规模较小的私营公司在平衡未偿应收账款和应付账款时，往往密切关注其现金流。这些额外的资金需要用来资助增长和新产品创新等。这一点，加上小型私营企业历来难以获得新资本，增加了私人投资这些公司的机会。

就本条而言，私营企业（PHB）将被定义为其股份不公开交易的企业。PHB可能由创始企业家、其家庭成员和/或少数投资伙伴拥有。尽管如此，它们几乎总是紧紧地握在一起。

这些公司可以采取任何形式，包括独资企业、有限责任合伙企业（LLP）或有限责任公司（LLC）或S公司。决策权通常由持有公司多数股权的个人或小集团掌握。

投资私营公司

PHB可以提供多种类型的投资，既可以为自己的天使投资者，也可以为通过风险投资公司获得投资的投资者。在选择了你的访问路线之后，关于你的投资水平还有很多选择要做。

例如，你可以选择成为一个“公平交易”的投资者，不积极参与PHB内部的运营或决策。这与持有一家上市公司的几股股份大致相同。然而，对于一家小型企业或家族企业，你可能会被聘为公司的管理者——换句话说，你的投资可能伴随着一份工作。对于相对于公司总资本而言规模较大的投资，您可能需要作为公司董事会成员参与（就公司的政策和方向提供建议，并审查管理业绩）。当涉及到家族企业时（如果是你的家族），其他以家族为导向的考虑因素可能会决定你在企业中的参与程度和权威性。

在考虑到上述因素并做出继续发展的决定后，您必须决定是寻求少数股权还是多数股权，以及作为主要所有者所承担的责任和风险（如适用）。

业务类别类型

当你评估你的投资目标时，你需要评估你的候选人所占据的业务类别，以及每一个类别的风险/回报特征。

有许多业务类别，其中有些重叠，但下面的列表提供了每个类别的概述：

初创公司

初创企业往往是高风险的，没有管理记录或成熟的商业模式。许多初创公司都失败了。另一方面，没有可靠的业绩记录或商业模式，以新的模式运作的初创公司产生了许多百万富翁。微软、谷歌、亚马逊和苹果等超级巨星就是很好的例子。

二级资本收购

这类公司包括那些第一次注资就已经起步，但现在需要更多资本才能成长的公司。这些公司有业绩记录，虽然它们的风险通常比初创公司低，但投资债务或股权可能从属于原始投资者。

转变

需要周转的公司处于失败模式。然而，如果现金流、商业模式和基本面都是好的，那么糟糕的管理决策是可以纠正的，作为投资者的你可以做到这一点。如果现金流和基本面都不好，复苏的前景就极其有限。成功的转变提供了很高的投资回报。

增长机会

如果公司的基本面、业绩记录和常驻管理层能够应对增长，那么那些因缺乏资本而阻碍其增长的公司可能是良好的投资目标。需要对增长市场进行评估，以确定增长计划的可行性和潜力。

破产

破产的公司能以低价提供巨大的价值。在这里，问题是“公司为什么破产？”如果公司经营的市场和基本面（以及现金流潜力）良好，原因可能是管理不善、缺乏费用控制、应收账款收取、生产率等。这是一项高风险投资，需要高度的个人参与。它可以是非常有利可图或破坏性的。

私营企业的利弊

我们已经研究了PHB投资的类型和类别，现在可以回顾一下投资于私有企业和上市公司的总体利弊。

赞成的意见

• 投资于PHB允许你为你的投资设立一个预先退出条款。可以这样做的条件是，必须在某个日期和商定的回报率偿还。也可以将其设置为在多个选项日期退出或继续的选项。
• 作为投资者，这些企业通常规模很小，足以让你全身心投入到企业是什么，管理人员到底是谁。
• PHB为投资者提供了早期机会，可以产生非凡的回报。
• 普通PHB的业务趋势信息更容易从相对简单的财务报告和银行报表中获取和辨别。
• 在私营企业中，你更有可能成为一个重要的投资者，因此可以影响运营决策。
• 在PHBs中，购买股权的竞争比与上市公司的竞争要少。
• 在投资PHB时，除了公司业绩外，你还可以协商投资所需的回报率。

欺骗

• 要获得真正可比较的绩效数据和PHB的行业基准更为困难。
• 这些企业没有遵守上市公司要求的更严格的会计、报告和透明度标准。
• PHB可能有一个“创始企业家”掌舵，没有公司现阶段所需的必要管理技能。
• 私营公司往往不容易或廉价地获得所需的资金。
• PHB可能有家庭成员问题，如继承、补偿和主要所有者之间的指导。
• 作为最近的少数投资者，你的影响力可能比原来的董事会或管理团队要小。
• 除非预先准备好，否则你的投资可能很难脱手。
• PHB可能比上市公司风险更大，因为它们可能保留更少的储备。

底线

在考虑投资私人企业时，仔细研究目标公司，包括财务报告、银行报表、市场定位、竞争、管理技能水平和业绩记录、成本占收入百分比的趋势、主要关系以及公司需要你投资的原因。

如果一切看起来都很好，保持你的投资足够小，以保持你的投资组合的多样性。如果你是少数股东投资者，无论是否有董事会或管理层的参与，你都非常了解与你一起投资的人，包括进行背景调查和审查他们所涉及的任何未决/历史民事法庭案件。在投资的过程中设定投资的期限和回报率，尤其是“只是一项投资”的时候。如果你做足功课，投资私人企业就可以赚钱。