公司通过向公众借钱或**公司所有权的股份来筹集资金，为其经营提供资金。一个公司只有产生足够的收益来抵消与融资相关的成本，才能保持生存毕竟，它的一部分收入需要支付给股东、债券持有人和其他债权人。因此，公司融资计划的构成对公司需要产生多少营业收入具有重大影响。

企业融资与财务杠杆

公司经常通过借钱来增加生产，进而增加收益，以此来杠杆化他们的资产。财务杠杆来自任何支付固定利息的资本发行，如债券或优先股。发行普通股不会被视为一种财务杠杆，因为要求的股本回报率（ROE）不是固定的，而且与贷款利息不同，股息支付可以暂停。

计算财务杠杆的一个常用公式叫做财务杠杆度（DFL）。该公式反映了公司资本结构变化后净收入的比例变化。债务总额的变化或现有债务支付利率的变化都可能导致债务总额的变化。

DFL=EPSEBITwhere:EPS=Earnings 每股息税前利润=息税前利润\begin{aligned}&amp\text{DFL}=\frac{\text{EPS}}{\text{EBIT}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{EPS}=\text{每股收益}\\&amp\text{EBIT}=\text{息税前利润}\\\结束{对齐}​DFL=EBITEPS​where:EPS=Earnings 每股息税前利润=息税前利润​

盈利能力和息税前收益

息税前利润（EBIT）衡量扣除利息和税款前的所有利润，它将资本结构隔离开来，只关注公司盈利情况。

息税前利润是衡量企业盈利能力最常用的指标之一，通常与“营业收入”互换使用，它不考虑资本成本的变化。然而，公司只有在偿付债权人之后才能享有营业利润。即使收益下降，公司仍有付息义务。如果杠杆率过高，息税前利润高的公司可能无法达到盈亏平衡点。如果只关注息税前利润而不考虑财务杠杆，那将是一个错误。

不断上升的利息成本增加了公司的盈亏平衡点。盈亏平衡点不会出现在息税前利润中，利息支出不会计入营业收入，但会影响公司的整体盈利能力。它必须录得更高的收益来抵消额外的资本成本。

此外，更高程度的财务杠杆往往会增加公司股价的波动性。如果公司授予了任何股票期权，增加的波动性直接增加了与这些期权相关的费用，这进一步损害了公司的底线。