早在1999年，罗伯特G。哈格斯特罗姆写了一本关于传奇投资者沃伦·巴菲特的书，书名为《沃伦·巴菲特投资组合》 这本书的伟大之处，以及它与其他无数关于“奥马哈先知”的书籍和文章的不同之处，在于它为读者提供了巴菲特如何看待投资的宝贵见解。换句话说，这本书深入探讨了让巴菲特如此富有的心理心态。

尽管投资者可以从阅读整本书中获益，但我们还是选择了一小部分关于投资者心态和改进选股方法的小贴士和建议，这些小贴士和建议将有助于你深入巴菲特的头脑。

1.股票是一门生意

许多投资者认为股票和股票市场只是投资者之间来回交易的小纸片。这可能有助于防止投资者对某一特定头寸过于情绪化，但不一定能让他们做出最佳的投资决策。

这就是为什么巴菲特说他认为股东应该把自己看作是他们所投资企业的“部分所有者”。通过这样的思考，哈格斯特罗姆和巴菲特都认为，投资者将倾向于避免做出即兴的投资决策，而更加注重长期投资。此外，长期的“所有者”倾向于更详细地分析情况，然后在买卖决策中投入大量的思考。哈格斯特罗姆说，这种思考和分析的增加往往会导致投资回报的提高。

2.加大投入

虽然投资者“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”很少有意义，但把所有的鸡蛋放在太多的篮子里可能也不是一件好事。巴菲特辩称，过度多元化和缺乏多元化一样会阻碍回报。这就是他不投资共同基金的原因。这也是为什么他更愿意在少数几家公司进行重大投资。

巴菲特坚信，投资者在投资任何证券之前，都必须先做好功课。但在尽职调查过程完成后，投资者应该感到足够安心，可以将相当大一部分资产投入该股。他们还应该放心地将自己的整体投资组合挑选给少数具有良好增长前景的优秀公司。

巴菲特的立场是花时间合理分配你的资金，他的评论是，这不仅是最好的公司，但你对公司的感觉。如果你拥有的最好的企业财务风险最小，并且具有最有利的长期前景，那么你为什么要把钱投到你最喜欢的第20个企业，而不是把钱投到最热门的企业呢？

3.降低投资组合周转率

快速买卖股票可能会让一个人赚很多钱，但巴菲特认为，这名交易员实际上阻碍了他或她的投资回报。这是因为投资组合的营业额增加了资本利得必须缴纳的税款，并增加了某一年必须缴纳的佣金总额。

“甲骨文”辩称，在商业上有意义的东西在股票上也有意义：投资者通常应该持有一家优秀企业的一小部分股份，其坚韧不拔的程度与拥有该企业全部股份的所有者一样。

投资者必须从长远考虑。通过这种心态，他们可以避免支付巨额佣金和高昂的短期资本利得税。他们也更容易安然度过业务的任何短期波动，并最终获得随着时间推移而增加的收益和/或股息的回报。

1:36

巴菲特：投资第二部分

4.有替代基准

虽然股价可能是衡量一个特定投资选择成败的最终晴雨表，但巴菲特并不关注这一指标。取而代之的是，他对一个特定企业或一组企业的基本经济进行分析和研究。如果一家公司在盈利的基础上发展壮大，那么股价最终会自行调整。

成功的投资者必须审视自己所拥有的公司，研究它们真正的盈利潜力。如果基本面是坚实的，而且公司通过创造持续的底线增长来提高股东价值，那么从长期来看，股价应该反映出这一点。

5.考虑概率

桥牌是一种纸牌游戏，在这种游戏中，最成功的玩家能够判断击败对手的数学概率。或许毫不奇怪，巴菲特喜欢并积极地打桥牌，他将游戏以外的策略带入投资领域。

巴菲特建议投资者关注自己所拥有公司的经济状况（换言之，即基础业务），然后衡量某些事件发生或不发生的概率，就像桥牌手检查对手手中的概率一样。他补充说，通过关注等式的经济方面而不是股票价格，投资者判断概率的能力将更加准确。

概率思维有它的优点。例如，一个投资者如果考虑到一家公司在五年或十年内公布一定收益增长率的可能性，就更容易安然度过股价的短期波动。引申而言，这意味着他的投资回报可能会更高，他也将实现更少的交易和/或资本收益成本。

6.了解心理

很简单，这意味着个人必须明白，成功的投资者往往有一种心理心态。更具体地说，成功的投资者将专注于概率和经济问题，同时让决策由理性思维而不是感性思维来决定。

最重要的是，投资者自己的情绪可能是他们最大的敌人。巴菲特认为，克服情绪的关键是能够保持对企业真正基本面的信念，而不是过于关注股市。

投资者应该意识到，如果他们想成功，他们应该有一种特定的心理心态，并努力实现这种心态。

7.忽略市场预测

有句老话说道琼斯指数“爬上忧虑之墙”。换言之，尽管市场表现消极，而且那些一直认为经济衰退“指日可待”的人，但随着时间的推移，市场表现相当不错。因此，末日论者应该被忽略。

另一方面，正如许多永恒的乐观主义者认为，股市将永远走高。这些也应该被忽略。

在所有这些困惑中，巴菲特建议投资者应该把精力集中在隔离和投资那些目前没有被市场准确估值的股票上。这里的逻辑是，随着股票市场开始实现公司的内在价值（通过更高的价格和更大的需求），投资者会赚很多钱。

8.等待肥沃的音调

哈格斯特罗姆的书以传奇棒球手泰德·威廉姆斯的模型为例，说明他是一个明智的投资者。威廉姆斯在挥杆前会等待一个特定的投球点（在他知道自己很有可能碰到球的区域）。据说，这一纪律使威廉姆斯有一个更高的终身击球平均比典型的球员。

巴菲特以同样的方式建议，所有投资者的行为就像他们拥有一张一生只有20个投资选择的卡片。其逻辑是，这将防止他们做出平庸的投资选择，并有望通过推广，提高各自投资组合的整体回报。

底线

《沃伦•巴菲特投资组合》是一本永恒的书，它为传奇投资者沃伦•巴菲特的心理心态提供了宝贵的见解。当然，如果像沃伦·巴菲特那样学习投资就像读书一样简单，那么每个人都会很富有！但是，如果你花时间和精力去实施巴菲特的一些行之有效的策略，你就有可能获得更好的股票选择和更高的回报。