事后诸葛亮

事后诸葛亮偏见是一种心理现象，它使人们在事后相信自己在事情发生之前就已经准确地预测到了。这可以使人们得出结论，他们可以准确地预测其他事件。事后诸葛亮的偏见在行为经济学中被研究，因为它是个人投资者的通病。...

什么是事后诸葛亮(hindsight bias)？

事后诸葛亮偏见是一种心理现象，它使人们在事后相信自己在事情发生之前就已经准确地预测到了。这可以使人们得出结论，他们可以准确地预测其他事件。事后诸葛亮的偏见在行为经济学中被研究，因为它是个人投资者的通病。

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行为金融学

理解事后诸葛亮的偏见

投资者感到压力，他们购买股票的时间完美，以最大限度地提高他们的回报。当他们遭受损失时，他们后悔没有早点行动。遗憾的是，想到他们一直看到它的到来。事实上，这是他们可能预料到的众多可能性之一。不管他们中的哪一个成功了，投资者都会确信他们看到了它的到来。

关键要点

事后诸葛亮偏见是一种心理现象，在这种心理现象中，人们确信自己在事件发生之前就准确地预测了事件。
它使人对自己预测未来事件的能力过于自信。
在投资中，事后诸葛亮的偏见可能表现为一种挫败感或后悔，因为没有在一个影响市场的事件发生之前采取行动。

金融泡沫破裂后，总是会受到大量事后诸葛亮的影响。继上世纪90年代末的互联网泡沫和2008年的大萧条之后，许多专家和分析师清楚地表明，当时看似微不足道的事件实际上预示着未来的金融危机。他们是对的，但其他同时发生的事件加强了繁荣时代永远不会结束的假设。

事实上，如果一个金融泡沫在发生时很容易被发现，它很可能会被完全避免。

好主意

事后诸葛亮的偏见通常不在这个范围内。在20世纪80年代的某个时候，如果有多少投资者认为比尔·盖茨是一个聪明人，或者麦金塔是一个精巧的产品，那么当他们“看到了未来”的时候，他们可能会深深后悔当初没有购买微软或苹果的股票。实际上，他们可能会受到事后诸葛亮的偏见的影响。

投资者在评估自己预测当前事件将如何影响证券未来表现的能力时，应当谨慎。相信一个人能够预测未来的结果会导致过度自信，过度自信会导致选择股票不是因为他们的财务表现，而是凭直觉。

后见之明偏差与内在价值

事后偏见会分散投资者对公司客观分析的注意力。坚持内在的评估方法有助于他们对数据驱动因素做出决策，而不是个人因素。

内在价值是指基于业务的各个方面，对股票真实价值的感知，可能与当前市场价值相符，也可能不相符。

定量和定性分析

内在估值通常会考虑公司的商业模式、公司治理和目标市场等定性因素。财务报表分析等定量因素可以帮助我们洞察当前市场价格是否准确，或者公司是否被高估或低估。

分析师通常使用贴现现金流模型（DCF）来确定公司的内在价值。DCF将考虑公司的自由现金流和加权平均资本成本（WACC）。

发表于 2021-06-06 17:18
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分类：商业金融

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