外汇是一种外币和外汇的组合。外汇兑换是一种货币由于各种原因转换成另一种货币的过程，通常用于商业、贸易或旅游业。根据国际清算银行（一家全球国家央行银行）2019年三年期报告，2019年4月，外汇日交易量达到6.6万亿美元。

关键要点

• 外汇（又称外汇或外汇）市场是交换各国货币的全球市场。
• 由于贸易、商业和金融的全球影响，外汇市场往往是世界上规模最大、流动性最强的资产市场。
• 货币以汇率对的形式相互交易。例如，EUR/USD是欧元兑美元交易的货币对。
• 外汇市场既有现货（现金）市场，也有提供远期、期货、期权和货币互换的衍生品市场。
• 市场参与者利用外汇对冲国际货币和利率风险，投机地缘政治事件，并使投资组合多样化，还有其他几个原因。

什么是外汇市场(the forex market)？

外汇市场是货币交易的场所。货币之所以重要，是因为它使人们能够在本地和跨境购买商品和服务。为了进行对外贸易和贸易，国际货币需要兑换。

如果你住在美国，想从法国购买奶酪，你或你购买奶酪的公司必须用欧元向法国人支付奶酪的费用。这意味着美国进口商必须将等值的美元兑换成欧元。旅行也是如此。在埃及的法国游客不能用欧元来参观金字塔，因为这不是当地公认的货币。因此，游客必须将欧元兑换成当地货币，本例中为埃及镑，汇率为现行汇率。

这个国际市场的一个独特之处是，没有中央外汇市场。相反，货币交易是通过电子场外交易（OTC）进行的，这意味着所有交易都是通过世界各地交易员之间的计算机网络进行的，而不是在一个集中的交易所进行的。市场每天开放24小时，每周五天半，在伦敦、纽约、东京、苏黎世、法兰克福、香港、新加坡、巴黎和悉尼的主要金融中心，几乎每一个时区都有货币流通。这意味着，当美国的交易日结束时，外汇市场在东京和香港重新开始。因此，外汇市场在一天中的任何时候都可能非常活跃，价格行情不断变化。

外汇简史

从最基本的意义上讲，外汇市场已经存在了几个世纪。人们总是交换或交换货物和货币来购买货物和服务。然而，外汇市场，正如我们今天所理解的，是一个相对现代的发明。

1971年布雷顿森林协定之后，更多的货币被允许自由浮动。个别货币的价值因需求和流通情况而异，并由外汇交易服务机构监测。

商业银行和投资银行代表客户在外汇市场上进行大部分交易，但对于专业投资者和个人投资者来说，也存在一种货币对另一种货币进行交易的投机机会。

货币作为资产类别有两个不同的特性：

• 你可以赢得 息差 在两种货币之间。
• 你可以从汇率的变化中获利。

投资者可以通过买入利率较高的货币和做空利率较低的货币，从两个不同经济体的两种利率差中获利。在2008年金融危机之前，做空日元（JPY）和买入英镑（GBP）是非常常见的，因为息差非常大。这种策略有时被称为“套利交易”

为什么我们可以交易货币

在互联网出现之前，个人投资者很难进行货币交易。大多数外汇交易员都是大型跨国公司、对冲基金或高净值人士，因为外汇交易需要大量资金。在互联网的帮助下，出现了一个面向个人交易员的零售市场，通过银行本身或建立二级市场的经纪人，可以方便地进入外汇市场。大多数在线经纪商或交易商为个人交易员提供非常高的杠杆率，这些交易员可以用小额账户余额控制大额交易。

外汇市场概述

外汇市场是货币交易的场所。它是世界上唯一真正连续不断的交易市场。过去，外汇市场由机构公司和大型银行主导，它们代表客户行事。但近年来，它已变得更加面向散户，许多持有规模的交易员和投资者已开始参与其中。

世界外汇市场的一个有趣的方面是，没有实体建筑作为市场的交易场所。相反，它是通过交易终端和计算机网络建立的一系列连接。这个市场的参与者包括机构、投资银行、商业银行和散户投资者。

与其他金融市场相比，外汇市场被认为更加不透明。货币在场外交易市场交易，在那里披露不是强制性的。来自机构公司的大量流动资金池是市场的一个普遍特征。人们会假定一个国家的经济参数应该是决定其价格的最重要标准。但事实并非如此。2019年的调查发现，大型金融机构的动机在决定货币价格方面发挥了最重要的作用。

外汇交易有三种方式。具体如下：

现货市场

外汇交易在现货市场一直是最大的，因为它交易的最大的“基础”实物资产的远期和期货市场。此前，期货和远期市场的交易量超过了现货市场。然而，随着电子交易的出现和外汇经纪人的激增，外汇现货市场的交易量得到了提振。当人们提到外汇市场时，他们通常指的是现货市场。远期和期货市场往往更受需要在未来特定日期对冲外汇风险的公司的欢迎。

现货市场是如何运作的？

现货市场是根据交易价格买卖货币的市场。这一价格是由供求关系决定的，是根据若干因素计算的，这些因素包括当前利率、经济表现、对当前政治局势（本地和国际）的情绪以及对一种货币对另一种货币未来表现的看法。

定案交易称为“现货交易”，是一种双边交易，一方将约定的货币金额交付对方，另一方按约定的汇率收取一定金额的货币。平仓后，以现金结算。尽管现货市场通常被认为是处理当前（而不是未来）交易的市场，但这些交易实际上需要两天的时间来结算。

远期和期货市场

远期合约是指交易双方在未来某一日期以预先确定的价格在场外交易市场购买某种货币的私下协议。期货合约是双方之间的一种标准化协议，约定在未来某一日期以预定价格收货。

与现货市场不同，远期和期货市场不交易实际货币。取而代之的是，他们交易的合同代表了对某种货币类型、每单位特定价格和未来结算日期的索赔。

在远期市场上，合约是在场外买卖的双方，由双方决定协议的条款。在期货市场上，期货合约是根据公共商品市场（如芝加哥商品交易所）的标准规模和结算日期进行买卖的。

在美国，国家期货协会管理期货市场。期货合约有具体的细节，包括交易单位的数量、交割和结算日期，以及不能定制的最低价格增量。交易所作为交易者的对应方，提供清算和结算。

这两种类型的合同都具有约束力，通常在到期时在交易所以现金结算，尽管合同也可以在到期前买卖。外汇远期和期货市场可以在交易货币时提供风险保护。通常，大型国际公司利用这些市场来对冲未来汇率波动，但投机者也参与这些市场。

请注意，您经常会看到以下术语：外汇、外汇、外汇市场和货币市场。这些术语是同义词，均指外汇市场。

对冲外汇

在国外做生意的公司在其国内市场之外买卖货物和服务时，由于货币价值的波动而面临风险。外汇市场提供了一种通过确定交易完成时的汇率来对冲货币风险的方法。

为了实现这一目标，交易员可以在远期市场或掉期市场上提前买入或卖出货币，而外汇市场锁定汇率。例如，假设一家公司计划在欧洲**美国**的搅拌机，而欧元与美元之间的汇率是（欧元/美元）€1到1美元，平价。

这款搅拌机的**成本为100美元，这家美国公司计划以100美元的价格**€这是竞争对手与其他搅拌机是在欧洲**的。如果这一计划成功，公司将获得50美元的利润，因为欧元/美元汇率是平等的。不幸的是，在欧元兑美元汇率达到0.80之前，美元兑欧元的价值开始上升，这意味着现在要花0.80美元购买€1.00.

该公司面临的问题是，尽管**这种搅拌机仍需花费100美元，但该公司只能以具有竞争力的价格销售这种产品€150美元，换算成美元后只有120美元(€150 X 0.80=120美元）。美元走强导致利润远低于预期。

搅拌机公司本可以通过做空欧元并在平价时买入美元来降低这种风险。这样，如果美元升值，贸易利润将抵消**搅拌机减少的利润。如果美元贬值，更优惠的汇率将增加搅拌机销售的利润，从而抵消贸易中的损失。

这种套期保值可以在货币期货市场上进行。交易员的优势在于，期货合约由中央机构进行标准化和清算。然而，货币期货的流动性可能不如远期市场，远期市场是分散的，存在于世界各地的银行间系统中。

投机外汇

利率、贸易流量、旅游业、经济实力和地缘政治风险等因素影响货币的供求，这会造成外汇市场的每日波动。有机会从可能增加或减少一种货币的价值的变化中获利。一种预测一种货币将贬值，这与假设另一种货币将升值的假设基本相同，因为货币是成对交易的。

想象一下，一位交易员预计，与澳大利亚相比，美国的利率将上升，而这两种货币（澳元/美元）之间的汇率为0.71（购买1.00澳元需要0.71美元）。该交易员认为，美国利率上升将增加对美元的需求，因此澳元/美元汇率将下降，因为购买澳元需要更少、更强的美元。

假设交易者是正确的，利率上升，澳元/美元汇率下降到0.50。这意味着需要0.50美元才能购买1.00澳元。如果投资者做空澳元，做多美元，他们就会从价值变化中获利。

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外汇交易：初学者指南

外汇交易：初学者指南

交易货币可能是有风险和复杂的。银行间市场监管程度不一，外汇工具不规范。在世界的一些地方，外汇交易几乎完全不受监管。

银行间市场是由世界各地相互交易的银行组成的。银行自身必须确定并接受主权风险和信用风险，它们已经建立了内部流程，以尽可能保证自身的安全。像这样的法规是为保护每个参与银行而制定的。

由于市场是由每个参与银行提供特定货币的报价和投标而形成的，因此市场定价机制是基于供求关系的。由于系统内有如此庞大的贸易流，流氓交易员很难影响一种货币的价格。该系统有助于为有权获得银行间交易的投资者创造市场透明度。

大多数小型零售交易商与规模相对较小、半不受监管的外汇经纪商/交易商进行交易，这些经纪商/交易商可以（有时确实）重新报价，甚至与自己的客户进行交易。根据经销商所在地的不同，可能会有一些**和行业监管，但这些保障措施在全球范围内并不一致。

大多数散户投资者应该花时间调查外汇交易员，看看它是在美国还是英国监管（美国和英国的经销商有更多的监管），还是在一个宽松监管和监管的国家。如果市场出现危机，或者经销商资不抵债，找出什么样的账户保护措施也是一个好主意。

如何开始外汇交易

外汇交易与股票交易类似。以下是一些让你开始外汇交易旅程的步骤。

1.了解外汇：虽然外汇交易并不复杂，但它本身就是一个项目，需要专业知识。例如，外汇交易的杠杆率高于股票交易，货币价格变动的驱动力也不同于股票市场。有几个在线课程可供初学者教进出外汇交易。

2.设立经纪账户：需要在经纪公司开立外汇交易账户，才能开始外汇交易。外汇经纪人不收取佣金。相反，他们通过买卖价格之间的利差（也称PIP）赚钱。

对于初学者来说，设立一个资本要求较低的小额外汇交易账户是个好主意。这类账户有可变的交易限额，允许经纪商将交易金额限制在一种货币的1000个单位以下。在上下文中，一个标准账户批量等于100000货币单位。小额外汇帐户将帮助你变得更加舒适的外汇交易，并决定你的交易风格。

3.制定交易策略：虽然并非总是能够预测和把握市场走势，但制定交易策略将有助于为交易制定广泛的指导方针和路线图。一个好的交易策略是基于你的实际情况和财务状况。它考虑了你愿意拿出多少现金进行交易，相应地，也考虑了你在不烧掉头寸的情况下所能承受的风险。记住，外汇交易主要是一个高杠杆的环境。但它也为那些愿意冒险的人提供了更多的回报。

4.时刻掌握自己的数据：一旦开始交易，就要在一天结束时检查自己的仓位。大多数交易软件已经提供了每日的交易记录。确保您没有任何需要填写的未决头寸，并且您的账户中有足够的现金进行未来交易。

5.培养情绪平衡：外汇交易初学者充满情绪过山车和未回答的问题。为了获得更多的利润，你应该把你的仓位保持得再久一点吗？你怎么会错过那篇关于低GDP数字导致投资组合整体价值下降的报道？沉迷于这些没有答案的问题会让你陷入困惑。这就是为什么重要的是不要被你的交易头寸冲昏头脑，在损益之间培养情绪平衡。在必要的时候，要有纪律地结束你的职位。

外汇术语

开始外汇之旅的最好方法是学习它的语言。以下是一些让您入门的术语：

外汇帐户：外汇帐户是你用来进行货币交易的帐户。根据批量大小，可以有三种类型的外汇账户：

• 小额外汇账户：允许你在一个交易中交易价值1000美元的货币的账户。
• 迷你外汇帐户：帐户，允许您交易价值高达10000美元的货币在一个地段。
• 标准外汇帐户：允许你在一个地段交易价值10万美元的货币的帐户。

记住，每笔交易的交易限额包括用于杠杆的保证金。这意味着经纪人可以按预先确定的比例向你提供资金。例如，他们可能会拿出100美元来兑换你每1美元的交易额，这意味着你只需要从自己的基金中拿出10美元来兑换价值1000美元的货币。

杠杆：杠杆是利用借来的资本来增加回报。外汇市场的特点是杠杆率高，交易员经常利用这些杠杆来提高头寸。

例如，交易员可能只拿出1000美元的自有资金，然后从经纪人那里借9000美元，在对日元的交易中押注欧元。由于他们很少使用自有资金，如果交易方向正确，交易者将获得可观的利润。高杠杆环境的另一面是，下行风险增强，可能导致重大损失。在上面的例子中，如果交易方向相反，交易者的损失将会成倍增加。

价差：价差是一种货币的买入（卖出）价和卖出（买入）价之间的差额。外汇交易员不收取佣金；他们通过利差赚钱。价差的大小受许多因素的影响。其中一些是你的交易规模，对货币的需求，以及它的波动性。

狙击和猎杀：狙击和猎杀是在预定点附近买卖货币以获取最大利润。经纪人沉迷于这种做法，抓住他们的唯一方法是与同行交易者建立联系，观察这种活动的模式。

外汇常见问题

什么是外汇(forex)？

外汇是指一种货币兑换另一种货币。

外汇在哪里交易？

外汇交易在三个地方进行：现货市场、远期市场和期货市场。现货市场是所有三个市场中最大的，因为它是远期和期货市场所基于的“基础”资产。

为什么外汇交易？

公司和交易员使用外汇有两个主要原因：投机和对冲。前者被交易员用来从货币价格的涨跌中赚钱，而后者则被用来锁定海外市场的**和销售价格。

如何开始外汇交易？

外汇交易的第一步是了解市场操作和术语。接下来，你需要根据你的财务状况和风险承受能力制定一个交易策略。最后，你应该开一个经纪账户。有关更多详细信息，请参阅上面的部分。

外汇交易的利弊

赞成：外汇市场是世界上每日交易量最大的市场，因此提供了最多的流动性。这使得在大多数市场条件下，很容易在几秒钟内以任何一种主要货币的小幅利差进出头寸。

缺点：银行、经纪商和外汇市场的交易商允许高杠杆率，这意味着交易员可以用相对较少的资金控制大额头寸。100:1的杠杆率在外汇市场并不少见。交易员必须了解杠杆的使用以及杠杆在账户中引入的风险。极端的杠杆率导致许多交易商意外地资不抵债。

赞成：外汇市场每天24小时交易，每周5天，从澳大利亚每天开始，到纽约结束。主要的中心有悉尼、香港、新加坡、东京、法兰克福、巴黎、伦敦和纽约。

缺点：有效地进行货币交易需要了解经济基本面和指标。货币交易者需要对各国经济及其相互联系有一个全局性的了解，才能掌握推动货币价值的基本面。

底线

对于交易员来说，尤其是那些资金有限的交易员，外汇市场的日内交易或小额波动交易比其他市场更容易进行。对于那些拥有更长期视野和更大基金的人来说，基于长期基本面的交易或套利交易可能是有利可图的。专注于了解推动货币价值的宏观经济基本面和技术分析的经验，可能有助于新外汇交易员变得更有利可图。