跳枪，或更常见的“跳枪”，是指有选择地使用尚未公开宣布的财务信息。至少可以识别出两种非法的跳枪方法：

• 在首次公开募股（IPO）注册前征集购买新股的指令已获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。
• 根据尚未向公众披露的信息买卖股票。

理解枪跳跃

跳枪藐视这样一条规则：投资者应根据招股说明书中向公众提供的全部信息做出决定，而不是根据公司发布的未经SEC批准的信息。如果一家公司被判有越狱行为，其IPO将被推迟。

关键要点

• 金融市场上的“抢枪”行为是基于并非所有潜在投资者都能获得的信息。
• 如果涉及利用内幕信息谋取经济利益，则属于违法行为。
• 股票分析技术，如“skutlbutt方法”，可以利用松散的谈话，但不是确凿的事实。

为了建立市场诚信、信任和信心，监管者和市场倡导者不鼓励使用私人和未披露的信息。从理论上讲，所有的市场参与者都应该处于平等的地位，平等地获取信息。

当某些类别的投资者，尤其是那些内部人士或有特权获得信息的投资者，享受到了跳伞的好处时，就会侵蚀公众对金融机构的信任。这种缺乏信任会损害经济增长。

防止跳枪

许多规章制度都是为了禁止或劝阻金融业者跳槽，但这些激励措施可能是诱人的。其中一些规则可能是明确的，例如禁止内幕交易的法律。

另一些则更为微妙，比如个人或公司因利用私人信息谋取私利而可能遭遇的隐性公关回击。

合法越狱

尽管如此，有几种股票分析方法可以在不违反规则的情况下尽可能接近跳炮：

• 马赛克理论的追随者通过检查他们所能收集到的关于公司业绩和前景的所有资料（非公开和公开）来分析公司。行业道德标准要求他们向客户披露信息来源。
• scuttlebutt方法的拥护者与行业专家、竞争对手以及公司的员工（如果可能）交谈，试图拼凑出对公司更准确的看法。

例如，打电话给批发商和零售商，看看哪些品牌卖得最快或最慢，这并没有错。或者与为公司工作的人交谈，了解公司的运营效率，以及公司似乎现金充裕还是准备削减成本。

重要的是，从事这类研究的人并没有获得其他人无法获得的信息。他们试图通过提出公开文件中没有回答的问题来获得竞争优势。