把分析寫下來的過程有助於確保在研究一家公司時盡可能多地把石頭翻過來。著名的投資者彼得·林奇（peterlynch）也曾說過：“翻過最多石頭的人就是贏家。”。這一直是我的哲學。” 以下概述了在撰寫公司財務分析報告時需要考慮的主要部分。

公司概況

一份報告應該從對公司的描述開始，以幫助投資者瞭解公司的業務、行業、動機以及它可能比競爭對手擁有的任何優勢。這些因素在解釋為什麼一家公司可能是一項有利可圖的投資時是非常寶貴的。公司的年度報告、10-K檔案或向美國證券交易委員會（SEC）提交的季度10-Q檔案提供了理想的起點；令人驚訝的是，對於行業專家來說，參考公司原始檔案瞭解重要細節的情況是多麼罕見。更多有價值的細節可以從行業貿易期刊、主要競爭對手的報告和其他分析師報告中獲得。

為了抓住描述一家公司的關鍵基本要素，請看Michael Porter。波特的五力模型有助於解釋公司在其行業中的地位。具體而言，這些因素包括新進入者進入市場的威脅、替代產品或服務的威脅、供應商能夠影響公司的程度以及現有競爭者之間的競爭強度。

投資論文

對一家公司持看漲或看跌態度的動機就在這一部分。它可以出現在報告的頂部，包括公司概況的一部分，但無論其位置如何，它都應該涵蓋關鍵投資的積極和消極因素。

基本面分析也可以分為自己的部分，包括對公司財務報表的研究，如銷售和利潤增長趨勢、現金流生成強度、債務水平和整體流動性，以及與競爭對手的比較。

本節沒有太小的細節；它還可以涵蓋效率比率，如現金轉換週期的主要組成部分、周轉率，以及權益回報率組成部分的詳細細分，如杜邦身份，將凈資產收益率分為三到五個不同的指標。

分析過去趨勢最重要的部分是將它們綜合成對公司業績的預測。沒有一個分析師有一個水晶球，但最好的分析師能夠準確地將過去的趨勢推斷到未來，或者決定哪些因素是決定公司未來成功的最重要因素。

估價

任何財務分析最重要的部分是得出股票的獨立價值，並將其與市場價格進行比較。主要有三種估價方法：

1. 第一個也是可以說是最基本的技術是估計公司未來的現金流，並以估計的折現率將其折現回未來。這通常稱為貼現現金流分析。
2. 第二種稱為相對價值，將基本指標和估值比率（價格與銷售額、價格與收益、市盈率與增長率等）與競爭對手進行比較。另一個比較分析是觀察其他競爭對手被收購的原因或收購的價格。
3. 第三個也是最後一個技巧是看賬麵價值，並試圖估計一家公司如果分拆或清算可能的價值。例如，賬麵價值分析對金融類股票尤其有見地。

主要風險

本節可以是投資論題中牛市/熊市故事的一部分，但旨在詳細說明可能使看漲或看跌立場脫軌的關鍵因素。一家製藥公司失去了對一種暢銷藥的專利保護，這是一個很好的例子，說明瞭一個因素可能會嚴重影響其基礎股票的估值。其他考慮因素包括公司經營所在的行業。例如，技術行業的特點是產品生命週期短，這使得公司在成功釋出產品後很難保持優勢。

其他考慮因素

上面的章節可以證明是足夠的，但根據在財務分析中發現的石頭，其他新的章節可能是必要的。涉及公司治理、政治環境或近期新聞流的部分可能值得進行更全面的分析。基本上，任何可能影響股票未來價值的重要因素都應該存在於報告中。

底線

標的公司的業績無疑會推動其股票或債券在未來的表現。其他衍生證券，如期貨和期權，也將取決於基礎投資，無論是商品還是公司。無論是否需要一份正式的研究報告，找出影響股票表現的關鍵因素並將其寫下來對任何投資者來說都是一項無價的努力。