（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户拥有谷歌的股份。）

最近几周，麦当劳（McDonald's Corp.）的股价受到了沉重的抛售压力，自1月26日以来，该公司股价下跌了约17%，而标普（s&amp；p500指数下跌了7.25%。MarketWatch的一份报告显示，在3月2日收盘前，该股录得历史上最严重的单日美元跌幅，以及2008年以来最严重的百分比跌幅。

但最近对麦当劳技术图表的分析显示，该公司股价可能进一步下跌，将麦当劳推至熊市区域，至135美元左右，较该公司52周高点178.70美元下跌逾24%。从历史市盈率来看，股价也很昂贵，如果股价回归历史常态，可能会跌至120美元，跌幅近33%。

YCharts提供的MCD数据

3月2日，麦当劳遭受重创，此前RBC将该股目标价从190美元下调至170美元，并指出行业状况恶化以及新价值菜单的开局令人失望。

从2016年11月8日到2018年1月26日，麦当劳的股价上涨了56.3%，超过了Facebook、Alphabet和微软。不仅仅是股价飙升；该公司的估值也飙升，使其市盈率接近科技巨头的水平(另见：为什么麦当劳超卖的股票看起来仍然很贵。）

MCD市盈率（前1y）数据由YCharts提供

技术故障

技术图表显示，该股已突破多个支撑位，似乎将跌至135美元，填补2017年4月的缺口。如果该股填补缺口，将推动股价从1月26日的高点下跌约24.5%，并进入熊市区域。

基本昂贵

麦当劳目前的市盈率为12个月来的23倍，远高于16至18倍的历史标准。如果麦当劳的股价回到历史区间，股价可能会跌至近120美元，较52周高点下跌近33%。

YCharts提供的MCD数据

无增长

从基本面来看，麦当劳最大的问题仍然是其收入不断下降，收益倍数仍然接近科技估值。分析师目前预计，到2020年，麦当劳的收入不会有任何有意义的增长。Facebook、微软和Alphabet等公司的收入预计会激增，但直到最近，你为这些公司支付的估值几乎相同。

在投资者看来，麦当劳的股价终于开始变得昂贵，这意味着它们可能还没有跌完。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。