什么是全球注册股份（grs）(a global registered share (grs))？

全球注册股票（GRS）或全球股票是在美国发行的证券，但它在全球多个市场注册，并以多种货币交易。对于全球股票，相同的股票可以在不同的证券交易所和不同的货币进行跨境交易，而无需转换为当地货币。与任何其他股东一样，全球股票的所有持有人在发行公司享有平等的投票权、股息比例等权利。

关键要点

• 全球注册股票在美国发行，并在该公司上市的其他市场（和货币）注册交易。
• 全球注册股不同于更受欢迎的美国存托凭证（ADR），因为ADR是由代表所有权的银行发行的，而全球注册股则由实际发行公司发行。
• 全球注册股票的好处包括可移植性；全球注册银行的缺点包括在多个市场建立它们需要一个漫长而艰难的监管过程。

了解全球注册股份（grs）

全球股票与普通股相似，只是投资者可以在世界各地的证券交易所以不同的货币进行交易。例如，如果一家上市公司在纽约证券交易所（NYSE）以美元发行股票，在伦敦证券交易所（反之亦然）以英镑发行同样的证券，那么它就是在发行全球股票。

全球注册股票（grs）与国际存托凭证（idr）和美国存托凭证（adr）

全球股票不同于更受欢迎的国际存托凭证（IDR）。国际存托凭证是银行发行的可转让凭证，代表银行以信托形式持有的外国公司股票的所有权。

在美国，印尼盾被称为美国存托凭证（ADR）。ADRs与全球股票的主要区别在于，ADR仅由美国银行发行，用于在美国交易所交易的外国股票。ADR的基本安全由美国金融机构的海外分支机构持有，而不是由全球机构持有。

美国存托凭证已成为购买外国公司股票、以美元获得股息和资本收益的有效方式。摩根大通（J.P.Morgan）为伦敦著名的塞尔弗里奇百货公司（Selfridges）创建并推出了首个美国存托凭证（ADR）(Selfridges的创始人，Harry Gordon Selfridges，是美国人。）这首ADR于1927年4月29日在美国证券交易所的前身——纽约证券交易所上市。

在欧洲，国际存托凭证被称为全球存托凭证（GDR）。全球存托凭证是在多个国家发行的外国公司股票的银行凭证。民主德国的股票作为代表外国（非美国）利益的国内证券交易。GDR可能被私人市场用来筹集以美元或欧元计价的资本。

全球注册股票（grs）的优缺点

全球份额允许跨市场的可移植性，同时通常比其他类型的工具成本更低。由于日益全球化，未来证券可能会在多个市场进行交易，这可能会降低ADR概念的有效性，但会使全球股票更具吸引力。

随着交易朝着24小时不间断的时间表发展，各种股票市场和票据交换所可能会合并，这将使全球股票交易更加方便。此外，不同市场的监管结构可能会更加协调一致，这将减少证券遵守不同地方法规的必要性。最后，全球可替代证券可能最适合追踪全球流动性。

即便有其潜在的利益，但自从它们出现在金融领域以来，很少有全球股票上市。大多数在美国上市的公司都希望能够接触到尽可能广泛的美国投资者。一些证券专家认为，从美国存托凭证（ADR）转移到全球份额，会适得其反，减少流动性，而不是增强流动性。

另一个潜在的问题是，全球交易体系是否能够处理全球股票的广泛交易，因为交易仍然受到国家而非国际监管机构的影响。在发行全球股票之前，母国清算所的运营商必须与美国同行密切合作，以便与美国证券交易委员会（SEC）协调其上市要求。

新的建筑需要一个国家一次建成。一些批评人士认为，创建全球股票计划的成本太高，从而抵消了任何好处；而要想让全球股市在短期内有效运行，这种情况需要改变得太快。

然而，全球股票的支持者们表示，更多的企业用单一的全球安全取代其不良反应只是时间问题，主要是因为它们的交易成本有多低。截至2021年4月，ADRs的自动电话交易费用为每股5美元。相比之下，全球股票的价格是每笔交易的55.00美元。这些费用将随时间变化而变化。

熟悉的事物总有安慰。美国存托凭证有着悠久而丰厚的历史，它们仍然是美国投资者在美国上市外国股票的首选工具。尽管没有人知道GRS作为一种交易工具在未来会有什么样的结果，但美国存托凭证的舒适传统，再加上平衡当地市场监管与美国规则的问题，很可能会阻止财务经理在短期内发行大量全球股票。

全球股票史

外国发行人从最早的几天起就热衷于在纽交所上市，并在证交会注册。在美国上市对外国公司来说是有意义的，因为它通过增加潜在买家的数量，提供了更大的范围和流动性。对于已经在美国拥有大量股东、大量资产或业务的外国公司来说，在美国上市的需求更为迫切。

然而，在美国上市证券，对于非美国公司来说，从来没有过压力。首先，外国公司在美国上市时，会产生巨大的初始和广泛的持续成本，然后，他们需要根据美国公认的会计原则（GAAP）重新陈述其财务状况；或者准备讨论和量化本国会计原则与美国公认会计原则之间的实质性差异。此外，这些发行人将受到持续报告要求的约束。他们还面临着一些关于如何经营自己业务的规则，包括限制与媒体打交道，甚至在本国。