分析师一直在积极地评估公司，只要有股票，但他们更受欢迎，并获得比以往任何时候都多亏了24小时的股市新闻和网上资源。一些分析师的声名也有所增加。不过，虽然分析师通常拥有相似的资历，但他们并不完全相同。

例如，由于正收益和负收益的意外可能会对股票产生戏剧性的影响，你可能会想，一家公司怎么能在这么多人的注视下超过预期？一个分析师怎么能有一个“买入”评级和一个“卖出”评级？投资者如何判断谁是正确的？

首先要检查的是任何研究报告的细节，并找出分析师是如何获得报酬的。从那里，你可以决定告诉你真相以外的事情是否符合分析师的利益。

分析师的资格

证券分析师通常具有本科和研究生的商业相关研究学术背景。他们也可能有专业的名称，如CFA、CPA和JD。行业分析师中也有越来越少的人，他们从医疗、工程和技术等潜在专业领域中脱颖而出。这些分析师可以拥有任何类型的学术资格，包括担任药物分析师的医生。

分析师是做什么的？

所有分析师的日常职责将因其所关注公司的报告日历而异。例如，美国银行（bankofamerica）等金融机构通常在一个季度结束前的几周公布收益。报道这家公司的分析师在宣布盈利前后都会很忙。

在公布收益之前，分析师往往忙于估计他们认为将公布的收益。他们的估计是基于公司（有限公司）的指导、经济状况以及他们自己的独立模型和估值技术。在财报公布当天，分析师通常会拨入电话会议，大多数公司都会安排电话会议来讨论报告的财报以及任何公司特定的细节，比如一次性收益收益或减值。在宣布这一消息之后，分析师们不仅忙于传达报告的结果，而且也忙于传达他们自己对这些结果高于或低于预期数字的原因的解释。

什么样的分析师最好？

分析师的两大类是买方分析师和卖方分析师。两者之间的主要区别在于他们为哪类公司工作，在某些情况下，他们是如何获得报酬的。有许多类型的买方分析师为公司工作，他们的研究是收费的；他们可以为资产管理公司工作，投资他们所投资的股票。买方包括投资机构，如共同基金，为个人或机构投资目的购买证券。

另一方面，卖方分析师通常在基于交易的环境中工作，他们将研究成果**给买方集团，因此得名。为经纪公司工作的卖方分析师可以涵盖一组股票、行业、部门，甚至整个细分市场。卖方分析师由于与发行买入评级的公司关系密切，受到了更多的审查。

分析师的成长

在20世纪90年代技术泡沫及其随后的崩溃之前，大多数卖方公司都自由从事投资银行业务，随后又将其带来的股票纳入市场。不难假设，这些分析师与他们所涉及的公司关系密切，而且这些公司上市的股票的投资评级大多为正面。

在泰科（Tyco）、安然（Enron）和世通（WorldCom）等公司声名狼藉的倒闭之后，**做出了回应。虽然一些公司仍然参与投资银行业务，并提供其上市公司的保险，通过2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act of 2002）的规定，已经实施了一些控制措施，以确保诚实的估值方法。已经实施了进一步的监管，以确保卖方分析师和他们研究的公司之间保持一定程度的独立性。

美国**要求华尔街大多数主要经纪公司改变提供研究的方式。一些沉溺于欺诈性商业行为的公司被处以巨额罚款，他们的经纪人和分析师被禁止进入该行业。许多投资公司已将其研究分为不同的部门，将其与业务的交易端隔离开来，以促进独立的建议。其中一些变化是基于新的立法而强制进行的，还有一些是自愿的，至少是为了促进独立分析师的出现。

虽然该行业已经取得了长足的进步，但卖方方面仍有一些进展，因为卖方分析师的一些报酬可能来自与他们所涵盖的公司相关的交易费用。

那么，哪种类型的分析师会增加更多的价值呢？答案是两者兼而有之。

买方还是卖方？

买方分析师通常对他们正在研究的股票有一些既得利益。例如，为共同基金或投资管理公司工作的买方分析师可能拥有他们所投资的股票。虽然无法保证，但公司评级的变化可能表明其购买模式的方向。如果他们开始“初始覆盖”，可能意味着他们正在考虑将股票添加到投资组合中，或者已经开始累积股票。

当一个买方分析师对一只股票有一个非常积极的评级时，这可能表明他们已经购买了分配的权重。由于共同基金公司报告其持有的股份延迟了30天，因此发布的卖出评级也可能表明买方分析师已经清算了该公司的头寸。由于评级是分析师眼中的一种观点，因此他们何时公布评级变化没有硬性规定。

买方分析师有动机对持有的股票提出买入建议，对最近卖出的股票提**出建议。如果这些建议足以推动价格朝着分析师研究“合理”的方向发展，那么有证据表明分析师具有盈利的选股能力。因此，共同基金或投资公司将经历更高的业务量。

分析业务

有些公司提供销售研究，属于卖方类别。网站提供有关股票、期权和基金的建议。他们的研究可以来源于基础或技术分析或两者的结合。时事通讯可以印刷或在线**，其中包含公司的建议。判断这项研究有效性的唯一方法是查看该公司的业绩记录，因为它可能会展示其大部分成功秘诀，掩盖失败。毕竟，公司从事的是销售产品的业务，宣传其最佳属性是推销这些产品的一种方式。这类公司通常向个人或机构投资者**研究成果。

虽然较小的时事通讯更令人兴奋，但价值线和标准&amp；Poor's涵盖了全球大多数上市股票，并提供了他们认为收费的独立评级。他们被投资者称为“催泪单”，因为在过去的报纸时代，你可以撕下描述股票的那一页，把它分开存放，以便快速查阅。

对这些大公司的主要批评一直是，他们不能实际投入必要的时间对股票作出判断，而且他们往往雇用经验不足的分析师。虽然其中有些可能是真的，但它们确实对所涵盖的股票采用了一致的模型和审查，而且是真正独立的。他们也有一个遗产和他们的声誉要维护，这促进了一个良好的环境，以产生独立的研究。

卖方分析员也可能在他们所涉及的公司中拥有既得利益，比如为他们的客户提出想法，或者关注他们计划持有或与之有业务关系的公司。在科技泡沫出现之前，有一些卖方分析师直接负责他们所工作的业务的投行部门正在向市场推出的股票。这些分析师并没有遵循“中国墙”的概念，这一概念旨在将研究和投资银行业务分开。虽然这一活动仍在继续，但这一过程中出现了新的监管和自愿变化，似乎有一些改进。不幸的是，总有可能发生冲突。

底线

似乎没有一个明确的解决方案，以何种类型的分析师遵循。最近，研究的方式发生了重大变化，要取得成效还需要时间。尽管如此，如果你回顾研究过程的历史，基本面并没有改变。如果你想知道要跟随哪个分析师，你必须执行相同的测试。阅读这些细节，将他们的电话与其他分析师的电话进行比较，找出他们是如何得到补偿的，并查看他们的业绩记录，确保能够涵盖那些伟大的选择和他们的失败。底线是，不要只相信一个分析师的话，他们只是人类。