重大举措

随着医疗保险公司开始复苏和工业股起飞，市场今天表现相当不错。我在昨天的图表顾问时事通讯中提到医疗保健似乎超卖，所以我不认为短期反弹是一个惊喜。不过，工业股的反弹对多头来说是个大消息。

霍尼韦尔国际公司（Honeywell International Inc.）公布的财报是推动工业股上涨的主要因素之一，该公司的业绩在上下两个方面均表现出色。对未来产量和盈利能力的预期也高于预期，这推动该股今天一度上涨4%。我注意到霍尼韦尔管理层对该公司航空航天业务发表的非常鼓舞人心的评论，这预示着波音公司（BA）和联合技术公司（UTX）下周的报告将是一个好兆头。

从下表中可以看出，霍尼韦尔已形成长期逆势走势，并在4月10日至4月11日进行了重新测试和确认。该股正在达到初始价格目标，但今天报告的势头可能会使该股走高。如果工业股继续上涨，我们预计短期内收益率也会上升，这将使银行投资者松了一口气。

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对标准普尔500指数而言，不幸的是，滞后的医疗保健和能源类股将指数区间限制在我之前强调的上涨楔形内。这不一定是看跌信号，但投资者仍在等待小盘股确认牛市仍完好无损。能源和医疗保健类股在小盘股指数中的表现过高，因此确认消息仍然难以捉摸。

如下图所示，尽管标普500指数的大盘股表现良好，但小盘股仍在区间震荡，在今天收盘后开始的漫长周末之前没有取得任何进展。长期国债收益率的类似问题继续困扰着投资者。我本以为小盘股和利率都会随着工业股的利好消息而飙升一点，但它们仍然持平或为负。

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风险指标——关注美元，而不是穆勒

除了小盘股和长期收益率的确认问题外，其他市场风险指数保持平静。考虑到今天一些关于穆勒报告的夸张头条，你可能会觉得很难相信。然而，正如人们对“全民医保”的担忧一样，我认为金融媒体正在超越自己。

诚然，投资者不喜欢不确定性，因此穆勒报告是交易员本周末将要考虑的问题。然而，如果你退一步，想想过去的政治不确定性时期，这种斗争很少对市场产生影响。令交易员不安的往往是财政、货币或贸易政策的不确定性，这与穆勒报告无关。

尽管存在明显的分歧，但1998年9月发布的斯塔尔报告指控克林顿总统做伪证、妨碍司法公正和篡改证人的行为，恰逢标普指数开始出现新的56%的上涨；只有在下届**就职后才结束的p500。因此，虽然穆勒的报告可能会成为深夜喜剧演员和国会调查人员的素材，但似乎不太可能给市场带来任何严重影响。

不过，如果市场出现问题，我怀疑我们会从美元的价值上看到问题。在美国和欧洲的经济消息突显出今天这两个地区之间日益加剧的经济分歧之后，投资者已经通过其自身的逆人头肩模式推高了美元。正如你在下面的Invesco DB Dollar ETF（UUP）图表中看到的，美元高于阻力位，持续上涨将损害收益。

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一句话——假日交易通常是清淡的

市场因复活节假期周五休市。长周末有时与一些获利回吐和对冲相吻合，这或许可以解释为什么今天的市场广度如此之窄。我预计周一也会像今天一样，因为大部分欧洲股市将因复活节周一假期休市。

如果我对短期波动性的看法是正确的，我仍然建议基于工业股今天出人意料的良好表现，保持乐观的前景——至少在短期内如此。如果这一趋势继续下去，主要股指的上行空间很可能再次扩大。

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