国际货币市场（IMM）于1971年12月引入，1972年5月正式实施，尽管其根源可以追溯到布雷顿森林体系（Bretton Woods）的终结，包括1971年的史密森协议（Smithsonian Agreement）和尼克松（Nixon）暂停美元与黄金的兑换。...
国际货币市场（IMM）于1971年12月引入，1972年5月正式实施，尽管其根源可以追溯到布雷顿森林体系（Bretton Woods）的终结，包括1971年的史密森协议（Smithsonian Agreement）和尼克松（Nixon）暂停美元与黄金的兑换。
IMM交易所是作为芝加哥商品交易所的一个独立部门成立的，截至2009年，它是世界第二大期货交易所。IMM的主要目的是交易货币期货，这是一种相对较新的产品，此前学者们曾研究过这种产品，目的是开放一个自由交易的交易所市场，促进国家间的贸易。
首批期货实验合约包括英镑、瑞士法郎、德国马克、加拿大元、日元和1974年9月的法国法郎等兑美元的交易。这一名单随后将扩大到包括澳元、欧元、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉、匈牙利福林、波兰兹罗提、墨西哥比索和南非兰特等新兴市场货币。1992年，德国马克/日元对作为第一种期货交叉汇率货币推出。但这些早期的成功并不是没有代价的。
货币期货的弊端
具有挑战性的方面是如何将IMM外汇合约的价值与银行间市场（20世纪70年代占主导地位的货币交易手段）联系起来，以及如何让IMM成为学术界设想的自由浮动汇率。结算会员公司成立，作为银行与IMM之间的套利者，以促进买卖价差之间的有序市场。芝加哥大陆银行后来被聘为合同的交付代理。这些成功为新的期货产品带来了意想不到的竞争。
芝加哥期权交易所（CBOE）竞争并获得了美国30年期债券期货的交易权，而IMM获得了欧洲美元合约的交易权，这是一种以现金结算而非实物交割的90天利率合约。欧洲美元后来被称为“欧洲货币市场”，主要由石油输出国组织（欧佩克）使用，欧佩克一直要求用美元支付石油。这种现金结算方式后来将为世界股市指数和IMM指数等指数期货铺平道路。现金结算还将使IMM后来被称为“现金市场”，因为它的交易是短期的、利率敏感的工具。
交易系统
随着新的竞争，迫切需要一个交易系统。芝加哥商品交易所（CME）和路透社控股公司（Reuters Holdings）创建了后市场交易（Post-Market Trade，PMT），以使全球电子自动交易系统能够作为一个单一的清算实体，并连接东京和伦敦等世界金融中心。今天，PMT被称为Globex，它不仅为世界各地的交易者提供了清算和电子交易的便利。1975年，美国国库券诞生，1976年1月开始在IMM上交易。1986年4月，经商品期货交易委员会（CFTC）批准，国库券期货开始交易。
外汇市场的兴起
真正的成功将出现在20世纪80年代中期，当时期权开始在货币期货上交易。到2003年，外汇交易的名义价值达到3475亿美元。
上世纪90年代是国际货币市场爆炸性增长的时期，原因是三个世界**件：
- 1988年7月，12个国家的欧洲中央银行行长同意将银行的指导方针标准化。银行资本必须等于资产的4%。
- 1992年单一欧洲法案这不仅允许资本在整个国家边界自由流动，而且允许所有银行在任何欧盟国家注册。
- 巴塞尔协议II这是为了通过防止损失来控制风险，实现这一目标仍在进行中。
银行的作用是将资金从储户流向借款人。通过这些新闻法案，存款人可以是**、**机构和跨国公司。银行在这一新的国际舞台上的作用激增，以满足融资资本要求、新的贷款结构和新的利率结构（如隔夜贷款利率）的要求；IMM越来越多地被用于满足所有金融需求。
此外，还推出了一系列新的交易工具，如货币市场掉期以锁定或降低借贷成本，以及针对期货或对冲风险进行套利的掉期。货币互换要到21世纪初才会推出。
金融危机与流动性
在金融危机形势下，央行行长必须提供流动性以稳定市场，因为风险可能会以央行无法控制的银行目标利率（即货币利率）的溢价进行交易。然后，央行向进行利率交易和控制的银行提供流动性。这些被称为回购利率，并通过IMM进行交易。回购市场允许参与者在银行间市场进行快速再融资，不受信贷限额的限制，以稳定系统。借款人将股票等证券化资产抵押，以换取现金，使其业务得以继续。
亚洲货币市场与imm
亚洲货币市场之所以与IMM挂钩，是因为亚洲各国**、银行和企业需要以更快的方式促进商业和贸易，而不是从欧洲银行借入美元存款。亚洲银行和欧洲银行一样，都背负着以美元计价的存款，因为由于美元占主导地位，所有交易都是以美元计价的。因此，需要额外的贸易来促进其他货币的贸易，特别是欧元。亚洲和欧盟将继续分享IMM上不仅贸易爆炸式增长，而且交易最广泛的两种世界货币。因此，日元是以美元报价的，而欧元期货是以IMM指数（三个月LIBOR的函数）为基础报价的。
从三个月伦敦银行同业拆借利率中减去IMM指数基数100，以确保买入价低于卖出价。这些是IMM上其他广泛交易工具的正常程序，以确保市场稳定。
底线
从2000年6月起，IMM从一个非营利组织转变为一个盈利、会员和股东拥有的实体。美国东部时间8:20开盘交易，以反映上午8:30公布的美国主要经济数据。银行、央行行长、跨国公司、贸易商、投机商和其他机构都利用其各种产品进行借贷、交易、获利、融资、投机和对冲风险。
