什么是资产覆盖率(the asset coverage ratio)？

资产覆盖率是一种财务指标，衡量一家公司通过**或清算资产偿还债务的能力。资产覆盖率之所以重要，是因为它有助于贷款人、投资者和分析师衡量一家公司的财务偿付能力。银行和债权人通常在放贷前寻找最低资产覆盖率。

关键要点

• 资产覆盖率是一种财务指标，衡量一家公司通过**或清算资产偿还债务的能力。
• 资产覆盖率越高，公司能够偿还债务的次数就越多。
• 因此，高资产覆盖率的公司被认为比低资产覆盖率的公司风险更小。

了解资产覆盖率

资产覆盖率使债权人和投资者能够衡量与投资公司相关的风险水平。一旦计算了覆盖率，就可以将其与同一行业或部门内公司的比率进行比较。

值得注意的是，在与不同行业的公司进行比较时，该比率的可靠性较低。某些行业的公司在资产负债表上的债务通常比其他行业的公司多。

例如，一家软件公司可能没有太多债务，而一家石油生产商通常是资本密集型的，这意味着它背负了更多的债务来为昂贵的设备（如石油钻机）融资，但随后又在资产负债表上有资产来支持贷款。

资产覆盖率计算

资产覆盖率的计算公式如下：

（（资产-无形资产）–（流动负债-短期债务））/债务总额

在这个等式中，“资产”指的是总资产，“无形资产”指的是不能用身体接触的资产，如商誉或专利。”“流动负债”是一年内到期的负债，“短期负债”是一年内到期的负债“总债务”包括短期债务和长期债务。所有这些行项目都可以在年度报告中找到。

如何使用资产覆盖率

为筹集资金而发行股票或股票的公司没有向投资者偿还这些资金的财务义务。然而，通过发行债券发行债务或向银行或其他金融公司借款的公司有义务及时付款，并最终偿还借款本金。

因此，持有一家公司债务的银行和投资者希望知道，一家公司的收益或利润足以支付未来的债务，但他们也希望知道，如果收益出现下滑，会发生什么。

换句话说，资产覆盖率就是偿付能力比率。它衡量一家公司用资产偿还短期债务的能力。如果一家公司拥有的资产超过了它的短期债务和负债义务，那么它就向贷款人表明，如果公司的收益不能弥补债务，那么该公司有更好的机会偿还它借出的资金。

资产覆盖率越高，公司能够偿还债务的次数就越多。因此，高资产覆盖率的公司被认为比低资产覆盖率的公司风险更小。

如果收益不足以支付公司的财务义务，公司可能会被要求**资产以产生现金。资产覆盖率告诉债权人和投资者，在收益不足以支付债务的情况下，公司的资产能够覆盖其债务的次数。

与偿债率相比，资产覆盖率是一个极端或最后追索权比率，因为资产覆盖率是在清算情景下对资产价值的极端使用，这不是一个非常事件。

特别注意事项

在解释资产覆盖率时，需要考虑一个警告。资产负债表上的资产按其账面价值持有，如果公司需要**资产偿还债务，账面价值通常高于清算价值或**价值。覆盖率可能会稍微膨胀。通过与同行业的其他公司进行比较，可以部分消除这种担忧。

资产覆盖率示例

例如，假设埃克森美孚公司（exxonmobilcorporation，XOM）的资产覆盖率为1.5，这意味着资产比债务多1.5倍。假设雪佛龙公司（Chevron Corporation）与埃克森美孚（Exxon）处于同一行业，其可比比率为1.4，尽管比率相似，但并不能说明全部情况。

如果雪佛龙前两个时期的比率分别为0.8和1.1，那么本期的1.4表明该公司通过增加资产或去杠杆化偿还债务，改善了资产负债表。相反，假设埃克森美孚前两个时期的资产覆盖率分别为2.2和1.8，本期的1.5可能是资产减少或债务增加这一令人担忧趋势的开始。

换句话说，仅仅分析一个时期的资产覆盖率是不够的。相反，重要的是要确定多个时期的趋势，并与同类公司进行比较。