什么是主承销商(a lead underwriter)？

“主承销商”是指对组织首次公开发行股票（IPO）或为上市公司进行二次发行具有主要指导意义的投资银行或其他金融机构。

主承销商通常与其他投资银行合作成立承销团，负责评估公司的财务状况和当前市场状况，以得出初始价值和**的股份数量。

关键要点

• 主承销商是 投资银行 或者是另一个对组织上市公司的证券发行有主要指导的金融组织。
• 这家公司与其他投资银行合作设立承销商 辛迪加。
• 主承销商负责评估公司的财务状况和当前的市场状况，以得出初始价值和待售股份的数量。

主承销商的工作原理

承销商评估风险。他们通常在保险业和抵押贷款业以及债务和股票市场工作。承销商也会在公司寻求上市的过程中提供帮助，也就是说，在公司完成IPO的过程中。他们通过帮助公司为发行做准备，并充当公司与潜在投资者之间的中介。

有些公司可能需要一个以上的承销商时，发行是太大，无法处理。主承销商，也就是主承销商，是由一组承销商组成的。这个团体被称为承销商财团，是一个临时团体，共同帮助将公司发行的股票推向市场。

主承销商有一系列责任，包括完成向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书。一旦文件归档，主承销商就可以采取最初的步骤进行实际发行。这包括发展路演，使公司的关键人员举行介绍公司及其即将推出的产品，以引起公众的兴趣。

强大的投资银行更有可能与合格的IPO联系在一起，因此如果你想投资新发行的股票，就要研究主承销商。

确定最终发行价格是主承销商的主要职责之一，它与发行人一起确定。这是通过确定收益的大小和确定投资者购买证券的容易程度来实现的。

一旦价格确定，证券交易委员会使注册声明生效，承销商就给订户打电话确认他们的订单。如果需求量特别大，股票发行人可以允许主承销商超额配售股票。双方可以决定提价，并与认购人重新确认销售。这被称为“绿鞋期权”。

特别注意事项

如果市场显示出对这些股票的高需求，作为股票发行的主承销商，尤其是首次公开募股（IPO）的主承销商，可以带来丰厚的回报。它们的销售佣金高达6%至8%，主要由主承销商持有。当提供格林斯霍期权时，佣金可以增加。这是因为一些产品带来了巨大的需求。

但承销股票发行也有很大的风险。一旦公开交易开始，任何公司都可能在公开市场暴跌。这就是为什么大型投资银行，如美林（Merrill Lynch）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、雷曼兄弟（Lehman Brothers）等，将在一年内进行多种多样的发行。一年一到两次大的发行就足以达到公司的盈利目标，但总体而言，市场状况决定了投资银行能够获得的相对利润。

在上世纪90年代末的快速市场化阶段，投资银行赚了很多钱，因为热心的投资者吞下了所有上市的新股，一旦在交易所上市，它们的股价就会高得多。然而，当市场在2000年末崩盘时，承销界进入了冬眠状态，建议即使是最好的私人公司也要等到风暴过后再上市。