早在1999年，羅伯特G。哈格斯特羅姆寫了一本關於傳奇投資者沃倫·巴菲特的書，書名為《沃倫·巴菲特投資組合》 這本書的偉大之處，以及它與其他無數關於“奧馬哈先知”的書籍和文章的不同之處，在於它為讀者提供了巴菲特如何看待投資的寶貴見解。換句話說，這本書深入探討了讓巴菲特如此富有的心理心態。

儘管投資者可以從閱讀整本書中獲益，但我們還是選擇了一小部分關於投資者心態和改進選股方法的小貼士和建議，這些小貼士和建議將有助於你深入巴菲特的頭腦。

1.股票是一門生意

許多投資者認為股票和股票市場只是投資者之間來回交易的小紙片。這可能有助於防止投資者對某一特定頭寸過於情緒化，但不一定能讓他們做出最佳的投資決策。

這就是為什麼巴菲特說他認為股東應該把自己看作是他們所投資企業的“部分所有者”。透過這樣的思考，哈格斯特羅姆和巴菲特都認為，投資者將傾向於避免做出即興的投資決策，而更加註重長期投資。此外，長期的“所有者”傾向於更詳細地分析情況，然後在買賣決策中投入大量的思考。哈格斯特羅姆說，這種思考和分析的增加往往會導致投資回報的提高。

2.加大投入

雖然投資者“把所有的雞蛋放在一個籃子裡”很少有意義，但把所有的雞蛋放在太多的籃子裡可能也不是一件好事。巴菲特辯稱，過度多元化和缺乏多元化一樣會阻礙回報。這就是他不投資共同基金的原因。這也是為什麼他更願意在少數幾家公司進行重大投資。

巴菲特堅信，投資者在投資任何證券之前，都必須先做好功課。但在盡職調查過程完成後，投資者應該感到足夠安心，可以將相當大一部分資產投入該股。他們還應該放心地將自己的整體投資組合挑選給少數具有良好增長前景的優秀公司。

巴菲特的立場是花時間合理分配你的資金，他的評論是，這不僅是最好的公司，但你對公司的感覺。如果你擁有的最好的企業財務風險最小，並且具有最有利的長期前景，那麼你為什麼要把錢投到你最喜歡的第20個企業，而不是把錢投到最熱門的企業呢？

3.降低投資組合周轉率

快速買賣股票可能會讓一個人賺很多錢，但巴菲特認為，這名交易員實際上阻礙了他或她的投資回報。這是因為投資組合的營業額增加了資本利得必須繳納的稅款，並增加了某一年必須繳納的佣金總額。

“甲骨文”辯稱，在商業上有意義的東西在股票上也有意義：投資者通常應該持有一家優秀企業的一小部分股份，其堅韌不拔的程度與擁有該企業全部股份的所有者一樣。

投資者必須從長遠考慮。透過這種心態，他們可以避免支付巨額佣金和高昂的短期資本利得稅。他們也更容易安然度過業務的任何短期波動，並最終獲得隨著時間推移而增加的收益和/或股息的回報。

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巴菲特：投資第二部分

4.有替代基準

雖然股價可能是衡量一個特定投資選擇成敗的最終晴雨表，但巴菲特並不關註這一指標。取而代之的是，他對一個特定企業或一組企業的基本經濟進行分析和研究。如果一家公司在盈利的基礎上發展壯大，那麼股價最終會自行調整。

成功的投資者必須審視自己所擁有的公司，研究它們真正的盈利潛力。如果基本面是堅實的，而且公司透過創造持續的底線增長來提高股東價值，那麼從長期來看，股價應該反映出這一點。

5.考慮概率

橋牌是一種紙牌遊戲，在這種遊戲中，最成功的玩家能夠判斷擊敗對手的數學概率。或許毫不奇怪，巴菲特喜歡並積極地打橋牌，他將遊戲以外的策略帶入投資領域。

巴菲特建議投資者關註自己所擁有公司的經濟狀況（換言之，即基礎業務），然後衡量某些事件發生或不發生的概率，就像橋牌手檢查對手手中的概率一樣。他補充說，透過關註等式的經濟方面而不是股票價格，投資者判斷概率的能力將更加準確。

概率思維有它的優點。例如，一個投資者如果考慮到一家公司在五年或十年內公佈一定收益增長率的可能性，就更容易安然度過股價的短期波動。引申而言，這意味著他的投資回報可能會更高，他也將實現更少的交易和/或資本收益成本。

6.瞭解心理

很簡單，這意味著個人必須明白，成功的投資者往往有一種心理心態。更具體地說，成功的投資者將專註於概率和經濟問題，同時讓決策由理性思維而不是感性思維來決定。

最重要的是，投資者自己的情緒可能是他們最大的敵人。巴菲特認為，剋服情緒的關鍵是能夠保持對企業真正基本面的信念，而不是過於關註股市。

投資者應該意識到，如果他們想成功，他們應該有一種特定的心理心態，並努力實現這種心態。

7.忽略市場預測

有句老話說道瓊斯指數“爬上憂慮之牆”。換言之，儘管市場表現消極，而且那些一直認為經濟衰退“指日可待”的人，但隨著時間的推移，市場表現相當不錯。因此，末日論者應該被忽略。

另一方面，正如許多永恆的樂觀主義者認為，股市將永遠走高。這些也應該被忽略。

在所有這些困惑中，巴菲特建議投資者應該把精力集中在隔離和投資那些目前沒有被市場準確估值的股票上。這裡的邏輯是，隨著股票市場開始實現公司的內在價值（透過更高的價格和更大的需求），投資者會賺很多錢。

8.等待肥沃的音調

哈格斯特羅姆的書以傳奇棒球手泰德·威廉姆斯的模型為例，說明他是一個明智的投資者。威廉姆斯在揮桿前會等待一個特定的投球點（在他知道自己很有可能碰到球的區域）。據說，這一紀律使威廉姆斯有一個更高的終身擊球平均比典型的球員。

巴菲特以同樣的方式建議，所有投資者的行為就像他們擁有一張一生只有20個投資選擇的卡片。其邏輯是，這將防止他們做出平庸的投資選擇，並有望透過推廣，提高各自投資組合的整體回報。

底線

《沃倫•巴菲特投資組合》是一本永恆的書，它為傳奇投資者沃倫•巴菲特的心理心態提供了寶貴的見解。當然，如果像沃倫·巴菲特那樣學習投資就像讀書一樣簡單，那麼每個人都會很富有！但是，如果你花時間和精力去實施巴菲特的一些行之有效的策略，你就有可能獲得更好的股票選擇和更高的回報。