部分赎罪论

部分赎回是指可赎回(或可赎回)证券的一部分在到期日前到期或支付。赎回(或提前还款)条款规定提前赎回(无论是全部还是部分)的处理方式。发行可以使用赎回时间表,说明部分赎回的时间,这可以在招股说明书中找到。...

什么是部分赎罪论(partial redemption)?

部分赎回是指可赎回(或可赎回)证券的一部分在到期日前到期或支付。赎回(或提前还款)条款规定提前赎回(无论是全部还是部分)的处理方式。发行可以使用赎回时间表,说明部分赎回的时间,这可以在招股说明书中找到。

关键要点

  • 部分赎回是指在债券到期前赎回(赎回)一定数量的债券。
  • 与整体赎回不同,部分赎回一次只能赎回一定比例的发行。
  • 赎回时间表可以告知投资者导致发行人赎回部分债券的门槛或触发因素。

部分赎回解释

可赎回债券是典型的公司和市政发行人谁希望有选择地偿还债务,如果利率下降到低于其未偿债券的利率。赎回债券和以较低利率发行新债券将节省利息开支。作为债券可能被赎回的交换条件,债券投资者将获得比类似的不可赎回债券略高的利率。

当发行人赎回其债券时,投资者将收到赎回价格和迄今为止的任何应计利息。债券通常按面值计价,但有时按面值溢价计价。买入期权溢价是对投资者的另一种补偿,投资者现在必须在利率较低的环境下进行再投资。

有些债券有强制赎回时间表,这对于管理可赎回证券投资者的现金流很有用。某些类型的强制赎回发生在预定的基础上,或者当偿债基金中有特定金额的资金可用时。偿债基金是指发行人需要定期存款的年度准备金,用于按照债券合同中的强制赎回计划支付债券赎回费用或在公开市场购买债券。例如,强制赎回计划可能要求发行人从发行日起十年内赎回70%的债券。

部分赎回流程

一般来说,当利率下降时,债券投资者希望保持他们的高收益债券。当他们的债券被赎回时,他们希望得到公平对待,而不是被挑出来放弃。根据金融业监管局(FINRA)第4340条规定,代表客户控制可赎回债券的金融机构必须在其网站上建立并提供程序,以便在公平和公正的基础上在其客户中进行分配,部分赎回时赎回或选择的证券。

此外,如果赎回有利(赎回价格高于债券当前价格),则在所有客户头寸均已满足之前,金融机构的任何关联方不得纳入分配池。如果赎回不利,任何关联方不得排除在池外。尽管FINRA没有授权,但彩票程序是首选的分配方法,因为它被认为是公平和公正的。

  • 发表于 2021-06-03 17:44
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  • 分类:商业金融

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