通常，证券的要价应该高于买入价。这可归因于预期行为，即投资者不会以低于其愿意支付的价格（竞价）**证券（要价）。

但有时，美国国库券（T-Bills）的买入/卖出报价方式会让人觉得卖出价低于买入价。下面我们来看看为什么定价令人困惑，以及你如何理解报价。

关键要点

• 一般来说，要价或者投资者愿意**证券的价格应当高于竞价或者投资者愿意购买证券的价格。
• 国库券也是如此，但根据报价方式，它可能会给人一种假象，即要价低于投标价。
• 这种混乱是因为国库券是贴现债券，有时所列出的报价实际上是债券的收益率，而不是价格。
• 做数学运算，将买卖折扣收益率转换为价格的美元金额，将揭示实际价格，通常是一个较高的要求和较低的出价。

国库券如何报价

由于国库券的报价和要价不止一种，所以所报的要价可能只是被认为低于投标价。但是，可以转换报价，这样您就可以看到一个准确的比较出价和要价。

例如，一个常见的报价，你可能会看到一个365天的国库券是7月12日，出价2.35%，要求2.25%。乍一看，出价似乎高于要价，但进一步检查后，你可能会注意到，要价实际上更高。原因是，国库券是一种贴现债券，这些百分比是报价收益率，而不是实际价格。

美国国库券（T-Bill）是美国**的一种短期债务，由美国**担保

如何理解定价

如果我们把买卖折价收益率转换成价格的美元金额，我们得到的出价是97.65美元，要价是97.75美元。因此，出价实际上低于要价。有时，国库券上的报价显示的是实际价格，在这种情况下，你不必换算或计算任何东西。因此，上述同样的国库券可以以97.65的出价和97.75的要价报价。

因此，由于投标的美元金额应低于ask，投标的报价收益率应高于ask的报价收益率。这两种不同的引语只是表达同一事物的不同方式。