外匯是一種外幣和外匯的組合。外匯兌換是一種貨幣由於各種原因轉換成另一種貨幣的過程，通常用於商業、貿易或旅遊業。根據國際清算銀行（一家全球國家央行銀行）2019年三年期報告，2019年4月，外匯日交易量達到6.6萬億美元。

關鍵要點

• 外匯（又稱外匯或外匯）市場是交換各國貨幣的全球市場。
• 由於貿易、商業和金融的全球影響，外匯市場往往是世界上規模最大、流動性最強的資產市場。
• 貨幣以匯率對的形式相互交易。例如，EUR/USD是歐元兌美元交易的貨幣對。
• 外匯市場既有現貨（現金）市場，也有提供遠期、期貨、期權和貨幣互換的衍生品市場。
• 市場參與者利用外匯對沖國際貨幣和利率風險，投機地緣政治事件，並使投資組合多樣化，還有其他幾個原因。

什麼是外匯市場(the forex market)？

外匯市場是貨幣交易的場所。貨幣之所以重要，是因為它使人們能夠在本地和跨境購買商品和服務。為了進行對外貿易和貿易，國際貨幣需要兌換。

如果你住在美國，想從法國購買乳酪，你或你購買乳酪的公司必須用歐元向法國人支付乳酪的費用。這意味著美國進口商必須將等值的美元兌換成歐元。旅行也是如此。在埃及的法國遊客不能用歐元來參觀金字塔，因為這不是當地公認的貨幣。因此，遊客必須將歐元兌換成當地貨幣，本例中為埃及鎊，匯率為現行匯率。

這個國際市場的一個獨特之處是，沒有中央外匯市場。相反，貨幣交易是透過電子場外交易（OTC）進行的，這意味著所有交易都是透過世界各地交易員之間的計算機網路進行的，而不是在一個集中的交易所進行的。市場每天開放24小時，每週五天半，在倫敦、紐約、東京、蘇黎世、法蘭克福、香港、新加坡、巴黎和悉尼的主要金融中心，幾乎每一個時區都有貨幣流通。這意味著，當美國的交易日結束時，外匯市場在東京和香港重新開始。因此，外匯市場在一天中的任何時候都可能非常活躍，價格行情不斷變化。

外匯簡史

從最基本的意義上講，外匯市場已經存在了幾個世紀。人們總是交換或交換貨物和貨幣來購買貨物和服務。然而，外匯市場，正如我們今天所理解的，是一個相對現代的發明。

1971年佈雷頓森林協定之後，更多的貨幣被允許自由浮動。個別貨幣的價值因需求和流通情況而異，並由外匯交易服務機構監測。

商業銀行和投資銀行代表客戶在外匯市場上進行大部分交易，但對於專業投資者和個人投資者來說，也存在一種貨幣對另一種貨幣進行交易的投機機會。

貨幣作為資產類別有兩個不同的特性：

• 你可以贏得 息差 在兩種貨幣之間。
• 你可以從匯率的變化中獲利。

投資者可以透過買入利率較高的貨幣和做空利率較低的貨幣，從兩個不同經濟體的兩種利率差中獲利。在2008年金融危機之前，做空日元（JPY）和買入英鎊（GBP）是非常常見的，因為息差非常大。這種策略有時被稱為“套利交易”

為什麼我們可以交易貨幣

在網際網路出現之前，個人投資者很難進行貨幣交易。大多數外匯交易員都是大型跨國公司、對沖基金或高凈值人士，因為外匯交易需要大量資金。在網際網路的幫助下，出現了一個面向個人交易員的零售市場，透過銀行本身或建立二級市場的經紀人，可以方便地進入外匯市場。大多數線上經紀商或交易商為個人交易員提供非常高的槓桿率，這些交易員可以用小額賬戶餘額控制大額交易。

外匯市場概述

外匯市場是貨幣交易的場所。它是世界上唯一真正連續不斷的交易市場。過去，外匯市場由機構公司和大型銀行主導，它們代表客戶行事。但近年來，它已變得更加面向散戶，許多持有規模的交易員和投資者已開始參與其中。

世界外匯市場的一個有趣的方面是，沒有實體建築作為市場的交易場所。相反，它是透過交易終端和計算機網路建立的一系列連線。這個市場的參與者包括機構、投資銀行、商業銀行和散戶投資者。

與其他金融市場相比，外匯市場被認為更加不透明。貨幣在場外交易市場交易，在那裡披露不是強制性的。來自機構公司的大量流動資金池是市場的一個普遍特徵。人們會假定一個國家的經濟引數應該是決定其價格的最重要標準。但事實並非如此。2019年的調查發現，大型金融機構的動機在決定貨幣價格方面發揮了最重要的作用。

外匯交易有三種方式。具體如下：

現貨市場

外匯交易在現貨市場一直是最大的，因為它交易的最大的“基礎”實物資產的遠期和期貨市場。此前，期貨和遠期市場的交易量超過了現貨市場。然而，隨著電子交易的出現和外匯經紀人的激增，外匯現貨市場的交易量得到了提振。當人們提到外匯市場時，他們通常指的是現貨市場。遠期和期貨市場往往更受需要在未來特定日期對沖外匯風險的公司的歡迎。

現貨市場是如何運作的？

現貨市場是根據交易價格買賣貨幣的市場。這一價格是由供求關係決定的，是根據若干因素計算的，這些因素包括當前利率、經濟表現、對當前政治局勢（本地和國際）的情緒以及對一種貨幣對另一種貨幣未來表現的看法。

定案交易稱為“現貨交易”，是一種雙邊交易，一方將約定的貨幣金額交付對方，另一方按約定的匯率收取一定金額的貨幣。平倉後，以現金結算。儘管現貨市場通常被認為是處理當前（而不是未來）交易的市場，但這些交易實際上需要兩天的時間來結算。

遠期和期貨市場

遠期合約是指交易雙方在未來某一日期以預先確定的價格在場外交易市場購買某種貨幣的私下協議。期貨合約是雙方之間的一種標準化協議，約定在未來某一日期以預定價格收貨。

與現貨市場不同，遠期和期貨市場不交易實際貨幣。取而代之的是，他們交易的合同代表了對某種貨幣型別、每單位特定價格和未來結算日期的索賠。

在遠期市場上，合約是在場外買賣的雙方，由雙方決定協議的條款。在期貨市場上，期貨合約是根據公共商品市場（如芝加哥商品交易所）的標準規模和結算日期進行買賣的。

在美國，國家期貨協會管理期貨市場。期貨合約有具體的細節，包括交易單位的數量、交割和結算日期，以及不能定製的最低價格增量。交易所作為交易者的對應方，提供清算和結算。

這兩種型別的合同都具有約束力，通常在到期時在交易所以現金結算，儘管合同也可以在到期前買賣。外匯遠期和期貨市場可以在交易貨幣時提供風險保護。通常，大型國際公司利用這些市場來對沖未來匯率波動，但投機者也參與這些市場。

請註意，您經常會看到以下術語：外匯、外匯、外匯市場和貨幣市場。這些術語是同義詞，均指外匯市場。

對沖外匯

在國外做生意的公司在其國內市場之外買賣貨物和服務時，由於貨幣價值的波動而面臨風險。外匯市場提供了一種透過確定交易完成時的匯率來對沖貨幣風險的方法。

為了實現這一目標，交易員可以在遠期市場或掉期市場上提前買入或賣出貨幣，而外匯市場鎖定匯率。例如，假設一家公司計劃在歐洲**美國**的攪拌機，而歐元與美元之間的匯率是（歐元/美元）€1到1美元，平價。

這款攪拌機的**成本為100美元，這家美國公司計劃以100美元的價格**€這是競爭對手與其他攪拌機是在歐洲**的。如果這一計劃成功，公司將獲得50美元的利潤，因為歐元/美元匯率是平等的。不幸的是，在歐元兌美元匯率達到0.80之前，美元兌歐元的價值開始上升，這意味著現在要花0.80美元購買€1.00.

該公司面臨的問題是，儘管**這種攪拌機仍需花費100美元，但該公司只能以具有競爭力的價格銷售這種產品€150美元，換算成美元後只有120美元(€150 X 0.80=120美元）。美元走強導致利潤遠低於預期。

攪拌機公司本可以透過做空歐元併在平價時買入美元來降低這種風險。這樣，如果美元升值，貿易利潤將抵消**攪拌機減少的利潤。如果美元貶值，更優惠的匯率將增加攪拌機銷售的利潤，從而抵消貿易中的損失。

這種套期保值可以在貨幣期貨市場上進行。交易員的優勢在於，期貨合約由中央機構進行標準化和清算。然而，貨幣期貨的流動性可能不如遠期市場，遠期市場是分散的，存在於世界各地的銀行間系統中。

投機外匯

利率、貿易流量、旅遊業、經濟實力和地緣政治風險等因素影響貨幣的供求，這會造成外匯市場的每日波動。有機會從可能增加或減少一種貨幣的價值的變化中獲利。一種預測一種貨幣將貶值，這與假設另一種貨幣將升值的假設基本相同，因為貨幣是成對交易的。

想象一下，一位交易員預計，與澳大利亞相比，美國的利率將上升，而這兩種貨幣（澳元/美元）之間的匯率為0.71（購買1.00澳元需要0.71美元）。該交易員認為，美國利率上升將增加對美元的需求，因此澳元/美元匯率將下降，因為購買澳元需要更少、更強的美元。

假設交易者是正確的，利率上升，澳元/美元匯率下降到0.50。這意味著需要0.50美元才能購買1.00澳元。如果投資者做空澳元，做多美元，他們就會從價值變化中獲利。

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外匯交易：初學者指南

外匯交易：初學者指南

交易貨幣可能是有風險和複雜的。銀行間市場監管程度不一，外匯工具不規範。在世界的一些地方，外匯交易幾乎完全不受監管。

銀行間市場是由世界各地相互交易的銀行組成的。銀行自身必須確定並接受主權風險和信用風險，它們已經建立了內部流程，以盡可能保證自身的安全。像這樣的法規是為保護每個參與銀行而制定的。

由於市場是由每個參與銀行提供特定貨幣的報價和投標而形成的，因此市場定價機制是基於供求關係的。由於系統內有如此龐大的貿易流，流氓交易員很難影響一種貨幣的價格。該系統有助於為有權獲得銀行間交易的投資者創造市場透明度。

大多數小型零售交易商與規模相對較小、半不受監管的外匯經紀商/交易商進行交易，這些經紀商/交易商可以（有時確實）重新報價，甚至與自己的客戶進行交易。根據經銷商所在地的不同，可能會有一些**和行業監管，但這些保障措施在全球範圍內並不一致。

大多數散戶投資者應該花時間調查外匯交易員，看看它是在美國還是英國監管（美國和英國的經銷商有更多的監管），還是在一個寬鬆監管和監管的國家。如果市場出現危機，或者經銷商資不抵債，找出什麼樣的賬戶保護措施也是一個好主意。

如何開始外匯交易

外匯交易與股票交易類似。以下是一些讓你開始外匯交易旅程的步驟。

1.瞭解外匯：雖然外匯交易並不複雜，但它本身就是一個專案，需要專業知識。例如，外匯交易的槓桿率高於股票交易，貨幣價格變動的驅動力也不同於股票市場。有幾個線上課程可供初學者教進出外匯交易。

2.設立經紀賬戶：需要在經紀公司開立外匯交易賬戶，才能開始外匯交易。外匯經紀人不收取佣金。相反，他們透過買賣價格之間的利差（也稱PIP）賺錢。

對於初學者來說，設立一個資本要求較低的小額外匯交易賬戶是個好主意。這類賬戶有可變的交易限額，允許經紀商將交易金額限制在一種貨幣的1000個單位以下。在上下文中，一個標準賬戶批次等於100000貨幣單位。小額外匯帳戶將幫助你變得更加舒適的外匯交易，並決定你的交易風格。

3.制定交易策略：雖然並非總是能夠預測和把握市場走勢，但制定交易策略將有助於為交易制定廣泛的指導方針和路線圖。一個好的交易策略是基於你的實際情況和財務狀況。它考慮了你願意拿出多少現金進行交易，相應地，也考慮了你在不燒掉頭寸的情況下所能承受的風險。記住，外匯交易主要是一個高槓桿的環境。但它也為那些願意冒險的人提供了更多的回報。

4.時刻掌握自己的資料：一旦開始交易，就要在一天結束時檢查自己的倉位。大多數交易軟體已經提供了每日的交易記錄。確保您沒有任何需要填寫的未決頭寸，並且您的賬戶中有足夠的現金進行未來交易。

5.培養情緒平衡：外匯交易初學者充滿情緒過山車和未回答的問題。為了獲得更多的利潤，你應該把你的倉位保持得再久一點嗎？你怎麼會錯過那篇關於低GDP數字導致投資組合整體價值下降的報道？沉迷於這些沒有答案的問題會讓你陷入困惑。這就是為什麼重要的是不要被你的交易頭寸沖昏頭腦，在損益之間培養情緒平衡。在必要的時候，要有紀律地結束你的職位。

外匯術語

開始外匯之旅的最好方法是學習它的語言。以下是一些讓您入門的術語：

外匯帳戶：外匯帳戶是你用來進行貨幣交易的帳戶。根據批次大小，可以有三種型別的外匯賬戶：

• 小額外匯賬戶：允許你在一個交易中交易價值1000美元的貨幣的賬戶。
• 迷你外匯帳戶：帳戶，允許您交易價值高達10000美元的貨幣在一個地段。
• 標準外匯帳戶：允許你在一個地段交易價值10萬美元的貨幣的帳戶。

記住，每筆交易的交易限額包括用於槓桿的保證金。這意味著經紀人可以按預先確定的比例向你提供資金。例如，他們可能會拿出100美元來兌換你每1美元的交易額，這意味著你只需要從自己的基金中拿出10美元來兌換價值1000美元的貨幣。

槓桿：槓桿是利用借來的資本來增加回報。外匯市場的特點是槓桿率高，交易員經常利用這些槓桿來提高頭寸。

例如，交易員可能只拿出1000美元的自有資金，然後從經紀人那裡借9000美元，在對日元的交易中押註歐元。由於他們很少使用自有資金，如果交易方向正確，交易者將獲得可觀的利潤。高槓桿環境的另一面是，下行風險增強，可能導致重大損失。在上面的例子中，如果交易方向相反，交易者的損失將會成倍增加。

價差：價差是一種貨幣的買入（賣出）價和賣出（買入）價之間的差額。外匯交易員不收取佣金；他們透過利差賺錢。價差的大小受許多因素的影響。其中一些是你的交易規模，對貨幣的需求，以及它的波動性。

狙擊和獵殺：狙擊和獵殺是在預定點附近買賣貨幣以獲取最大利潤。經紀人沉迷於這種做法，抓住他們的唯一方法是與同行交易者建立聯絡，觀察這種活動的模式。

外匯常見問題

什麼是外匯(forex)？

外匯是指一種貨幣兌換另一種貨幣。

外匯在哪裡交易？

外匯交易在三個地方進行：現貨市場、遠期市場和期貨市場。現貨市場是所有三個市場中最大的，因為它是遠期和期貨市場所基於的“基礎”資產。

為什麼外匯交易？

公司和交易員使用外匯有兩個主要原因：投機和對沖。前者被交易員用來從貨幣價格的漲跌中賺錢，而後者則被用來鎖定海外市場的**和銷售價格。

如何開始外匯交易？

外匯交易的第一步是瞭解市場操作和術語。接下來，你需要根據你的財務狀況和風險承受能力制定一個交易策略。最後，你應該開一個經紀賬戶。有關更多詳細資訊，請參閱上面的部分。

外匯交易的利弊

贊成：外匯市場是世界上每日交易量最大的市場，因此提供了最多的流動性。這使得在大多數市場條件下，很容易在幾秒鐘內以任何一種主要貨幣的小幅利差進出頭寸。

缺點：銀行、經紀商和外匯市場的交易商允許高槓桿率，這意味著交易員可以用相對較少的資金控制大額頭寸。100:1的槓桿率在外匯市場並不少見。交易員必須瞭解槓桿的使用以及槓桿在賬戶中引入的風險。極端的槓桿率導致許多交易商意外地資不抵債。

贊成：外匯市場每天24小時交易，每週5天，從澳大利亞每天開始，到紐約結束。主要的中心有悉尼、香港、新加坡、東京、法蘭克福、巴黎、倫敦和紐約。

缺點：有效地進行貨幣交易需要瞭解經濟基本面和指標。貨幣交易者需要對各國經濟及其相互聯絡有一個全域性性的瞭解，才能掌握推動貨幣價值的基本面。

底線

對於交易員來說，尤其是那些資金有限的交易員，外匯市場的日內交易或小額波動交易比其他市場更容易進行。對於那些擁有更長期視野和更大基金的人來說，基於長期基本面的交易或套利交易可能是有利可圖的。專註於瞭解推動貨幣價值的巨集觀經濟基本面和技術分析的經驗，可能有助於新外匯交易員變得更有利可圖。