把分析写下来的过程有助于确保在研究一家公司时尽可能多地把石头翻过来。著名的投资者彼得·林奇（peterlynch）也曾说过：“翻过最多石头的人就是赢家。”。这一直是我的哲学。” 以下概述了在撰写公司财务分析报告时需要考虑的主要部分。

公司概况

一份报告应该从对公司的描述开始，以帮助投资者了解公司的业务、行业、动机以及它可能比竞争对手拥有的任何优势。这些因素在解释为什么一家公司可能是一项有利可图的投资时是非常宝贵的。公司的年度报告、10-K文件或向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度10-Q文件提供了理想的起点；令人惊讶的是，对于行业专家来说，参考公司原始文件了解重要细节的情况是多么罕见。更多有价值的细节可以从行业贸易期刊、主要竞争对手的报告和其他分析师报告中获得。

为了抓住描述一家公司的关键基本要素，请看Michael Porter。波特的五力模型有助于解释公司在其行业中的地位。具体而言，这些因素包括新进入者进入市场的威胁、替代产品或服务的威胁、供应商能够影响公司的程度以及现有竞争者之间的竞争强度。

投资论文

对一家公司持看涨或看跌态度的动机就在这一部分。它可以出现在报告的顶部，包括公司概况的一部分，但无论其位置如何，它都应该涵盖关键投资的积极和消极因素。

基本面分析也可以分为自己的部分，包括对公司财务报表的研究，如销售和利润增长趋势、现金流生成强度、债务水平和整体流动性，以及与竞争对手的比较。

本节没有太小的细节；它还可以涵盖效率比率，如现金转换周期的主要组成部分、周转率，以及权益回报率组成部分的详细细分，如杜邦身份，将净资产收益率分为三到五个不同的指标。

分析过去趋势最重要的部分是将它们综合成对公司业绩的预测。没有一个分析师有一个水晶球，但最好的分析师能够准确地将过去的趋势推断到未来，或者决定哪些因素是决定公司未来成功的最重要因素。

估价

任何财务分析最重要的部分是得出股票的独立价值，并将其与市场价格进行比较。主要有三种估价方法：

1. 第一个也是可以说是最基本的技术是估计公司未来的现金流，并以估计的折现率将其折现回未来。这通常称为贴现现金流分析。
2. 第二种称为相对价值，将基本指标和估值比率（价格与销售额、价格与收益、市盈率与增长率等）与竞争对手进行比较。另一个比较分析是观察其他竞争对手被收购的原因或收购的价格。
3. 第三个也是最后一个技巧是看账面价值，并试图估计一家公司如果分拆或清算可能的价值。例如，账面价值分析对金融类股票尤其有见地。

主要风险

本节可以是投资论题中牛市/熊市故事的一部分，但旨在详细说明可能使看涨或看跌立场脱轨的关键因素。一家制药公司失去了对一种畅销药的专利保护，这是一个很好的例子，说明了一个因素可能会严重影响其基础股票的估值。其他考虑因素包括公司经营所在的行业。例如，技术行业的特点是产品生命周期短，这使得公司在成功发布产品后很难保持优势。

其他考虑因素

上面的章节可以证明是足够的，但根据在财务分析中发现的石头，其他新的章节可能是必要的。涉及公司治理、政治环境或近期新闻流的部分可能值得进行更全面的分析。基本上，任何可能影响股票未来价值的重要因素都应该存在于报告中。

底线

标的公司的业绩无疑会推动其股票或债券在未来的表现。其他衍生证券，如期货和期权，也将取决于基础投资，无论是商品还是公司。无论是否需要一份正式的研究报告，找出影响股票表现的关键因素并将其写下来对任何投资者来说都是一项无价的努力。