通常使用保证金，这些保证金贷款附带利息，只要头寸到位，你就必须支付利息。
• 在做空方面，不管一家公司的前景有多糟糕，都有几件事可能会导致命运突然逆转。

做空的工作原理

卖空股票背后的动机是，投资者在股价下跌时赚钱。这与“正常”的过程相反，投资者购买股票的想法是股价会上涨，然后卖出获利。

卖空的另一个显著特征是，卖空者**的是他们并不拥有的股票。也就是说，他们在买入前先卖出股票。要做到这一点，他们必须从投资经纪人那里借到他们正在**的股票。当他们这样做，他们**股票，并等待，直到它（希望）下跌的价格。

届时，他们可以买入该股进行交割，然后平仓获利。你可能想知道如果股价上涨会发生什么，这是一个重要的问题。卖方可以选择持有空头头寸，直到股价下跌，也可以在亏损时平仓。

卖空风险与回报

卖空交易的一个根本问题是潜在的无限损失。当你买股票（做多）的时候，你的损失永远不会超过你投入的资本。因此，从理论上讲，你的潜在收益是没有限制的。

例如，如果你以50美元的价格购买一只股票，你最多能损失50美元，但如果股票上涨，它可能会涨到100美元、500美元，甚至1000美元，这将给你带来巨大的投资回报。这种动态与卖空正好相反。

如果你在50美元做空一只股票，你在交易中能赚的最多是50美元。但是如果股票涨到100美元，你就得付100美元来平仓。卖空可以损失多少钱是没有限制的。如果价格涨到1000美元，你就得付1000美元来平仓50美元的投资头寸。这种不平衡有助于解释为什么卖空并不比现在更受欢迎。明智的投资者意识到了这种可能性。

时间不利于卖空

你可以在股票上持有空头头寸的时间没有限制。然而，问题是，他们通常是用保证金购买至少一部分的立场。这些保证金贷款附带利息费用，你将不得不继续支付他们，只要你有你的立场到位。

收取的利息相当于一种负股息，因为它代表了你在该头寸中的权益的定期减少。如果你每年支付5%的保证金利息，并且你持有空头头寸5年，你将因为无所事事而损失25%的投资。把甲板堆在你身上。你不可能永远坐在空位上。

在保证金方面有更多的消息，这是好的和坏的。如果你卖空的股票价格上涨，经纪公司可以实施“追加保证金通知”，这是对额外资金的要求，以维持所需的最低投资。如果你不能提供额外的资金，经纪人可以平仓，你将蒙受损失。

尽管这听起来很糟糕，但它可以起到止损准备金的作用。正如我们已经讨论过的，卖空交易的潜在损失是无限的。追加保证金有效地限制了你的头寸所能承受的损失。保证金贷款的主要负面影响是，它们使你能够利用投资头寸。虽然这是一个出色的工作，向上，它只是你的损失成倍下降。

经纪公司通常允许你的保证金高达投资头寸价值的50%。如果你在该头寸中的权益低于某个百分比（通常为25%），则通常需要追加保证金。

阻碍卖空的因素

不管一家公司的前景有多糟糕，都有几件事可能会导致公司命运突然逆转，并导致股价上涨。不管你做了多少研究，或者你得到了什么专家的意见，他们中的任何一个都可能在任何时候露出丑陋的头颅。

如果在你持有该股空头头寸时发生这种情况，你可能会损失全部投资，甚至更多。这种情况的例子有：

• 一般市场可能会大幅上涨，尽管公司基本面疲软，但会拉高股价
• 这家公司可能成为收购的候选公司，只是宣布合并或收购可能会导致股价飞涨
• 公司可能会宣布这个意想不到的好消息
• 一个著名的投资者可以在股票中占有很大的位置，因为他认为股票被低估了
• 这一消息可能会透露出该公司行业出现重大积极发展，将导致股价上涨
• 世界上某个地区政局不稳，可能会突然让你的卖空公司更具吸引力
• 对公司或其行业产生积极影响的立法变更

这些只是一些可能导致股价上涨的事件的例子，尽管广泛的研究表明，该公司是卖空的完美候选人。

底线

以通常的方式投资股票是有足够的风险的。卖空应该留给非常有经验的投资者，他们的大型投资组合可以很容易地吸收突然和意外的损失。