便携式alpha

便携式alpha策略侧重于投资与市场几乎没有关联或根本没有关联的股票或其他资产。为了做到这一点，投资者通过投资于不在其贝塔系数来源的市场指数中的证券，将阿尔法和贝塔系数分开。...

什么是便携式alpha策略(the portable alpha strategy)？

便携式alpha策略侧重于投资与市场几乎没有关联或根本没有关联的股票或其他资产。为了做到这一点，投资者通过投资于不在其贝塔系数来源的市场指数中的证券，将阿尔法和贝塔系数分开。

关键要点

股票或其他资产的alpha是指其回报率超过可与之比较的基准。
它的贝塔系数是衡量其与同一基准相比随时间变化的波动性。
便携alpha是一种策略，旨在增加alpha回报，而不冒投资组合整体beta的风险。

Alpha是指在不承担更多风险的情况下，超过市场回报率（或beta）的回报率。因此，便携式alpha是一种策略，涉及将一部分资产投资于与市场几乎没有关联的资产。

了解便携式alpha

首先，有几个定义：

股票或其他资产的alpha值是其历史回报率高于一个更广泛的市场指数或与之相比的另一个行业基准。
资产的贝塔系数是指其波动性或与基准相比的风险。它衡量的是资产价格随市场变化的程度，而不是独立的。

选择测试版资产是投资组合管理的关键策略。这些有时被称为被动回报。选择股票或基金是因为它的贝塔值表明它将与基准的回报率相匹配。

使用beta

贝塔系数为1.0的股票或基金往往会随着市场的波动而上下波动。贝塔系数为0.5的基金涨跌幅度只有市场的一半。一个贝塔系数为1.5的股票的涨跌幅度是市场的1.5倍。

可移植的alpha可以通过将投资组合的一部分用于稳定的大盘股，另一部分用于波动性较大的小盘股来实现。

因此，贝塔可以说是代表被动回报或回报的结果，市场作为一个整体的运动。

使用alpha

第二种类型的投资组合回报被称为特质。这些是通过根据alpha选择实现的回报。

也就是说，选择这些股票或基金是因为它们有着超越基准的历史。这个过程是主动管理，不是被动管理。

使用便携式alpha

投资者可以通过投资与贝塔系数无关的证券来获得可移植的阿尔法系数。通常，便携alpha的目标是在不危及整个投资组合的beta或波动性的情况下获得更高的整体回报。

可移植的alpha策略可能涉及将投资组合的一部分投资于大盘股以获得beta或市场回报，另一部分投资于小盘股以获得alpha。

由于小盘股比大盘股波动性更大，因此总体贝塔系数届时将更高。

为了抵消这种较高的贝塔值，小盘股策略可以通过小盘股指数期货进行对冲，从而将整体投资组合的贝塔值提高到其原始水平。

发表于 2021-06-04 00:13
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分类：商业金融

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