生活福利附加条款已成为购买可变年金不可回避的一部分。这些期权经常被吹捧为安全带，使这些年金在股市下跌期间安全。

但他们是吗？通常，答案是否定的。

附加条款是年金购买者可以选择的可选附加条款，通常需要额外付费。两种流行的可变年金生活福利附加条款保证最低提取福利（GMWB）和保证最低收入福利（GMIB）-只会在非常特殊的情况下收回成本。

关键要点

• 附加条款是年金购买者可以选择的可选附加条款，通常需要额外付费。
• 保证最低取款福利附加费的成本可以继续发生，即使附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费附加费。
• 根据利率、公司的死亡经历以及公司对吸引业务的渴望程度，薪酬在不断变化。

理解这些情况可能很困难。尽管可变年金的招股说明书上有很多细节，但很少有明确的解释来说明最低提取保障金（GMWB）或最低收入保障金（GMIB）附加条款何时会有回报。

警告

不要理会经常用来推销这些骑手的宣传。他们经常用这样的逻辑来推销：“当你在年金上加上安全带功能时，你就可以参与股市而不必冒退休保障的风险。如果市场下跌，请放心，您的生活福利附加条款将使您免受损失。”

这样的说法可能会产生误导，因为安全带的比喻充满了漏洞。只有在特殊情况下，买家才能获得如此高水平的保护。因为生活福利附加条款的销售对保险公司来说是有利可图的，并为代理人产生佣金，所以建议消费者持怀疑态度，自己做研究。

而且，在退休期间会有很多变化。如果一个人的健康从现在起几年后下降，这些车手的费用可能会被浪费。机会也可以突然出现，使交换或兑现可变年金合同可取。

为了让附加条款更有意义，您应该计划持有可变年金至少20年，并附带最低提款保障（GMWB）附加条款，或者持有所需的等待期（也许10年），并附带最低收入保障（GMIB）附加条款。这些附加条款还应符合所得税规划的需要。

最低保障提取福利（gmwb）概述

无论一项投资的表现如何，GMWB保证通过一系列的年度提款，将100%的保费返还给合同。本附加条款涵盖的提取仅限于保费的百分比，通常为每年5%至7%。例如，如果年度限额为5%，则年金所有人需要每年收到20笔提款才能收回100%的保费。

在合同签发时，通常必须选出GMWB。有时，他们不能被取消，这意味着所产生的费用继续，即使他们永远没有机会偿还。成本每年按单独账户资产的百分比收取，一般为40至75个基点。

假设股市暴跌，年金投资表现糟糕？GMWB什么时候能收回成本？有几个因素决定了答案。

每年，在连续多年的期限内，合同持有人必须提取GMWB涵盖的最大百分比。推迟取款开始，跳过取款，或者只是忘记取款，都无助于车手获得回报。

合同持有人的寿命必须足够长，以采取所需的一系列提款。例如，如果持有人在购买可变年金15年后死亡，GMWB将几乎没有机会偿还。在这种情况下，年金保证的最低死亡抚恤金可能会有回报。但是，这是一个单独的合同特性，可以自动包括在内。

赚取递延所得税的机会是可变年金的一个重要卖点。然而，GMWB对于年龄超过65岁并希望延期缴税的买家来说意义不大。这样的买家应该开始采取立即和连续的年度取款，如果他们希望骑手在他们的一生还清。不幸的是，在大多数情况下，合同所有权早期的年金提取是100%应税的。

虽然GMWB可以100%保护合同中支付的保费，但它不为退休收入提供任何通胀保护。在现值的基础上，考虑到货币的时间价值，GMWB实际上保证只返回保费价值的62%左右（假设贴现率为5%，提款期为20年）。

打算投资风险股？

GMWBs对于那些计划将其可变年金投资于风险股的人是有用的。在这种情况下，如果合同持有人在剧烈的市场低迷（如2000-2002年纳斯达克崩盘）中遭受严重损失，保险保障可能会得到回报。一些保险公司可能不允许选择生活福利的买家在其可变年金菜单中获得最具风险的投资选择。另一方面，对于选择蓝筹股和债券均衡组合的保守投资者来说，投资GMWB没有太大意义。

此外，合同持有人不得计划交换或放弃合同多年。

最后，在一些合同中，GMWB保护的金额可以在合同发布后“上升”到更高的合同价值。如果早期投资表现良好，这种GMWB可以保护超过100%的保费。

例如，假设5万美元购买的年金在5年后价值6万美元。届时，合同持有人选择加强GMWB保护。在这种情况下，合同持有人将通过一系列的年度取款（从升级日期之后开始）得到至少6万美元的保证。请记住，在某些情况下，这种升级功能可能会永久性地增加GMWB的成本。

最低收入保障福利（gmib）概述

以合同价值50到75个基点的持续成本，GMIB附加条款保证将合同年金化为支付计划的权利。无论可变年金的投资表现如何，在等待一段时间后，支付会提供指定的最低定期收入。

例如，GMIB可能会保证合约持有人可以将50000美元的年金合约转为每月至少420美元的付款，从而确定未来退休收入的下限。在等待预定的年数后，持有人可以选择何时开始付款。

在什么情况下，这一发言将有助于GMIB还清债务？合同持有人必须活得足够长（并且持有合同的时间足够长）才能使用年金期权。通常，购买可变年金后需要10年的等待期。

退休后，合同持有人可能会决定，年金是一个更好的选择，而不是继续积累的合同或兑现它。在这方面，一些合同将GMIB限制为包括终生支付在内的年金化方法。对于那些在退休期间健康状况不佳的人来说，一辈子的奖金可能没有吸引力。

最重要的是，GMIB只有在保证比年金化时从可比保险公司获得的定期收入更多的情况下，才会有回报。当今的即时年金行业竞争激烈。报价可以很容易地从许多公司获得。根据当时的利率、公司的死亡经历以及航空公司对吸引业务的渴望程度，赔付是不断变化的。

年金附加条款只能在特定情况下偿还其成本，这种情况可能更多地取决于买方的需求和情况，而不是股票市场的表现。

金融专业人士可以帮助将任何年金报价转换为同等利率。例如，假设一个65岁的老人想将价值10万美元的可变年金转换成每月640美元的终身收入。如果标准死亡率表显示此人的预期寿命为19.2岁以上，那么这项支出在这一预期寿命内的内部回报率为4.3%。

一般来说，如果同时分析各种不同的可变年金合同，就会发现：

• 在财务实力相当的保险公司中，年金支付的利率报价通常在1%到2%之间。
• 在竞争激烈的市场中，GMIBs的最低利率通常不能提供最具吸引力的支付。

GMIB只有在合约持有人愿意放弃货比三家的权利，接受提前很久保证的支付计划的情况下，才能收回成本。

底线

可变年金生活福利车手不一定是安全带。它们涉及单独的购买决定（除了年金本身），这些决定应该基于它们自身的优点而有意义。购买GMWB或GMIB总是会产生额外的成本，并随着时间的推移而持续。他们只能在未来许多年的特定情况下偿还这笔费用，这种情况可能更多地取决于买方的需要和情况，而不是取决于股市表现。