伪装补偿

伪装赔偿是指授予高层员工的薪酬和/或福利，这些员工在性质上模糊或在强制性公司备案中可能未明确披露。一般来说，获得这种报酬的个人是首席执行官、董事、总经理和其他高级管理人员，他们除了获得正常的工资、奖励和津贴外，还获得这种报酬。...

什么是伪装补偿(camouflage compensation)？

伪装赔偿是指授予高层员工的薪酬和/或福利，这些员工在性质上模糊或在强制性公司备案中可能未明确披露。一般来说，获得这种报酬的个人是首席执行官、董事、总经理和其他高级管理人员，他们除了获得正常的工资、奖励和津贴外，还获得这种报酬。

关键要点

伪装薪酬是指公司高层管理人员获得的薪酬和/或福利，但为了掩盖其真实性质或价值而将其隐藏在财务报表中。
这样做的目的是提高高层薪酬，同时不受股东或投资者的关注，因为他们可能不会批准。
这一做法遭到了监管机构的嘲笑，他们反而倾向于提高高管薪酬的透明度和披露。

理解伪装补偿

鉴于近几十年来高管薪酬的大幅增长，伪装薪酬引起了监管机构、投资者和学术界的广泛关注，并呼吁对其进行改革。2006年，美国证券交易委员会（SEC）投票赞成扩大对顾问、董事和员工高管薪酬的披露，这被认为是必要的一步，但只是一个起点。

在一些伪装补偿的案例中，补偿是完全公开的，但这种方式使得普通投资者很难解读个人薪酬总额的真实价值。这样的薪酬策略可能会使公司更容易吸引顶尖人才，但也可能会对监管机构或股东（如个人或大型机构投资者）产生警示作用，因为这往往与业绩无关。

一些类型的伪装薪酬包括非限定递延薪酬计划、补充高管退休计划（serp）、股票期权、股票增值权和股票授予——所有可能对分析师和股东隐瞒薪酬的地方。伪装补偿也可以通过退休支付包来执行，有时被称为“金降落伞”，即高管在离职时获得丰厚的报酬。

伪装补偿批评

2005年的一项研究题为“房利美的高管薪酬：不当激励、绩效工资和伪装的案例研究”，分析了2000年至2004年间**资助企业对伪装薪酬和激励的使用情况。该研究发表了以下与伪装薪酬相关的发现：

它倾向于奖励高管报告高收入，但如果收入被错报，则不要求返还此类补偿。这样的结构激励了收入的膨胀。
房利美的薪酬结构为那些因失败而被解雇的高管提供了丰厚的回报。对这种薪酬待遇的期望导致了冒险行为。
如果高管们在多年无瑕的服务后退休，那么他们退休福利的价值将与他们自己的表现几乎无关。
房利美的信息披露不透明，掩盖了支付给高管的退休金计划的事实和价值。

发表于 2021-06-06 22:43
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分类：商业金融

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