國際貨幣市場（IMM）於1971年12月引入，1972年5月正式實施，儘管其根源可以追溯到佈雷頓森林體系（Bretton Woods）的終結，包括1971年的史密森協議（Smithsonian Agreement）和尼克鬆（Nixon）暫停美元與黃金的兌換。...
國際貨幣市場（IMM）於1971年12月引入，1972年5月正式實施，儘管其根源可以追溯到佈雷頓森林體系（Bretton Woods）的終結，包括1971年的史密森協議（Smithsonian Agreement）和尼克鬆（Nixon）暫停美元與黃金的兌換。
IMM交易所是作為芝加哥商品交易所的一個獨立部門成立的，截至2009年，它是世界第二大期貨交易所。IMM的主要目的是交易貨幣期貨，這是一種相對較新的產品，此前學者們曾研究過這種產品，目的是開放一個自由交易的交易所市場，促進國家間的貿易。
首批期貨實驗合約包括英鎊、瑞士法郎、德國馬克、加拿大元、日元和1974年9月的法國法郎等兌美元的交易。這一名單隨後將擴大到包括澳元、歐元、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、土耳其裡拉、匈牙利福林、波蘭茲羅提、墨西哥比索和南非蘭特等新興市場貨幣。1992年，德國馬克/日元對作為第一種期貨交叉匯率貨幣推出。但這些早期的成功並不是沒有代價的。
貨幣期貨的弊端
具有挑戰性的方面是如何將IMM外匯合約的價值與銀行間市場（20世紀70年代佔主導地位的貨幣交易手段）聯絡起來，以及如何讓IMM成為學術界設想的自由浮動匯率。結算會員公司成立，作為銀行與IMM之間的套利者，以促進買賣價差之間的有序市場。芝加哥大陸銀行後來被聘為合同的交付代理。這些成功為新的期貨產品帶來了意想不到的競爭。
芝加哥期權交易所（CBOE）競爭並獲得了美國30年期債券期貨的交易權，而IMM獲得了歐洲美元合約的交易權，這是一種以現金結算而非實物交割的90天利率合約。歐洲美元後來被稱為“歐洲貨幣市場”，主要由石油輸出國組織（歐佩克）使用，歐佩克一直要求用美元支付石油。這種現金結算方式後來將為世界股市指數和IMM指數等指數期貨鋪平道路。現金結算還將使IMM後來被稱為“現金市場”，因為它的交易是短期的、利率敏感的工具。
交易系統
隨著新的競爭，迫切需要一個交易系統。芝加哥商品交易所（CME）和路透社控股公司（Reuters Holdings）建立了後市場交易（Post-Market Trade，PMT），以使全球電子自動交易系統能夠作為一個單一的清算實體，並連線東京和倫敦等世界金融中心。今天，PMT被稱為Globex，它不僅為世界各地的交易者提供了清算和電子交易的便利。1975年，美國國庫券誕生，1976年1月開始在IMM上交易。1986年4月，經商品期貨交易委員會（CFTC）批准，國庫券期貨開始交易。
外匯市場的興起
真正的成功將出現在20世紀80年代中期，當時期權開始在貨幣期貨上交易。到2003年，外匯交易的名義價值達到3475億美元。
上世紀90年代是國際貨幣市場爆炸性增長的時期，原因是三個世界**件：
- 1988年7月，12個國家的歐洲中央銀行行長同意將銀行的指導方針標準化。銀行資本必須等於資產的4%。
- 1992年單一歐洲法案這不僅允許資本在整個國家邊界自由流動，而且允許所有銀行在任何歐盟國家註冊。
- 巴塞爾協議II這是為了透過防止損失來控制風險，實現這一目標仍在進行中。
銀行的作用是將資金從儲戶流向借款人。透過這些新聞法案，存款人可以是**、**機構和跨國公司。銀行在這一新的國際舞臺上的作用激增，以滿足融資資本要求、新的貸款結構和新的利率結構（如隔夜貸款利率）的要求；IMM越來越多地被用於滿足所有金融需求。
此外，還推出了一系列新的交易工具，如貨幣市場掉期以鎖定或降低借貸成本，以及針對期貨或對沖風險進行套利的掉期。貨幣互換要到21世紀初才會推出。
金融危機與流動性
在金融危機形勢下，央行行長必須提供流動性以穩定市場，因為風險可能會以央行無法控制的銀行目標利率（即貨幣利率）的溢價進行交易。然後，央行向進行利率交易和控制的銀行提供流動性。這些被稱為回購利率，並透過IMM進行交易。回購市場允許參與者在銀行間市場進行快速再融資，不受信貸限額的限制，以穩定系統。借款人將股票等證券化資產抵押，以換取現金，使其業務得以繼續。
亞洲貨幣市場與imm
亞洲貨幣市場之所以與IMM掛鉤，是因為亞洲各國**、銀行和企業需要以更快的方式促進商業和貿易，而不是從歐洲銀行借入美元存款。亞洲銀行和歐洲銀行一樣，都背負著以美元計價的存款，因為由於美元佔主導地位，所有交易都是以美元計價的。因此，需要額外的貿易來促進其他貨幣的貿易，特別是歐元。亞洲和歐盟將繼續分享IMM上不僅貿易爆炸式增長，而且交易最廣泛的兩種世界貨幣。因此，日元是以美元報價的，而歐元期貨是以IMM指數（三個月LIBOR的函式）為基礎報價的。
從三個月倫敦銀行同業拆借利率中減去IMM指數基數100，以確保買入價低於賣出價。這些是IMM上其他廣泛交易工具的正常程式，以確保市場穩定。
底線
從2000年6月起，IMM從一個非營利組織轉變為一個盈利、會員和股東擁有的實體。美國東部時間8:20開盤交易，以反映上午8:30公佈的美國主要經濟資料。銀行、央行行長、跨國公司、貿易商、投機商和其他機構都利用其各種產品進行借貸、交易、獲利、融資、投機和對沖風險。
