什么是货币etf(a currency etf)？

货币ETF是一种集合投资，为投资者提供外汇敞口。它们允许投资者在一个或多个货币对中获得汇率变化的敞口。

与其他交易所交易基金（etf）一样，投资者可以在交易所购买货币etf，就像购买公司股票一样。这些投资通常是被动管理的，其基础货币是在一个国家或一篮子货币中持有的。与任何投资一样，货币etf也有自己的风险和回报。

关键要点

• 货币etf是跟踪一种货币或一篮子货币相对价值的交易所交易基金。
• 这些投资工具使普通个人能够通过管理型基金获得外汇市场的敞口，而无需进行单独交易。
• 货币etf可用于外汇市场投机、投资组合多样化或对冲货币风险。
• 与货币ETF相关的风险往往是宏观经济风险，包括地缘政治风险和加息。

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如何交易下跌的美元

了解货币ETF

交易所交易基金的工作原理和股票一样，因为它们在交易所交易，投资者可以在交易所购买单个etf的股票。但它们也像共同基金一样，因为它们涉及一个或一篮子相关证券，这些证券构成了一个基本的基准指数。etf涵盖多种行业和投资类型，包括债券、大宗商品和货币。

货币etf为投资者提供了一种在正常交易时间进行货币交易的无缝且廉价的方式。它们通过管理的货币投资组合，为投资者提供外汇市场（全球最大的市场）的结构性投资敞口。 一些最简单的etf是由外币银行存款担保的，而另一些可能更复杂。 投资者关注这些基金的外汇市场敞口，以及它们缓解外汇市场风险和摩擦成本的能力。

从本质上讲，货币交易是以即期汇率进行的投机交易。 对即期汇率的敞口可能是投资货币最基本的方面。货币基金的涨跌取决于它们对一种货币或一篮子货币的敞口和头寸。

货币ETF基金经理可以使用几种不同的方法来实现其基金的目标。货币ETF可能包括现金/货币存款、以某种货币计价的短期债务和外汇衍生品合约。过去，这些市场只有经验丰富的交易员才能进入，但etf的兴起使外汇市场更加开放，特别是在大衰退之后。

货币市场的大部分变动都与利率、全球经济状况和政治稳定有关。

特别注意事项

货币和**债券往往是两个密切相关的投资选择，投资者可能会寻求安全。由于其波动性和交易机制，货币的相对风险通常比其他避险天堂略高。货币价值通常由利率、经济状况和**政治决定。投资者可以使用货币进行安全、投机或对冲。

货币etf可以使传统的股票和债券投资组合多样化。 它们可以用来套利或对冲经济事件。不同的产品提供不同的风险回报机会，并提供不同货币的敞口。多种货币的一揽子投资可能比特定货币的产品更具稳定性，但上行潜力较小。现代金融的许多相同准则，如多样化和风险管理，都适用于货币市场的交易。

一些投资者可能认为，在一只货币ETF中投资一美元来对冲每一美元的海外投资是不值得的。然而，由于货币ETF具有保证金资格，因此可以通过为海外投资和货币ETF使用保证金账户（券商将部分资金借给客户用于投资的经纪账户）来克服这一障碍。

货币ETF的风险

毫无疑问，交易货币和货币etf有助于提高投资组合收益。它们可以作为多元化投资组合的一部分。出于套期保值的目的，它们通常最好用来应对国际投资的风险。

但外汇市场存在着巨大的风险。事实上，货币投资具有特殊的风险，因此可能并不适合所有投资者。投资者应记住，大多数货币走势都受到当前宏观经济事件的影响。一个缓慢的经济释放，不稳定的政治行动，或者一个中央银行的加息都很容易影响多重汇率。

货币ETF类型

货币ETF可用于追踪全球大多数最大的货币。截至2021年1月，按管理资产（AUM）划分的十大货币ETF包括：

• 景顺货币股份® 欧元货币信托基金
• Invesco DB美元指数看涨基金（UUP）
• 景顺货币股份® 瑞士法郎信托基金
• 景顺货币股份® 日元信托基金
• 景顺货币股份® 澳元信托（FXA）
• 景顺货币股份® 加元信托（FXC）
• 景顺货币股份® 英镑信托（FXB）
• Invesco DB美元指数看跌基金（UDN）
• WisdomTree Bloomberg美元看涨基金（USDU）
• ProShares超短欧元（EUO）

在美国，美元指数是衡量美元表现最受关注的指标之一。投资者可以通过三只热门基金投资该指数：

• Invesco DB美元指数看涨基金（UUP）
• Invesco DB美元指数看跌基金（UDN）
• WisdomTree Bloomberg美元看涨基金（USDU）

货币ETF示例

以一位通过iShares摩根士丹利资本国际（MSCI）加拿大指数基金（EWC）持有1万美元加拿大股票的美国投资者为例。由于2008年6月底股价为33.16美元，该投资者将获得301.5股（不包括经纪费和佣金）。如果他们想对冲外汇风险，他们可以**CurrencyShares加元信托基金（FXC）的空头股票，FXC反映了加元的美元价格。当投资者做多ETF时，当加元兑美元走强时，FXC股价就会上涨。做空会产生相反的结果。

如果该投资者认为加元将升值，他们要么避免对冲外汇风险，要么通过购买（或“做多”）FXC股票来“加倍”加元风险敞口。但既然我们假设投资者希望对冲外汇风险，那么适当的做法应该是“卖空”FXC的股票。

在本例中，由于当时加元与美元的交易接近平价，假设FXC股票卖空至100美元。因此，为了对冲EWC股票中的10000美元头寸，投资者将卖空100股FXC股票，如果FXC股票下跌，投资者将以更便宜的价格回购。

2008年底，EWC股价跌至17.43美元，较收购价下跌47.4%。股价下跌的部分原因可能是人民币兑美元汇率下跌。有对冲措施的投资者可以通过做空FXC头寸的收益来抵消部分损失。到2008年底，FXC的股价下跌至82美元左右，因此空头头寸的收益将达到1800美元，而这名未对冲的投资者在最初1万美元的EWC股票投资中将损失4743美元。对冲投资者在投资组合中的总损失为2943美元。